程雁：人民幣國際化亟待精細化管理

2015年7月12日，由中國與全球化智庫(CCG)舉辦的“全球命運共同體與中國企業發展新思路--2015中國與全球化圓桌論壇”在北京銀泰柏悅酒店舉行。這是國內首次探討全球化與全球命運共同體的論壇，是中國與全球化智庫打造具有國際影響力新型智庫的一個有益嘗試。80余位官、産、學各界精英匯聚一堂，共同把脈全球化浪潮，探尋中國企業全球化路徑。

中銀國際控股有限公司董事總經理程雁

中銀國際控股有限公司董事總經理程雁在“圓桌論壇三：‘一帶一路’建設與人民幣國際化”上發表以下演講。本場議題由中國與全球化智庫副主任孫玉紅主持。

人民幣國際化有三個環節體系。

首先是貿易項下人民幣的結算，這方面，中國銀行是中資銀行裏面國際化程度最高的。中資的銀行具有傳統的貿易結算、貿易上的融資、外匯的、外包內貸等方面的優勢。人民幣投資項目的發行以外資銀行佔領了主要的市場。匯豐、渣打銀行等，他們在投資項下做了更多創新。國際化相當一段時間內還是體現在貿易項下的自由，以及人民幣和相應的貿易之間的自由兌換為主體的帶動。

其次，投資項下，中國是落後的。倫敦現在成為人民幣交易的中心。外資銀行發揮了一些作用，境外的華人和華人機構在人民幣這方面有帶動。剛剛發行的人民幣的債券利息已經慢慢的高出了外幣的、美元的，這也可能帶動一些金融機構去投資人民幣的債券。但是在投資項下比較複雜，國際政治局勢不太穩定，特別是貨幣政策相對比較波動的情況下，人民幣項下貶值的壓力，還有美元升值的潛力，都會引起大家對貨幣儲存的一些新的趨勢。這些能不能帶動人民幣國際化需要我們考慮。

在未來基金互換的機制下，是不是能夠推動人民幣和美金之間的發行和投資項下的自由化，可能還要做更多細緻的研究才能實施。三板、創業板方面的互換互兌，特別是新三板在港股創業板和深圳創業板之間的轉換，OTC方面是不是可以做創新，這是可以探討的。

第三，自由化方面，人民幣將來作為國際貨幣所有計劃還需要比較長的時間，“一帶一路”是否能夠成功，關係人民幣自由化進程的推動，包括還有非洲戰略，在拉美、非洲，“一帶一路”的中東地區，應該都有推動作用。我們缺乏的是日本和歐洲的精細化管理。

“一帶一路”這些國家一些經濟、政治文化等差異比較大。像蒙古、巴基斯坦、印度等這些國家每一個地區的經濟政治文化都完全不同，對中國的態度也完全不同。巴基斯坦跟中國是最友好的國家，但是這個合作關係總是在那裏停滯不前。巴基斯坦是一個民主國家，他們國家的負債率不能超過60%，但是這個國家的負債率一直在60項下，超過60%要通過議會通過，這個議會是多黨制的。美國就會給他一個無償的援助，有一些附加條件。但是這個錢不需要政治的決策。我們政府和民間外交方面有沒有把這種資訊傳輸到我們決策機構，能不能在這種情況下找到一個合適的解決方案，把這個關係深化。我們拿出這麼多項目情況下，有誰具體作為牽頭人把它傳輸出去？國家有沒有對這個政策的實施做一些調研？“一帶一路”過程當中，另外就是實施過程當中商業機構的配套，包括像律師、投行、金融機構的專業專家隊伍。

（本文摘自作者在中國與全球化智庫舉辦的“2015中國與全球化圓桌論壇”上的發言）