負債降低增長穩健 國美“家·生活”戰略穩步落地

2021年，國美零售通過代運營、租賃、託管等輕資産模式，進一步降低了負債率，實現了可持續的穩健增長。今年初，星展銀行發佈研報表示，國美零售主動降低資産負債率，資金流動性可匹配業務發展，未來或將迎來業績層面的突破。

在國美披露的2021年報中，有幾項數據意味深長。其中國美在行業逆勢的情況下，實現了營業收入464.84億元，同比增長5.36%，綜合毛利率約14.40％，同比增長2.24％。尤其是凈虧損大幅收窄，2021年下半年經營現金流較上半年顯著改善，全年凈經營性現金流量轉正，實現了正向流入6.5億元。

國美零售高級副總裁方巍在全球投資人大會上表示：“國美通過資産結構的優化，實現了資産負債率的大幅下降，目前已降至78%。同時，國美以長期租賃形式獲得了長期穩定的線下經營場所，超過了72萬平方米，公司未來無需承擔租金壓力，減少了現金流的消耗。”

2021年下旬，國美零售通過與國美管理簽署長期租賃協議，以較低成本拿下了北京國美商都、北京鵬潤大廈以及長沙湘江玖號三處大型物業近20年的租賃權，計劃以輕資産運營方式構建“城市展廳”這種超大面積的多業態店型。前期國美選擇一線/新一線城市最佳的位置打造標桿門店，一旦模式跑通了，後期就會向二線城市滲透。

方巍表示：“2022年國美力爭每座一二線城市覆蓋2-4家精品展示店型，每個三四線城市覆蓋1-2家精品展示店型；通過全面細化線下平臺網格化佈局，國美將打造家庭消費、娛樂與休閒的絕佳場所。”從戰略佈局看，國美也迎合了2021年5月商務部、住建部等15部門聯合印發的《關於推進城市一刻鐘便民生活圈建設的意見》的號召，通過網格化佈局激活城市商圈動能，引導社區居民多元化消費。

為了增厚國美的全零售價值鏈，提升品類多樣性與業務完整性，國美還在2021年提出了加盟、招商、分發、代運營等全模式路徑，通過降低B端的全鏈條綜合費用率，最終讓利於C端用戶。國美零售企業發展及投資者關係總經理張景行在全球投資人會議上表示：“我們鼓勵商家建立更高的自有標準，同時國美也會把平臺費降低到2%以內，通過讓利商家提升商品價格競爭力，使得平臺內的商品更加多元化，最終增加消費者的購物黏性。”

無論是從財務層面，還是從經營層面，國美在2021年無疑上演了逆勢增長。2022年，國美將實現優勝劣汰的資源整合，強化線上線下雙平臺一體化運營能力，繼而全面提升利潤率，全面推進“家·生活”戰略再升級。