CPT Markets外匯分析：全球基金平臺沽空日元熱情高漲，考驗日本干預匯市決心！

國際資本正大舉做空日元，當前日元遭遇做空的程度已經堪比金融危機前夕。據美國商品期貨交易委員會發佈的最新數據，全球對衝基金和資産管理公司持有的日元空頭凈額已達148388份，創下2007年1月以來的最高紀錄。這一趨勢反映出市場對日元持續貶值的強烈預期。

CPT Markets分析師Lucien指出，日元正面臨巨大的貶值壓力，美元兌日元匯率已逼近34年來的最低點，接近日本財務省可能的干預線152。這一形勢引發了市場對日本央行可能採取干預措施的猜測。然而，分析人士指出，在美聯儲主導的匯市格局下，僅憑日本央行的干預可能難以完全扭轉日元的頹勢。

美聯儲降息預期的暴跌

近期，韓元、瑞士法郎等其他非美貨幣也面臨較大的貶值壓力。這一現象背後的主要原因是美元的持續走強以及美聯儲降息預期的暴跌。隨著美國經濟數據的持續改善和多位美聯儲官員釋放的“鷹派”信號，市場越來越傾向於認為今年美聯儲降息不再那麼必要。

面對美元的強勢反攻，部分國家央行已經開始採取行動。土耳其央行在結束加息週期後首次再度加息，印尼則直接干預市場以穩定本國貨幣。這些舉措凸顯了全球匯率市場的波動性和不確定性。

CPT Markets分析師認為，在日元大幅貶值的同時，日本經濟層面也釋放出一些不利信號才是日元貶值的根本原因。例如，實際工資連續23個月同比下滑，2月份CPI加速上漲，以及破産企業數量大幅增加等。這些因素可能進一步加劇日元的貶值壓力。

此外，隨著市場對美聯儲降息預期的重新定價，美元指數持續走強，這也對日元匯率産生影響。投資者對美元的凈多頭頭寸達到了高水準，這反應了對美元走強的強烈信心。反應到市場層面，2024年以來，美元指數持續走強，截至目前，年內累計漲幅已達3%。最新發佈的美國3月非農就業數據大超預期，令美聯儲6月降息預期暴跌，推動美元指數維持在104大關之上。

日本干預匯市非常謹慎

在CPT Markets分析師看來，外匯市場正出現一大奇特景象，一面是日本當局不斷抬高干預匯市的警告聲音，一面是外匯市場仍在不依不饒地沽空日元套利。這背後，是越來越多全球基金認為即便日本央行短期干預匯市，但日元-美元利差在更長時間維持高位，將給日元帶來巨大的貶值壓力。

儘管日本央行多次警告將隨時干預匯市，但外匯市場認為日本央行對干預匯市仍相當謹慎。究其原因，一是日本當局需確定動用多大規模的美元外匯儲備資金干預資金，才能有效扭轉日元跌勢；二是日本當局還需評估當前外匯市場沽空日元浪潮有多大，當前日元是否觸及市場認可的底部區間，從而提升干預匯市的勝算。

總的來説，日元近期的貶值壓力是多方面因素共同作用的結果。包括全球經濟形勢的不穩定、日本國內政策的調整、貨幣對之間的相對價值變化以及市場投機行為等。然而，匯率的波動是複雜而不可預測的，投資者應密切關注市場動態並尋求專業的投資建議。

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來源：東方網    | 撰稿：李毅    | 責編：谷晟    審核：張淵

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