一帶一路投資政治風險研究之卡達

四、卡達投資環境一覽

卡達的投資環境良好。在世界銀行發佈的《2015營商環境報告》中，卡達阿拉伯營商環境排名第50位，綜合得分69.96分，遠高於中東北非地區國家的平均值59.23分，是最受投資者歡迎的阿拉伯國家之一。在世界經濟論壇《2014-2015年全球競爭力報告》中顯示，卡達在全球最具競爭力的144個國家和地區中，排名第16位。

2011年以來，卡達成功抵禦了席捲西亞北非地區的政治動蕩風波的衝擊，國內政治社會保持穩定，財政收支和經常賬戶盈餘，政府財政儲備雄厚，外匯儲備繼續增加，支付能力強，可持續發展空間比較大。

自上世紀中期以來，隨著天然氣産量的增加和石化工業的興起，卡達的外商投資規模不斷擴大。除了天然氣行業外，主要分佈在旅遊、文化教育、基礎設施等領域。但自2008年以來，涌入卡達的外資規模出現下降趨勢。2009年卡達FDI凈流入達到81億美元的峰值，2011年，該值出現負值，2013年凈流出約8.4億美元，和峰值期相比，跌幅超過110%。

表2 2000-2013卡達外國直接投資凈流入情況

資料來源：世界銀行，《世界發展指數2015》

總體而言，卡達的投資環境寬鬆。為提高外資吸引力和增強對外的投資能力，2005年在卡達首都多哈正式成立卡達投資局（QIA），該投資局是中東最大的主權財富基金。該機構主要目標是投資、管理和增加卡達的儲備資産，以創造長期的價值，支援國內經濟的競爭發展，推動經濟的多元化和開發當地人才，成為世界一流的投資機構和良好的合作夥伴。近年來，為了扭轉FDI下降的趨勢，QIA加大力度出臺了一系列吸引外資的舉措。同時，該機構建立和健全了對外投資的方式、框架和過程，從人力資源的角度，在人才培養、投資架構方面做了多方面的設定和支援，如其將投資支援分為法律、風險、策略和公司事務四個角度分別展開。

卡達的投資潛力較大。伴隨經濟的穩定增長及人口的迅速增加，卡達在能源、醫療衛生、教育、基礎設施、交通領域等領域都有相當大的投資潛力。根據卡達政府部門消息，卡達今後五年政府支出和公共事業支出將佔卡達項目支出（含油氣領域）的80%，支出總額達2120億美元。卡達財政部長阿裏•沙裏夫•阿邁蒂表示，卡達政府將落實加強基礎設施建設，新一年的財政預算主要著重為衛生、教育機構提供專項資金。另外，卡達鐵路公司啟動“RAIL”項目以及為申辦世界盃的項目提供必要保障也成為卡達預算的又一側重點。2014年3月，卡達埃米爾通過了2014-2015財政預算，增加3.7%的政府支出，預計將達2184億里亞爾（599.8億美元），其中對醫療衛生、教育、基礎設施、交通領域的投資佔到了54%。目的是促進平衡的金融政策，控制通貨膨脹率，從而努力維持長期穩定的增長率，以提高政府的工作效率，這同樣便利了外商參與卡達投資建設。

五、卡達投資政治風險分析

儘管卡達投資環境良好且投資潛力較大，但近幾年來卡達投資所面臨的政治風險也逐漸上升。企業在卡投資主要需防範的風險包括以下幾點：

第一，卡達國內經濟過度依賴天然氣部門，消費和出口受到國外的市場的制約。國內宏觀經濟與政府財政極易受到油價、天然氣價漲跌的影響。近年來，卡達油氣産業對該國GDP貢獻率有所下降，但對該國財政收益貢獻率超過50%。2014年下半年，原油價格急劇下跌50%。直接影響到卡達政府財政收入，並進而影響其維持國內高福利制度的能力。根據世界銀行預測，由於油價和以油價為基礎的液化天然氣的大幅下降，2015年經濟擴張的速度預計會降低3個百分點。不過，卡達超過470億美元的外匯儲備以及長久以來政府積累的強大財力，加之大量的公共投資項目和擴張型的財政政策，將能很好地幫助卡達度過低迷期。因此總體來説，油價持續下跌對卡達帶來的經濟政治風險不會太大。

第二，卡達國內社會形勢面臨潛在不穩定性：外來工人的抗議、什葉派少數族群的反抗等等。幾年前利比亞格達費政權的倒臺致使中國企業損失近200億元，這樣的教訓警示投資者更加關注東道國政權動蕩所帶來的破壞力。卡達國內政治危機的核心原因來自國內極高的外來工人比例。另外，卡達公民就業對政府依賴性極高。據相關數據數據顯示，卡達就業公民90%以上成在政府或國有企業任職，需要大量引進國外人才和普通勞動力，其中高級人才主要來自歐美國家，沒有法定最低工資，外籍普通勞動力月工資在220-320美元之間，技術工人在385美元以上。卡達人口構成中，卡達公民約佔15%，外來人口占絕大多數。在2022年世界盃的籌辦過程中，外來工人對受到待遇的抗議日益明顯。

整體看，卡達國內社會形勢面臨潛在風險，但是這種政治風險在目前看來還處於可控的範圍內。原因有以下幾點：1）卡達政府財力雄厚：外匯儲備超過470億美元。雄厚的財力使得卡達國內“金錢換穩定”的策略得以繼續維持。2）為了安撫國內民眾，卡達近幾年已經採取一系列改革應對政策，覆蓋旅遊、文化教育、婦女政治權利、基礎設施建設等諸多領域。哈馬德上臺以來，致力於將卡達建設成為“新型國家”，將實現“自由、民主、發展、和平和穩定”確立為治國目標。3）卡達近期政權交接穩定。卡達埃米爾有阿勒薩尼家族世襲，哈馬德在2013年主動傳位給王儲，這在海灣國家並不多見。4）目前卡達國內不存在足以取代卡達王室政權的力量。同時，世界主要大國如美國、中國、日本等均不希望卡達出現政治動蕩。卡達是美國在中東地區的重要盟友，美國在卡境內擁有塞利耶和烏代德兩個軍事基地，其中烏代德基地是美國最大的海外軍事基地之一。

第三、卡達內部存在宗教派系衝突與風險。卡達遜尼派人數超過80%，只有16%左右為什葉派人士。什葉派在卡達受到歧視，在宗教自由、教育、出版、政治等領域受到嚴格的限制，在經濟上也無法享有和遜尼派人士同等的待遇。由於這種歧視對待，什葉派一直對阿勒薩尼家族和政府存在憤懣的情緒。各類遊行示威行動常有發生。不過，考慮到什葉派在卡達佔比較小，大規模政治動蕩的風險系數因此相對低。但近期，卡達空襲葉門什葉派胡賽武裝事預計將進一步激化國內什葉派人士的不滿情緒。企業近期在卡達投資，尤其是在什葉派人士集中的東部省要格外注意此類宗教派系衝突發生的風險。

第四、卡達地緣政治風險較低。在外交實踐中，卡從自身利益出發，發展與世界各國包括與伊朗、敘利亞等美國敵對國的友好關係。與鄰國無領土爭端。整體來説，卡達置身於良好的地緣政治區域，面對持續發酵的周邊地區形勢，卡達奉行不干涉內政、和平解決國際爭端的外交政策，調解公正透明，無預設立場。在這種可能性預期下，投資者應在卡的經濟活動能夠得到較大程度的保障。但同時，卡達與埃及在哈馬斯、真主黨、伊朗等問題上一直存在分歧。卡多次取代埃及，成為阿拉伯立場的協調者，引起埃及的不滿。卡與伊朗的良好關係，加之美國撤出沙特，並對卡達進行援助招致沙特不滿。另外，半島電視臺一貫同情各國反對派，反對派中又不乏伊斯蘭激進組織，甚至包括“基地”組織。因而在卡自身經濟實力日益增強的背景下，投資需要防範來自沙特為代表的中東傳統大國的威脅和壓力。

第五、卡達地區影響作用顯著，存外在壓力較大。卡達是君主制國家，埃米爾的個人意志和偏好在決策中發揮決定性作用。卡埃米爾哈馬德重視外交，主張積極參與國際事務。1997年，卡達成立“援助蘇丹委員會”，標誌著卡開始實施積極的外交政策，參與調解地區衝突。伊拉克戰爭結束後，伴隨著中東均勢被打破，中東進入新一輪衝突頻發期，卡外交調解行動也隨之進入活躍期，如對黎巴嫩危機、蘇丹達爾富爾問題及加沙戰爭的斡旋。值得注意的是，在西方盛讚卡達推動了中東民主進程時，阿拉伯左翼政黨攻擊多哈是華盛頓的鷹犬，而自由主義者則擔心埃米爾正在資助伊斯蘭主義勢力全面奪權。卡達特立獨行的外交風格亦影響到卡美關係。由於卡與中東激進勢力的良好關係，美國曾警告卡達，如果卡繼續奉行與美國相左的政策，美國將關閉其在卡的軍事基地。因而，在卡的經濟活動需要兼顧美國的利益訴求，畢竟卡在世界上的影響有限。

總體來説，卡達投資環境和投資潛力均不錯，但是近年來國內投資政治風險有上升趨勢，將帶來更多的不確定性。目前卡達剛剛完成王權更替，在海外受到埃及的針對與敵視以及巴林等國政局動蕩的煩擾。由於卡達積極採取多方斡旋的外交策略，可能會面臨著來自多方的矛盾與壓力。卡達國內遜尼派與什葉派的衝突等等均加劇了卡達國內的政治風險。但是考慮到卡達政權的經濟實力與政治地位，以及卡達順利的權力交接以及在近幾年採取的一系列穩健的改革措施，預計卡達不會出現大規模的動蕩局面。