兩會觀察：中國宏觀政策如何“平穩轉彎”？

(兩會觀察)中國宏觀政策如何“平穩轉彎”？

中新社北京3月6日電 (記者 夏賓)基層運轉還有沒有中央財政的“及時雨”？小微企業融資會不會撞上“彈簧門”？減稅降費的優惠政策能不能再“發紅包”？2021年的政府工作報告拿出了“定心丸”：宏觀政策要繼續為市場主體紓困，保持必要支援力度，不急轉彎。

為應對疫情衝擊，中國去年拿出多項特殊舉措：赤字率擬按3.6%以上安排、發行1萬億元(人民幣，下同)抗疫特別國債、建立資金直達機制、M2(廣義貨幣供應量)和社會融資規模增速明顯提高……快速響應、精準施策，2020年的經濟“成績表”已表明中國正在走出疫情的負面陰影。

“我們不急轉彎，不急是一種表現，但彎還是要轉的。”全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長對中新社記者説。在他看來，中國今年實現恢復性增長是大概率事件，當經濟增長逐漸回歸正常水準軌道時，非常時期的非常之舉不宜“所有”地照搬沿用，有些可以平穩退出。

在政府工作報告中，不急轉彎的宏觀政策有三項“總基調”——連續性、穩定性、可持續性。楊成長説，這就要求宏觀政策在該支援的地方不能松，在不能撤的地方需要留，但也要為未來留下政策操作空間，子彈不能一下子打光。

全國政協經濟委員會副主任、國務院發展研究中心原副主任劉世錦認為，“不急轉彎”在於兩點。第一，中國經濟增長尤其是消費領域還未完全恢復，目前仍處在逐步恢復的過程；第二，全球經濟存在較大不確定性，疫情期間的部分特殊政策還會有所延續。

事實上，轉彎“不急”的秘訣就藏在政府工作報告裏。例如，赤字率擬按3.2%左右安排和不再發行抗疫特別國債是轉彎，2.8萬億元中央財政資金納入常態化直達機制是“不急”。

楊成長稱，今年基層財政收入仍較困難，特別是脫貧攻堅成果需要鞏固，中西部地區需要扶持，在此情況下，直達資金解決了地方擔憂，這處理好了政策轉彎，也保持了政策連續性，在財政上的體現就是“困難缺口往上抬，財力支援向下移”。

再如，貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配是轉彎，大型商業銀行普惠小微企業貸款增長30%以上、小微企業綜合融資成本穩中有降是“不急”。

全國政協委員、清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵在接受中新社記者採訪時稱，貨幣政策應保持穩定，要跟國際市場保持不斷互動，目前國際上仍是寬鬆狀態，如果中國太快收緊，一定會出現風險，同時各部門也應厘清事實真相，讓貨幣政策支援真正有長遠競爭力但短期遇到經營困難的企業，那些本應淘汰的企業不能因佔了疫情政策的“便宜”而得到盲目保護。

“不急轉彎、平穩轉彎要看一項重要指標，那就是宏觀杠桿率。”劉世錦指出，疫情暴發前中國通過防控金融風險等大量工作降低了宏觀杠桿率，但去年疫情的特殊環境又讓宏觀杠桿率出現上升，未來要用平滑的政策過渡銜接，讓宏觀杠桿率再降下來。

亮起“轉向燈”，與市場充分溝通，中國已給出了非常清晰的政策指引：積極的財政政策要提質增效、更可持續；穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。工銀國際首席經濟學家程實説，這種既保留一定政策餘力、又不急於猛掉頭的政策搭配，將有助於中國經濟的平穩運作和金融市場的理性回歸。(完)