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正回購利率創新低 最快週末降息幅度至少54個基點
中國網 china.com.cn  時間: 2008-11-21  發表評論>>

繼本週二招標發行了50億元1年期央票之後,昨日(20日),中國人民銀行宣佈以利率招標方式開展為期28天的正回購操作,交易量為60億元,中標利率僅為1.9%,較上周正回購中標利率大降了26個基點。這也是連續第9周正回購利率下滑。

市場人士認為,回購利率1.9%創下近幾年的新低,表明央行利率將要變動,本月底降息的可能性大,最快本週末降息,幅度至少54個基點。

加大貸款動力

經過前階段多次降息,目前,商業銀行的資金成本在2.1%左右,而目前1年期央票的收益率已接近這一水準,而本次正回購的利率更是已經低於此水準。隨著其他券種的收益率也大幅下降,商業銀行在固定收益市場的投資利潤已大為縮小,市場分析認為,可能會出現央行希望看到的進一步增加信貸投放的局面。

安信證券固定收益證券分析師劉海東告訴記者,央票利率最近一段時間都在持續往下走,使市場流動性開始好轉,考慮到央票和信貸是相關替代産品,因此降低央票和其他資産的收益率,將刺激商業銀行的放貸,在降息預期非常強的情況下,信貸市場也許會進一步回暖。

數據顯示,本週共有265億元央票及正回購到期,遠低於上周1045億元的到期量。據此推算,如果本週之內,央行不再進行其他操作,則將通過公開市場凈投放資金155億元。而上周央行更是通過公開市場凈投放資金845億元。

至少降息54個基點

國都證券分析師邊風煒昨天在接受記者採訪時説,如果回購利率高的話,説明央行想向市場要錢,但現在回購利率低於收益率,則説明央行不想向市場要錢,而且回購量很低,釋放資金的信號明顯。

他説,下一步央行有可能降息,市場預期是降54個基點。

劉海東認為,央行再次降息是比較確定的,也是非常有必要的。他指出月底降息可能性比較大,甚至最快本週週末就會公佈,但也不排除12月配合美國一起降息的可能。“本月底降息的可能性更大一些,因為可能我們不會等那麼久,”劉海東指出,如果再次降息,至少將下降54個基點。

劉海東還認為,央票利率短期內繼續大幅下降的可能性不大,未來將隨著降息的逐步實現將緩慢下降,從最終結果來看,目前2.25%的利率水準還有下降的空間。

申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇昨天告訴記者,央行回購央票也差不多了,在減少央票發行,將同時降低存款準備金率投放流動性。(來源:每日經濟新聞 作者:馬駿骎 毛歡喜)

文章來源: 新華網 責任編輯: 飄落
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