維持宏觀經濟穩定是未來經濟政策的核心導向

中國宏觀經濟論壇宏觀經濟月度數據分析會（2019年12月）在中國人民大學舉行

（中國網記者 蔣新宇）12月18日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中誠信國際信用評級有限公司聯合主辦的中國宏觀經濟論壇宏觀經濟月度數據分析會（2019年12月）在中國人民大學舉行。

于澤 中國人民大學經濟學院院長助理

中國人民大學經濟學院院長助理、中國宏觀經濟論壇主要成員于澤教授代表中國宏觀經濟論壇課題組發佈報告——《穩步邁向小康社會的中國經濟》。

報告指出，11月份的中國宏觀數據大面積回暖，全面好于市場預期。宏觀經濟穩定一方面體現了中國經濟面對下行壓力的韌性，展現了中國經濟長期向好的雄厚基礎，另一方面也是在“六穩”政策持續發力下，對經濟産生了良好的托底效應。同時，11月份數據變化中有一些是短期因素。這裡面最重要的成因是前期“六穩”政策的時滯後果。由於政策是主要原因，2019年宏觀月度數據呈現出波動率大的情形，不能簡單從單月數據來過度解讀，更要關注累計數據變化和市場內生動力。

中國經濟現在面臨的根本性問題還是結構性、體制性因素帶來的趨勢性下滑，在這些問題得到根本性解決之前，經濟企穩都還需要宏觀政策支撐。這裡面一個問題是這些結構性、體制性因素有些已經存在較長時間了，為什麼會在目前成為中國經濟的核心問題？一方面，這些問題在發展中變得更為嚴重，開始拖累經濟增長。另一方面，也是更為根本性的是我國社會主義建設已經進入了新時代，基本矛盾發生了轉變，但是各項經濟體制還是在數量趕超模式下建立的，需要加快調整以適應高品質發展。

在這樣的經濟環境下，維持宏觀經濟穩定是尤為重要的，是未來經濟政策的核心導向。但是，要結合實際情況確定穩定的尺度。中國宏觀經濟論壇（2019-2020）中國宏觀經濟分析與預測報告指出，2020年GDP增長目標宜設在5.5%-6%。原因在於，如果繼續將2020年的GDP增長目標設在6%—6.5%，必須依靠強有力的財政刺激政策、寬鬆的貨幣政策以及放鬆房地産市場調控來刺激短期增長。但是，目前看這三個條件或不具備或不利於中長期的經濟高品質發展。因此，從保持戰略定力，按照既定方針推動經濟高品質發展的角度來看，2020年增長目標設在5.5%-6%進行區間管理較為適宜。

在這樣的導向下，“穩”不是簡單的增速，而是能夠持續提高人民獲得感，經濟穩為的是人民生活穩。民生也是未來經濟發展的動力。我國今年經濟下行壓力加大一個方面是相對於2018年國內消費增速大幅放緩。這就需要挖掘國內市場潛力。人民獲得感不足的地方就是需要加快補短板。

要經濟平穩，需要處理好宏觀“穩”和微觀“活”的關係。首先，這二者並不是簡單對等，並不是微觀活就一定會保證宏觀穩。其次，宏觀穩和微觀活可能存在著激勵不相容。最主要的是在宏觀“穩”的導向下建立與市場微觀主體相一致的協調機制，加快構建地方政府的正向激勵機制。最後，宏觀經濟穩定是保證長期穩定可持續增長。核心是加快結構性調整和體制改革。這就要求宏觀政策要與改革相一致。

這裡面尤其要注意貨幣政策性需要在結構調整的大環境下重構。目前，我國經濟結構調整主要是依靠收入增長，此時簡單以貨幣政策來調整結構往往會導致扭曲。貨幣政策還是要以優化經濟環境為導向。未來，我國將會逐漸從收入增長為主導模式，走向價格為主導模式，更是需要貨幣政策創造良好的價格環境。尤其要注意的是，未來需要以改革提高流動性供給渠道的透明性和效率。

劉鳳良 中國人民大學研究生院常務副院長、中國宏觀經濟論壇主要成員

中國人民大學研究生院常務副院長、中國宏觀經濟論壇主要成員劉鳳良教授主持報告第二單元，與會嘉賓圍繞“2019年經濟形勢判斷”、“2020年經濟走勢預測”以及“2020年宏觀經濟的風險點”三大話題發表精彩觀點及討論。

常健 英國巴克萊銀行中國首席經濟學家、董事總經理

英國巴克萊銀行中國首席經濟學家、董事總經理常健指出，由於外部的中美貿易衝擊以及內部的結構性問題，2019年中國經濟進入下行週期；而2020年中國由於金融風險、地方政府債務、房地産泡沫、影子銀行等問題，政策空間有限，因此要容忍一個相對較低的經濟增長，全年GDP應當實現5.8%左右的增長。

鐘正生財新智庫董事總經理、莫尼塔研究首席經濟學家

財新智庫董事總經理、莫尼塔研究首席經濟學家鐘正生認為，2019年經濟只是連續企穩，並沒有呈現明顯的回升；但中國有望在2020年迎來新一輪“補庫存”週期，此外民營企業調整效率和速度均顯著優於國有企業，隨著企業家信心的恢復，民營企業有望出現反彈。

牛犁 國家資訊中心經濟預測部副主任

國家資訊中心經濟預測部副主任牛犁指出，2019年無論最終GDP增速實現6.1%還是6.2%的增長，均在預期的合理空間之內，同時，結構調整穩步推進，三大攻堅戰取得重大進展；2020年是全面建成小康社會的收官之年，也是“十三五”規劃的收官之年，必須也必將實現經濟總量比2010年翻一番。牛犁表示，明年如何穩住就業是最核心的任務之一；製造業的比較優勢在逐步削弱，也是中期面臨的大問題之一；金融風險雖然已經得到了有序紓解，但是仍具有一定的不確定性；地方政府債務風險較大。財新智庫董事總經理、莫尼塔研究首席經濟學家鐘正生認為，宏觀經濟風險點主要有以下三點：第一，中國宏觀杠桿率要保持相對穩定的發展；第二，全球經濟的持續低迷，外部不確定性加劇；第三，大都市圈的發展所面臨的土地制度改革、戶籍制度改革。英國巴克萊銀行中國首席經濟學家、董事總經理常健指出，全球貧富差距的分化加劇了外部風險的不確定性；投資者信心的不確定性因素受多種因素的影響進一步加大；通脹風險仍然具有較高的不確定性。

毛振華 中國人民大學經濟研究所聯席所長、中國宏觀經濟論壇聯席主席、中誠信集團董事長

中國人民大學經濟研究所聯席所長、中國宏觀經濟論壇聯席主席、中誠信集團董事長毛振華指出，中國經濟整體呈現軟著陸的態勢，並且再進一步探尋底部。

劉元春 中國人民大學副校長

中國人民大學副校長劉元春首先向與會嘉賓、聽眾及媒體朋友分享了兩則好消息：第一，中國宏觀經濟論壇報告（2019-2020）中針對2020年GDP目標的建議及測算方法，受到重要領導的高度肯定；第二，近期國家針對25家高端智庫進行了全面評估，中國人民大學國家發展與戰略研究院獲得了最優獎（高校智庫中唯一入選），名列第一檔（共7家）。劉元春教授指出，目前全球處於經濟發展的“冬季”，也正處於一個重大的歷史轉折時期：超級霸權週期的開啟端、技術革命週期的開啟點，正如總書記所言的“百年未有之大變局”。中華民族的崛起是大變局中的核心巨變，但我們依然會受到一些逆風的影響：人口紅利、工業化紅利、全球化紅利的衰竭等。中國經濟要怎麼熬過冬天？第一，要充分享受冬天裏的陽光；第二，要取暖但不能亂折騰。根據最近中央工作會議提出政策的動態平衡的執政理念，2020年將是決勝全面小康的“政策紅利年”，這將是明年最大的亮點。

中國宏觀經濟論壇創立於2006年，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中誠信國際信用評級有限公司聯合主辦。依託經濟學一級學科排名全國第一的人大經濟學院的優秀研究力量，同時誠邀知名研究機構的宏觀經濟學家，聚焦中國宏觀經濟動態和前沿性重大經濟問題研究。

論壇作為中國人民大學常設的高端學術及知名品牌活動平臺，由人大副校長劉元春，一級教授、經濟研究所聯席所長、中國宏觀經濟論壇聯席主席楊瑞龍及經濟研究所聯席所長、中國宏觀經濟論壇聯席主席，中誠信集團董事長毛振華領銜，定期發佈中國宏觀經濟分析與預測報告，每年四期；論壇亦定期舉辦宏觀經濟月度數據分析會，發佈宏觀經濟月度數據分析報告。中國網作為論壇的戰略合作媒體，中國網《中國圓桌》欄目定期對論壇進行專題報道。