歐洲央行加息抗擊通脹

 面臨歐元區通脹壓力高懸和區內邊緣國家債務危機加重的兩難處境，歐洲央行還是如期選擇了扣響加息“扳機”。歐央行在4月7日的議息會議之後宣佈，將基準再融資利率上調25個基點至1.25%，同時將邊際貸款利率和存款利率分別提高25個基點至2.00%和0.50%。這是歐央行自2008年7月以來的首次加息，也是40年來歐洲經濟體首次先於美聯儲提高基準利率。當天英國央行和日本央行在貨幣政策例會結束後均宣佈按兵不動。歐洲央行行長特裏謝在議息會議結束後舉行的新聞發佈會上表示，加息是所有委員一致同意的，當前的貨幣政策姿態仍保持寬鬆。他還説，目前並未決定這次加息是否是“一系列加息的開始”，未來貨幣政策走向將留到下次議息會議決定。

 “目前來看，歐洲央行本次加息主要就是針對通脹走高。”7日晚間接受本報記者採訪的中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，最新數據顯示，歐洲通脹指標已經連續4個月處在歐洲央行認可的2%的政策範圍之上。同時，國際原油、糧食等大宗商品價格繼續“高歌猛進”，這無疑給了歐洲央行巨大的政策壓力。與美聯儲、英國央行不同，歐洲央行唯一的政策目標就是控制物價。所以，與美聯儲在原油價格大幅上揚面前略顯輕鬆相比，歐洲央行卻有“切膚之痛”。

 然而，對於經濟復蘇剛見起色、債務危機難關未過的歐元區來説，在現階段加息並非完全沒有風險。就在歐洲央行宣佈加息的數個小時之前，葡萄牙總理蘇格拉底表示，葡萄牙政府決定向歐盟委員會請求財政援助。至此，葡萄牙成為繼希臘、愛爾蘭之後的第三個因債務危機而向歐盟請求援助的歐元區國家。

 “總的來説，歐洲當前的各項條件實際上尚未成熟到應當加息的地步，”當天接受本報記者採訪的中國社科院歐洲所經濟室副主任熊厚説，畢竟歐債危機的局勢仍舊“烽煙不斷”，而歐洲痛苦的財政緊縮計劃也在進行之中，這些無不對歐元區經濟復蘇構成威脅。他預計，為了扶持經濟復蘇，歐洲央行很可能“兩手都抓”，即在加息的同時，其一段時間內可能還會繼續對市場提供其他流動性支援措施。

 對於市場關注的未來會否繼續加息的問題，特裏謝的回答是目前尚未決定，未來貨幣政策走向將留到下次議息會議決定。他認為，推動物價上漲的因素包括能源價格、中東不穩定局勢、新興市場商品需求以及歐元區不斷上揚的稅率。“通脹風險繼續保持上行，”特裏謝表示，歐洲央行將“密切監測”未來物價走勢。“單憑本次加息，可能還不足以斷定歐洲央行已經進入緊縮週期。”熊厚説，但從特裏謝的表態來看，歐洲央行仍舊對通脹保持警惕。如果原油等大宗商品價格仍舊居高不下，導致歐元區通脹數據繼續亮“紅燈”，特裏謝這番話顯然給未來進一步加息“留下了空間”。

 受特裏謝上述表態的影響，當天歐元對美元匯率從高位略微下滑。倫敦當地時間下午2點43分，歐元對美元匯率為1比1.4263。

 在包括南韓、印度等眾多新興經濟體和澳大利亞、加拿大等發達國家先後步入緊縮週期之後，歐洲央行也成為了全球加息陣營中的“新兵”，這是否能夠“撬動”全球利率回歸常規化？又會對英國央行、美聯儲的貨幣政策帶來何種影響？雖然英國央行7日維持0.5%利率和2000億英鎊的資産購買規模不變，但一些分析人士認為，在國際油價大幅走高的背景之下，英國的通脹率已經持續多月處在警戒線之上。在今年晚些時間，英國央行可能也會尾隨歐洲央行將加息時點提前。

 “從更深層面來説，歐洲央行本次加息，也具有維護歐洲央行以及歐元聲譽的意義。”曾剛表示，目前隨著歐債危機再度惡化，歐元崩潰論捲土重來，這次加息不僅能夠發出抗擊通脹的“強音”，也能給歐元提供上行動能和信心支撐。另外，與美聯儲仍在繼續實施超級寬鬆政策形成對比，歐洲央行此次加息無疑也給其本身的信譽再添光彩。

 但他同時認為，從某種角度看，歐洲央行此舉的影響力可能仍相當有限，能夠“撬動”全球利率走勢出現根本性扭轉的央行可能還是美聯儲。“英國央行和美聯儲都是較為成熟的央行，”曾剛説，他們更大程度上將根據本國通脹局勢和前景來決定是否加息。另外，當前國際大宗商品價格大多以美元而不是歐元計價，只有美聯儲加息美元升值才能平抑大宗商品價格以及投機資金，全球成本推動型通脹壓力才能從根本上得到緩解。很明顯，歐洲央行在這方面的影響力弱得多，從這個層面説，這次加息對新興經濟體貨幣政策的影響力也較弱。