| 又一隻與藝術品掛鉤的信託基金即將面世，藝術金融化的創新正以群體性的方式撲向投資人。
2011年8月，北京邦文藝術投資有限公司(下稱“邦文”)即將與西安信託推出“西安信託？藝術品投資基金集合信託基金”。至此，這是該公司合作推出的第二隻與藝術品掛鉤的信託産品。
藝術品信託，已然衝出了傳統藝術圈，在金融的武器下，將第三方平臺納入到眾多投資人的視野。這已經不是簡單的收幅作品再賣幅畫，也不是張羅一幫人辦個展，而是在一定期限內需要給投資人帶來實實在在的回報。
站在前臺的是藝術品信託，而它背後的投資顧問——藝術品基金團隊才是真正的左右腦。借道藝術品信託，邦文在藝術領域的産業鏈愈加牢固。
新品出世
“西安信託-藝術品投資基金集合信託基金”募資規模預計為3億元(以實際募集資金為準)，期限為兩年，預計年收益率為9.5%至10%。近現代書畫，華人二十世紀油畫大師作品、中國當代藝術家作品、中國古代繪畫和書法名家作品都可能會成為該資金池的囊中物。
其規定稱，優先級和次級份額的比例不得高於3：1，其中優先級信託份額由受託人募集，次級信託份額全部由邦文藝術投資有限認購。邦文董事陳波對《投資者報》記者表示，這實際上就是徵信機制，為了控制風險，信託公司通常會要求基金管理公司進行次級跟投。
而在退出方面，拍賣以及協議轉讓都是較為常見的退出渠道。必要的時候，邦文需要履行到期滯銷藝術品回購的義務。
據知情人士透露，這並非西安信託發行的第一隻與藝術品掛鉤的信託産品，此前曾與上海一家藝術品基金髮行過此類産品，但全部被這家上海公司的內部人士認購，因此不能作為參考。
面向公眾發行，西安信託·藝術品投資基金集合信託基金算是第一隻。“其實發行藝術品信託基本不掙錢，只是為了豐富信託産品的種類。”業內人士説道。
與藝術品掛鉤之前，信託産品通常與證券類私募基金合作較多。與此類似的是，每個季度，信託公司都會向投資人出具資金管理報告，以及投資類別，但不會透露具體藝術品；不同就在於，信託公司多了一些具體工作，比如説投資顧問公司在進行藝術品的真偽鑒定時，信託公司也會派專家再次進行鑒定。
敲定邦文
這一次，西安信託將投資顧問的角色拋給了邦文，它曾與民生銀行、渤海銀行進行過多次藝術品投資業務的合作。
最早一次是同民生銀行成立“非凡理財——藝術品投資計劃1號”，這也是中國第一個藝術品理財産品——截止到2009年7月20日，該産品取得了12.75%的年化收益，絕對收益率達25.5%。
中國書畫及中國當代藝術是投資的主旋律。據稱，以560萬元購入的一幅林風眠《五美圖》，一年後凈收益295萬元，年化收益率為53%。“投資標的和我們的優勢有關，邦文在中國書畫方面具有自身的優勢。”邦文董事陳波説道。
除了與民生銀行合作繼續成立“非凡理財——藝術品投資計劃2號”之外，該公司還于2011年4月，同華西集團以有限合夥形式組建了國內第一隻破億元的藝術品私募基金——華西藝術基金，以及邦文傳家寶集合信託産品。
這些與藝術品掛鉤的金融産品大多套用多元化模式，僅有一隻基金100%投資于近現代書畫。按照陳波的解釋，邦文需要將資金投向同自身的資源進行匹配，同時也要根據市場情況，在適當的時候設立專項基金。同時，80%的投資標的來源於一級市場，只有20%左右來自於拍賣。
按以往慣例，邦文成立的藝術品基金期限大多為兩至三年，而在海外，七年以下的藝術品基金都很少見。如英國鐵路養老基金在最初的目標是25年，儘管在十幾年後就通過拍賣的方式退出，但相比較國內藝術品基金，時間更長。
陳波説，西方的油畫基金比較多，期限一般為7年至10年，中國的藝術品基金期限較短，主要還是中國的藝術品市場所決定。不僅發展快增長高，而且國內的投資人對藝術品了解的缺失也使得他們很難接受藝術品長達七年之久的投資。
不過，具體情況具體對待，如果投資標的僅僅是當代藝術，那麼期限就會更長，畢竟當代藝術家需要一個過程讓公眾接受。其中包括出版、策展等一系列環節。
産業鏈條
邦文有著太多的第一：中國第一隻單一信託藝術品理財基金——“非凡理財”藝術品投資計劃1號、中國第一隻集合信託藝術品理財基金——“邦文傳家寶”集合信託和中國第一隻破億元的有限合夥制藝術品私募基金——華西藝術基金。
他們並非獨立生存，而是出位於一條龐大的藝術産業鏈。這條産業鏈裏，主角有四：“藝術品拍賣”、“藝術品金融”、“藝術品畫廊”和“藝術品財富管理顧問”。
顯然，藝術品基金、藝術品信託屬於藝術品金融；邦文旗下的傳是拍賣屬於藝術品拍賣；邦文雅匯當屬藝術品財富管理顧問；而邦文旗下的畫廊也即將在798開業。藝術産業鏈已然凸顯之餘，邦文正借著藝術品信託的東風將藝術品金融化的路子走向縱深。
産業鏈的背後，邦文有著很強的風控機制。在一個龐大的數據庫的支撐下，他們分析市場，分析藝術家，分析過往類似産品的拍賣記錄，鑒定真偽，評估市場價格……以此為基金産品的設計把好關口。
在中國，此番商業模式並不多見，一個手掌就能數完。較為典型的是睿芙奧藝術集團，其總經理正是台灣第一位女性拍賣官。
2010年5月，原羅芙奧藝術集團更名為睿芙奧藝術集團，同時成立睿芙奧藝術品貿易(北京)公司，新集團旗下擁有羅芙奧拍賣公司、睿芙奧仲介公司，具備了藝術基金、藝術保險、基金會、藝術市場研究中心等子公司。一條藝術品産業鏈油然而生。
一如其總經理郭倩如所説，藝術品市場實際上也是一個産業，西方成熟的市場通常會將市場中各個環節有效結合起來，形成合力，取得産業發展優勢，金融杠桿在其中的作用巨大。
而中國的藝術品市場遠沒有西方成熟，在中國打造一個非成熟市場的産業鏈一度遭到質疑。現實是：拍賣市場越來越火，藝術品信託越來越容易募集，藝術畫廊的民眾越來越多，藝術品經紀越來越受寵……
而陳波將業務之間的協同效應視為産業鏈的籌碼，他説，“每一種業務的投入不算大，而同其他業務又有一定的協同效應，風險還是可控的。”
這樣的市場，這樣的速度，在中國發展一條藝術産業鏈似乎談不上快。
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