| 藝術品信託“點燃”市場激情
近期，銀行、信託公司掀起了一股藝術品理財産品發行熱潮，投資門檻動輒百萬，資金用於投資名人字畫。高達10%的預期年化收益率，讓其他理財産品難望其項背。
2011年4月至今，北京信託的懋源富雅1號藝術品投資集合資金信託計劃、中誠信託的天物館1號中國瓷器投資集合資金信託計劃、中融信託的邦文傳家寶集合資金信託計劃、北京信託的寶騰一號藝術品投資集合資金信託計劃和上海信託的香花石系列·中國新繪畫藝術品投資信託計劃等新産品相繼發行。據統計，國內各信託公司相繼發行了近20款藝術品信託産品，藝術品信託投資呈快速發展之勢。
收益高不愁賣
據悉，2010年國內57家信託公司共發行信託産品2422款，發行規模累計達到2680.89億元，平均預期收益率為7.76%。而2010年到期的2萬餘款理財産品中，僅有6900款産品收益率超過了3.3%。今年4月以來多家信託公司發行了藝術品、酒類、茶類等收藏品相關的信託計劃，預計年化收益率均在9%以上，收益率普遍高於一般的理財産品。
多款藝術品信託産品都有“超額收益分成”的條款，優先受益人除可獲得預期收益外，還可參與超額收益的分成，投資者有望獲得更高收益。
雖然按照信託法規定，信託産品的購買起點必須在100萬元人民幣以上，門檻較高，但這沒有阻擋住投資者的熱情。據觀察，一款藝術品信託産品只需要三四天左右就銷售一空，投資者認購十分踴躍。
投資還需防風險
據業內人士介紹，像藝術品信託這樣的另類信託理財産品發行量逐漸增加，但大部分面向私人銀行客戶。這類産品只適合一小部分投資者，購買藝術品信託，一定要有相關專業知識。
在信託財産管理運用和處分中存在的風險，投資者需要警覺，比如藝術品鑒定風險、藝術品保管風險、市場風險、不可抗力風險、交易對手信用風險、基金投資運作風險、管理風險、信託發行風險、信託期限提前終止或延長的風險、信託財産不能變現的風險、信託財産登記風險和其他風險。這些風險可能造成的損失都由受益人自行承擔。
一般的藝術品信託計劃，其核算日將根據信託財産的現金流等情況確定，可能出現信託受益人最終獲得分配的信託財産，少於其所交付的信託資金，甚至受益人最終獲得分配的信託財産為零的風險。而更值得注意的是，信託公司對管理、運用和處分信託財産産生的盈虧，不提供任何承諾。
有趣的是，當筆者向理財經理諮詢藝術品信託産品時，對方並不建議購買。他認為，目前藝術品市場泡沫已經很大，固定收益的藝術品信託今後的收益率不會很高。
行業存隱憂
對於藝術品理財産品熱銷現象，有分析人士認為，面對資本新規和利率市場化改革雙重壓力，銀行僅靠存貸息差的盈利模式已經不可持續。銀行為創新投資産品、拓寬渠道、吸引投資者，針對高端客戶與信託公司推出了“另類理財産品”。不過，藝術品理財産品走火也伴隨著質疑聲。有業內人士指出，當前藝術品的價格已經脫離了其本身的價值。目前，大多數金融機構發行的藝術品投資産品並非“保本”，如果藝術品市場泡沫被擠破，購買銀行理財産品的投資者很可能會損失慘重。
目前，多家信託公司都開始關注藝術品領域，對此，國投信託總經理呂益民表示擔憂。他説：“藝術品市場是一個風險很大的市場，大家一看好這個行業，全都涌進來，稍有不慎容易把牌子做砸。”在他看來，真正的藝術品金融化在中國還不具備足夠的條件。他認為，所謂藝術品金融化具有三個標誌，在金融與藝術結合的過程中，一是要有金融機構參與主導；二是要有金融資本注入；三是藝術品變成一種金融資産。
不過，儘管如此，呂益民認為，在中國，目前藝術品尚未成為金融資産，他説，“目前還沒有明確的政策予以支援，頂級的藝術品在許多國家都是國家財富的象徵，我國的法律法規在這方面還是空白，沒有界定藝術品為金融資産，也沒有納入國家的資産負債表。這值得思考。”
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