【存量房貸利率下調或加快落地】正如市場預期，8月21日公佈的新一期LPR（貸款市場報價利率）跟進MLF（中期借貸便利）利率的下調有所調整。據中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈數據，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。前者較上月下調10個基點，後者則與上月持平。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，1年期LPR下調10個基點，低於本月MLF利率降幅（15個基點），或是由於接下來在引導企業和居民融資成本穩中有降的過程中，需要保持銀行凈息差處於合理水準，增強商業銀行支援實體經濟的可持續性。

在民生銀行首席經濟學家溫彬看來，1年期LPR下調10個基點，兼顧降成本、穩預期和提效率等多重目的。

值得關注的是，自LPR改革以來，當月MLF下調後5年期以上LPR卻“按兵不動”尚屬首次，也出乎市場預料。

“7月份以來，樓市運作偏弱，行業信用風險引發市場關注。7月24日中共中央政治局會議對房地産市場供求關係作出最新判斷，明確要求‘適時調整優化房地産政策’。由此，市場普遍預期接下來有必要通過引導居民房貸利率較大幅度下調來降低購房成本，扭轉市場預期。”王青表示，本月5年期以上LPR“按兵不動”，或意味著後期“調整優化房地産信貸政策”很可能單獨出臺具體措施，其中或包括更大力度實施首套房貸利率政策動態調整機制，以及下調二套房貸利率下限等。

仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟認為，5年期以上LPR“按兵不動”，體現了在調整優化房地産信貸政策時，對增量、存量及其他金融産品價格關係的綜合考慮，在降低居民購房成本和利息負擔的同時，也有助於商業銀行在主動靈活下調房貸利率、讓利實體經濟和穩定資産負債表、做好做細做實風險管理之間取得平衡。

溫彬認為，當前，新發放貸款利率已降至歷史低位，各地因城施策空間較大，且銀行息差持續承壓。5年期以上LPR維持不變，有利於銀行保持合理利潤水準，為存量房貸利率調整加快落地預留空間。

王青認為，下半年降低存量房貸利率勢在必行，關鍵在於下調幅度。參考2008年的下調比例，以及當前新、老房貸利差，預計大概會在0.5個至1個百分點左右。在1年期LPR下調、以及近期10年期國債收益率持續下行推動下，新一輪存款利率下調或將開啟。這將緩解銀行凈息差收窄壓力，並推動銀行較快下調存量房貸利率。