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《中華工商時報》:提高房貸利率宏觀調控呈現新趨向
中國網 | 時間: 2005-04-14  | 文章來源: 中華工商時報

專家稱提高房貸利率意味著調控目標與手段發生變化

4月3日,李先生開車繞道位於北京北五環邊上的吉利加油站。

“以前這裡的汽油比別的地兒要便宜些。比如,93號汽油,在沒漲價之前,別的地是3.66元,這裡是3.6元。現在油價又漲高了,我來看看這裡的油價是不是會便宜一些。”李先生告訴記者。

這一天,李先生在這裡加的93號汽油的價格是每升3.92元,與北京市其他加油站的油價一樣。

油價將推動物價上漲

2005年3月23日,國家發改委下發通知,提高汽油出廠價格,每噸提高300元,零售價格按出廠價調整幅度等額提高。3月23日零時起,全國各地燃油零售價格平均上調0.2525元。

一年前,2004年的3月31日,全國各地燃油價格也紛紛上調8%-9%。

相近的時間,相似的調整幅度,讓人有了似曾相識的感覺。

“我認為,並不是國際油價上漲,國內油價就一定會上漲。其實,通常國內不會跟得太緊,調價往往延後一個月。而這次,就算國際油價不漲,國內油價也一定會漲。”社科院經濟研究所研究員袁鋼明告訴記者。

從2004年3月31日起,成品油的零售價只上不下。

2004年3月31日,成品油價格上調,其中93號汽油為3.46元/升,上調了0.26元。2004年8月25日,成品油價格上調,其中93號汽油為3.66元/升,上調了0.20元。2005年3月23日,成品油價格再次上調,其中93號汽油為3.92元/升,上調了0.26元。

與此同時,成品油的出廠價卻出現過下調。2004年12月和2005年1月,中石油、中石化各大煉廠都曾下調過成品油的出廠價。

國家資訊中心經濟預測部經濟師牛犁在接受記者採訪時分析説,國內成品油價格不排除繼續上漲的可能。

“將能源價格上漲做為一個藉口,使得整體價格保持在一個相對比較高的水準,對經濟發展是有利的。”袁鋼明説。

有關數據顯示,油價上漲20%,將會影響居民消費價格上漲1%。

整體價格上漲成為趨勢

2005年的物價走向來勢洶洶。

2月份全國居民消費價格同比上漲3.9%,雖然其中包含有春節因素,但是與去年同樣有春節因素的1月份3.2%的漲幅相比,已然高出了一大截。而從去年的情況來看,油價上調的4月份的物價漲幅要比上一個月高出0.8%,那麼今年3月23日的油價上升必然使得3月份的物價漲幅還會走高。

“2005年價格上漲是一個趨勢。而我國價格指數的上升與經濟要保持比較高的熱度有較大關係。”袁鋼明告訴記者。

3月14日,溫家寶總理在兩會期間答記者問的時候説:“在我們的面前遇到一系列“兩難”的問題。經濟發展慢了不行,那樣就業壓力就會更大,財政收入會減少,許多應該辦的各項事業缺乏資金;快了也不行,經濟生活長期處於緊張階段,難以為繼。”

4月5日,國家發改委的通知要求,凡是本省、自治區或直轄市的居民消費價格漲幅月環比超過或達到1%時,或者同比累計連續三個月超過或達到4%時,必須暫停出臺省級管理和授權市、縣管理的政府提價項目3個月。

對該通知的另一種解讀認為,這實際上為行政壟斷的公共服務品價格的上漲留下了埋伏。

當居民消費價格上漲幅度過高時,公共服務品的價格不漲,而只要居民消費價格指數有回落,公共服務品的價格會迅速上漲,填補所預定的消費價格上漲額度。

2月份的統計數據也佐證了這種解讀,水、電及燃料價格比上年同月上漲10.5%,高於食品價格比去年同月上漲8.8%的漲幅。

房地産是價格上漲的釋放口

雖然成品油從去年3月到現在,已經經歷了三次提價,漲幅累計高達23%。但是並沒有因為油價的上漲推高成本,出現通貨膨脹。

事實上,不僅僅是油價,還有鋼鐵的價格、水泥的價格,以及許多原材料的價格,比如今年以來的鐵礦石的價格都一直在迅速攀升。然而,令人費解的是,這些原材料價格的大幅提高並沒有帶來日用消費品價格的上漲,而且企業利潤也出現了前所未有的好轉。統計局的數據顯示,2004年全年規模以上工業企業中,國有及國有控股企業實現利潤5312億元,比上年增長42.5%;集體企業實現利潤512億元,增長31.3%;股份制企業實現利潤5448億元,增長39.4%;外商及港澳臺投資企業實現利潤3455億元,增長25.5%;私營企業實現利潤1237億元,增長40.1%。到了2005年1-2月份,規模以上工業企業實現利潤1653億元,比去年同期增長17.4%。

“中國經濟的韌性和再生能力越來越成熟和穩健。”北京大學經濟學教授陳平感嘆道。

企業成本增加了,而産品的銷售價格沒有上升,企業的利潤空間被壓低,但事實是,企業的利潤反而大幅度增加,對於這種反常現象,有一種解釋,産品的銷售量大幅度增加,只有這樣,才可能在單位利潤降低的前提下實現企業整體利潤的上升。

是誰的“胃口”這麼大,消化了大量産品,是誰消化了原材料價格上漲帶來的壓力?

“是房地産釋放了所有價格上漲對經濟的衝擊。”袁鋼明指出。

油價的上漲轉化為企業的成本,連同鋼材價格、水泥價格、鐵礦石價格,甚至包括地價的上漲最終都指向了房地産業,而且通過房地産業價格近年來的持續高漲,全部順利收回。可以説,是房地産貸款以及房地産的購買者把上漲的價格全部吸收了。

因此,原材料價格的上漲在我們的經濟中具體表現為,汽車價格依然在下降,日用消費商品的價格依然走低,機械製造、設備生産企業利潤大幅提高,只有房地産的價格一個勁兒的漲。

提高房貸利率是轉捩點

3月16日,央行宣佈自3月17日起,將住房貸款利率上調0.2個百分點。

在此之前的3月14日,溫家寶總理在記者招待會上談及未來宏觀調控時,強調要注重採用“經濟機制的調節和經濟手段的調節”。

“2005年的宏觀調控手段將發生根本性變化,2004年不得已而為之的某些行政手段將被更多的經濟手段所取代。”中金公司首席經濟學家哈繼銘説。

“此次利率變動之後,我們認為今年依然存在上調基準利率的可能性。不過,基於這次利率的變化,我們將原來基準利率全年上調50-75個基本點的判斷修改為上調25-50個基本點,並維持加息最可能在2-3季度的判斷。”哈繼銘表示。

“我就怕把房地産價格壓得太狠,那樣企業就會承受不了油價的上漲以及原材料的上漲,成本走高,而且價格又轉移不出去,只能虧損。房地産的價格一定要穩定在一個狀態,比如5%的漲幅。”袁鋼明説。

“我預計,今年在對經濟熱度的調控,不會把控制物價上漲、擔憂就業形勢嚴峻做為主要目標,而且為了使經濟更好的運轉,可能會放鬆不適當的貨幣控制目標或者不適當的投資控制指標。總體上説,今年的經濟增長速度可能基本上保持在9%,物價上漲幅度可能在5%或者更高一點,就業形勢不會惡化,可能會比去年好。更重要的是,現在的調控氣氛比去年4月份以後要好得多。”袁鋼明告訴記者。

“下一步的宏觀調控應該對銀行的信貸結構方面採取一些措施。“4月6日,亞洲開發銀行駐中國代表處首席經濟學家湯敏向記者表示。

“到目前為止,銀行的中長期貸款仍然比較高,如果中長期貸款的增長幅度達到20%或者更高,投資過熱會再度反彈,相反,銀行的短期貸款量減少很多,而短期貸款與企業的流動資金、正常運作有關,如果短期貸款下降過快,會直接影響到企業的生産。”湯敏説。本報記者王擎 

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