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鄧新華:何時才能走出“經濟不景氣房價越漲”怪圈

 去年一線城市房價高漲,今年二線城市房價也開始漲了。18日,上海周浦純住宅地塊由保利以54.5億殺出重圍奪得,可售住宅樓板價5.45萬/平方米,這意味著保本售價將高達7.9萬/平方米!南京等地也地王頻出。這説明,不僅眼下房價在漲,開發商還預期房價未來會漲更高。

這種房價猛漲的勢頭也引起了不少地方官員的擔心。4月,合肥房價在二線城市中漲幅最高。合肥市委書記吳存榮曾説:“等房價漲到2萬元/平米時,城市發展的活力就沒有了,是有害的,因為高房價可能會成為人才進入合肥的障礙。”

各方面人士對房價的擔心有道理,因為經濟並沒有出現和房價相應的景氣。儘管不少經濟學者判斷一季度經濟有所回暖,連著名經濟學家宋國青都説,有五六成的把握説經濟回暖,但民間投資增速卻在下滑。面對這樣的經濟形勢,開發商為什麼預期未來幾年房價會出現翻番的增長呢?一種可能是,開發商是按照“經濟不景氣房價越漲”的預期。

已經有不少經濟學者注意到“經濟不景氣房價越漲”了。“經濟不景氣房價越漲”只是一個現象,不是規律。這個現象的原因是,經濟不景氣,按照傳統的宏觀經濟思維,貨幣就會寬鬆,來刺激經濟景氣,貨幣寬鬆房價就會大漲。但是貨幣寬鬆刺激經濟效果越來越小,這可能導致寬鬆政策加碼,同時也導致房價漲得更快。

權威人士已經指出了寬鬆貨幣的危害,聲明中國不會再搞寬鬆貨幣,開發商為何還要預期未來高房價?它們不怕未來虧死嗎?當然,開發商可能預期錯了,但它們這麼預期的原因,值得重視。

開發商預期未來高房價,仍然有很高的勝率。

首先,主流經濟學界對傳統的宏觀經濟學思維並未反思,未來仍然可能出現集體呼籲寬鬆貨幣的情況。過去幾年,主流經濟學界多次呼籲放寬貨幣“抗通縮”。他們不懂得,放寬貨幣的最後結果相當於在每張鈔票上乘以一個數,這並不是真的增加了貨幣,而是一種無用功。它解決不了民營企業融資難,只會推高物價。今年肉價、蔬菜價格上漲,鋼材、油價等等均上漲,這使得經濟學者暫時停止了“抗通縮”的呼聲。但如果未來又出現了物價下跌,或者漲得不快,估計他們還會繼續呼籲“抗通縮”。當寬鬆貨幣打著“抗通縮”的旗號出現,它的危害性就未必能得到警惕。

其次,現實中,政府投資攤子很大,不少僵屍企業要靠繼續吸血活著,這種現實壓力短期內不是那麼好解決的。如果沒有民間投資的重振,未來在現實壓力下,未必就不會再出現寬鬆貨幣。

4月信貸增速猛跌,説明政府確實很重視寬鬆貨幣的問題,在有意控制。但説到底,是否能走出“經濟不景氣房價越漲”的怪圈,其實是市場化改革和寬鬆貨幣的一場賽跑。

如果加大力度推進減稅、放開各種管制,市場活力快速迸發,經濟景氣回升,自然,寬鬆貨幣就不會有人再提起。營改增的效果也要注意。有學者説,最近接到了更多賣增值稅發票的資訊,這是企業稅負變化的重要資訊,可能需要減稅大力加碼才能抵消。

但人們長久以來有一種思維誤區,以為改革雖然有利於經濟發展,但見效慢,這種思維不利於改革的快速推進,各種短期措施會擠壓改革。目前,各種粗暴去産能、去杠桿的行為並不少見。像一些基金行業協會,就出臺了不少短期見效快、但不利於金融活力的去杠桿措施。短期政策密集很可能導致未來再次出現經濟不景氣,學者呼籲“抗通縮”、企業要求輸血的局面,這需要警惕。

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新京報2016-05-23 09:24:22