楊瑞龍：要讓財政政策真正落地，貨幣政策要提高效果

中國網訊（記者 蔣新宇）5月23日，《中國圓桌》兩會專題研討會暨CMF宏觀經濟熱點問題線上研討會舉行。中國人民大學一級教授、經濟研究所聯席所長、中國宏觀經濟論壇（CMF）聯席主席楊瑞龍出席論壇，並就“政府工作報告中的宏觀經濟政策”相關議題分享觀點。

楊瑞龍

不設定GDP增長目標不代表放棄增長

楊瑞龍認為，政府工作報告不設定GDP增長的具體目標是一種實事求是的做法。

第一，不設定經濟增長的具體目標是一種實事求是的做法。正如政府工作報告中所説的，當前國際疫情進一步蔓延，外貿的不確定性不斷加大，雖然我們復工復産形勢較好，但是訂單大幅下降導致我國經濟也有很大的不確定性。在這樣的背景下，如果我們把GDP增速目標定得過高，可能會誘發強度過大的經濟刺激計劃從而對未來的經濟發展産生一些負面影響，如果我們把GDP增速目標定得過低，可能會喪失一些發展的機遇。

第二，不設定GDP增長的具體目標不代表我們放棄了對增長的要求。恰恰相反，政府工作報告中的一系列具體目標都需要一定的經濟增長來支撐。穩就業、保民生都要求一定的經濟增長。

第三，守住底線，在可能的條件下爭取實現一定的增長，一方面要採取所有的宏觀經濟政策，包括更加積極的財政政策，更加靈活適度的貨幣政策。另一方面，要用改革的辦法來解決當下問題，這是非常重要的。

楊瑞龍指出，全年有可能實現3%左右的經濟增長，即使這和原來設定的5.5%-6%的增長目標比有一定的差距，但也是全球表現比較好的經濟體。

守住底線成為我國宏觀經濟政策設計的重要出發點

在談及“六保”與“六穩”的關係時，楊瑞龍認為，“六保”是“六穩”的基礎與前提。

楊瑞龍指出，2019年年底，中央經濟工作會議面對經濟下行的壓力提出了“六穩”的宏觀政策目標。今年年初新冠疫情對中國經濟的基本面造成較大挑戰，守住底線成為關鍵問題。在此背景下，中央提出“六保”，最重要的是保就業、保民生，通過“六保”穩住經濟基本盤，經濟基本面穩住了之後才可能實現“六穩”。“六保”是“六穩”的基礎與前提，二者顯示了我國宏觀經濟政策選擇的底線思維。守住底線成為我國宏觀經濟政策設計的重要出發點。

楊瑞龍表示，無論是“六保”還是“六穩”，核心問題是穩就業、保民生。短期來看，要推出一系列行之有效的社會保障政策，同時，在可能條件下爭取經濟增長，因為只有實現經濟增長才有可能對就業和民生提供紮實的經濟基礎。

楊瑞龍注意到，無論是“六保”還是“六穩”的目標中，都沒有提到防範風險。對此，他認為，在經濟下行、特別是疫情導致的不確定性不斷加大時，風險也在不斷地蔓延。政府工作報告特別強調要注意防風險，這是在實現“六保”和“六穩”要特別注意的。目前看來，杠桿率有可能會進一步提高，債務風險也會上升，特別是房地産、金融風險要提前預防和控制。

楊瑞龍指出，在“六保”和“六穩”中保市場主體是很重要的。因此要堅定不移地堅持改革開放，特別是要全面落實中共中央、國務院印發的《關於新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》，深化國有企業改革，大力發展民營經濟，保護産權，完善要素市場等。向改革開放要增長績效，能為“六保”提供比較紮實的基礎。

要讓財政政策真正落地，貨幣政策要提高效果

根據“六保”、“六穩”以及一定的經濟增長的客觀要求，更加積極的財政政策是應有之義。刺激政策在本次報告當中具體表述為“財政政策更加積極，貨幣政策更加靈活適度”。

楊瑞龍認為，更加積極的財政政策要從“收和支”兩方面入手。

一是收（財政收入）。要放水養魚，具體表現為減稅降費。更加積極的財政政策，需要進一步把減稅降費落到實處，特別是要讓企業真正感受到減稅降費，從而有助於他的投資活動和生産經營活動。

二是支（財政支出）。由於減稅降費，政府財政收入相應減少。在財政收入相應減少的條件下，保障開支更加積極有效，一方面要擴張，另一方面要收縮。擴張指的是要提高赤字率，增加發行國債。收縮指的是在減稅降費導致財政收入下降條件下，政府的一般性開支要大幅收縮，而且這次中央明確提出來，要削減50%，政府要真正過緊日子。

楊瑞龍指出，這裡面有大量的工作需要做：什麼是需要維持的？什麼是需要減少的？報告當中雖沒有説到，但接下來必須做出更為具體、細緻的規範，這樣才有可能讓更加積極的財政政策真正落地。

在談及貨幣政策時，楊瑞龍表示，貨幣政策不是簡單大放水，而是要在提高貨幣政策的效果上下功夫。一是要優化疏通貨幣政策的傳導機制，提高貨幣政策效率；二是要創新直達實體經濟的貨幣政策工具，銀行放出的貨幣真正能落到企業手中。要避免脫實向虛，貨幣大規模流向資産市場，特別是房地産市場，導致資産價格泡沫化。

刺激居民消費回升和擴大有效投資的長效機制

關於擴大消費需求，除了有效的消費政策之外，楊瑞龍認為還有兩點很重要。一是穩就業，只有穩就業才能穩居民收入，穩消費才有基礎。二是防通貨膨脹，因為通貨膨脹作為價格因素也會影響到消費。

關於投資的政策，楊瑞龍表示，除了政府投資外，還要注重保市場主體角度，保市場主體某種程度上就是保投資需求。當下保市場主體就要落實剛剛公佈的完善社會主義市場經濟體制的意見。要放開某些壟斷行業，讓民營資本進入。同時解決中小型企業和實體經濟的融資貴、融資難的問題。這對於擴大投資需求以及形成企業投資需求的長效機制非常重要。

本次研討會由中國網和中國宏觀經濟論壇（CMF）聯合主辦。論壇還邀請了中國人民大學副校長劉元春、中國人民大學經濟研究所聯席所長、中誠信集團董事長毛振華、中國社科院學部委員金碚、中國社科院經濟研究所副所長張曉晶、商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育等業內知名專家學者。會議通過中國網APP、今日頭條、新浪財經、網易、百度財經、好看視頻、萬得3c會議等平臺同時直播，總觀看人次超百萬。

（本文源自“中國圓桌第二十五期：2020年政府工作報告中的宏觀經濟政策”專題報道）