逆週期加碼腫瘤重磅新藥，低估值再鑄超高成長
2023-11-02 11:18
來源：中國網
2023年11月1日三生制藥發佈公告説明，公司拿下了基石藥業重磅産品PD-1的國內權益及生産轉移給三生期限CDMO。雙方約定，基石藥業將負責繼續完成nofazinlimab正在進行的聯合侖伐替尼一線治療不可切除或晚期肝細胞癌的全球關鍵III期臨床研究，該適應症全球暫無成功獲批，若成功，回報率巨大。
本次交易發生在市場低谷期，可能將作為一次里程碑事件。
一、逆週期高性價比獲取重磅潛力産品
優質生物藥龍頭企業（三生制藥）依靠自身充沛的自有現金、眾多銷售強勁的現金流産品矩陣、完備的生産到銷售全産業鏈一體化優勢，在行業週期下行足夠充分直到整個行業資産進入歷史極端低估的時候，方才出手拿下極具性價比的重磅潛力産品，可見其戰略定力及深厚底蘊。
通過本次非常好的業務合作機會，三生制藥在獲取重磅潛力産品的操作上再下一城，進一步豐富其能持續産生強勁現金流産品矩陣，有助於其通過新産品充分利用公司的龐大且成熟的生産力，以及跟目前銷售團隊行程高度協同性，進一步獲得增長動能，甚至再度獲取一個全新的高速增長的第二增長動能。
二、腫瘤團隊無縫銜接銷售高度協同
腫瘤創新藥的市場銷售難度巨大，但我們可以看到三生制藥在腫瘤線上創新藥銷售的突出業績，賽普汀去年取得了翻倍的業績，新的PD-1産品加入銷售，協同價值相當突出，業績釋放相對三生制藥第一個腫瘤創新藥的銷售放量，可預期將更快更有穩。
假設三年時間該産品能賣到10億元，則接近公司目前第二增長動能蔓迪，如果能賣到20-30億元，則成為實實在在的第二增長動能。
三、低估值企業有望再度迎來高增長
2023年上半年，三生制藥實現了22.3%的營收增長，利潤也增長了20.1%，源於第一增長動能特比澳的28.2%的中速增長，第二增長動能蔓迪35.8%的中高速增長。
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