存款準備金率的調整並不表明貨幣政策是松或是緊
中國網 china.com.cn 時間： 2012-03-12
新華網記者提問 中國網 宗超
[新華網記者]: 我的問題是，從2月24日開始，人民銀行下調了人民幣存款準備金率0.5個百分點，釋放了大概4000億元人民幣資金，這個資金的釋放是否提振了股市的信心？這個資金是否會流向房市？我們如何減少它對房地産市場的影響？謝謝。
[周小川]: 我來回答這個問題。一般來説，存款準備金率的上調或者下調，主要是調節市場上的流動性。近年來，存款準備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所産生的對衝要求有關，因此絕大多數情況下，存款準備金率的調整並不是表明貨幣政策是松或者是緊。因此，存款準備金率如果下調釋放出資金，它是廣泛地分佈在國民經濟的各個方向，也就是説銀行有更寬的流動性頭寸以後，可以按照它日常的貸款分佈向各個部門發放，因此沒有一個典型的方向，比如像您所説的是為了增強股市的信心或者是不是主要會流向房地産行業，情況應該不是這樣的。
[周小川]: 舉一個例子，在某一段時間裏，如果國際收支順差比較多，中央銀行買入外匯比較多，為此吐出的流動性就比較多，此時就需要加大對衝力度，也就是説會上調存款準備金率，反之就會下調存款準備金率。請大家注意，這個關聯是比較重要的。
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