| 去年至今，全球藝術品價格驟然升高，原本在國內稀少的藝術品信託也如雨後春筍般地出現。分析人士表示，從長期看，藝術品的升值空間遠遠大於通脹水準，但其風險較大，只適合“小眾”投資者。
産品名稱：中融信託之邦文傳家寶集合資金信託計劃
資金規模：6000萬元
信託期限：12個月，延長期不超過6個月
預期收益率：10%投資方向：該産品通過拍賣途徑投資齊白石、張大千、徐悲鴻等書畫大師的作品，並通過這些藝術品升值實現投資收益。
點評：從2004、2005年起，中國藝術品每年以百分之十幾的速度升值。2008年國際金融危機過後，這種趨勢更加明顯。從目前的市場情況看，投資藝術品成為抵禦通脹的一種較好方式，藝術品的長期升值空間遠大於通脹水準。
此次的産品是由渤海銀行南京分行與中融國際信託合作的結果。事實上，目前市場上的藝術品信託大部分面向私人銀行客戶，因為這類産品蘊含的風險較大，如藝術品鑒定風險、藝術品保管風險、市場風險、不可抗力風險、交易對手信用風險、基金投資運作風險、管理風險、信託發行風險、信託期限提前終止或延長的風險、信託財産不能變現的風險、信託財産登記風險和其他風險。這些風險可能造成的損失，都由受益人自行承擔。
另外，一般的藝術品信託計劃，其核算日將根據信託財産的現金流等情況確定，可能出現信託受益人最終獲得分配的信託財産少於其所交付的信託資金，甚至受益人最終獲得分配的信託財産為零的風險。更值得注意的是，信託公司對管理、運用和處分信託財産産生的盈虧，不提供任何承諾。這些風險點都需要投資者注意。
産品名稱：上海信託香花石系列·中國新繪畫藝術品投資信託計劃
資金規模：1億元
信託期限：5年
投資方向：“香花石”主要投資當代中國新繪畫藝術品，而不會考慮古代水墨等藝術品，這樣有利於確保藝術品的真實性。同時，中國當代藝術正處於蓬勃發展期，有利於投資者實現投資收藏目的。
點評：該産品是一款典型的藝術品“陽光私募基金”。所謂“陽光”具體體現在兩個層面：一是真正作用於對藝術家市場的培育，運作週期需符合藝術市場行業的特點。由於藝術品的增長規律至少要5至7年，所以，陽光型藝術品基金的期限至少在5年以上；二是它不是私募基金，不是少數合夥人的資本遊戲，而是讓更多人參與的公募基金，對外開放，準入門檻非常低。這類基金旨在培養更多人愛好藝術，參與藝術收藏，培養收藏家，推動藝術發展，而不僅是金融投資。
其實，在“香花石”之前，國內信託公司也曾推出藝術品信託産品。不過，以往的信託産品均採取到期回購方式，2010年監管機構對於含回購措施的信託産品已明確定義為融資型理財産品，收益基本固定。雖然這種設計確實控制了風險，但對投資者來説，已很難稱其為藝術品投資。若採取回購方式，即使在産品到期前，某個畫家的作品突然升值，遠超過約定的回購價格，投資者也無權決定是執行回購還是按照市場價格來計算收益。也就是説，信託産品投資的藝術品是否升值、升值多少，與投資者並無多大關係。從本質上説，這些藝術品信託只是一款融資産品，其投資收益主要來自於收藏家按約定返還給投資者的資金。
而“香花石”卻打破常規，沒使用回購方式，而是採取類基金化模式，以投資的理念作為藝術品信託的設計基礎，以藝術品市場發展規律作為産品管理策略，運用基金化的模式體現投資的真正價值，即不約定預期收益率，由投資者承擔市場風險和收益。具體而言就是通過低買高賣，5年到期時清盤，所得收益根據信託文件的規定歸投資者。
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