短短七日內，皇臺酒業便從宣佈進軍醬酒市場改為觀望。
7月26日，皇臺酒業發佈公告宣佈將與貴州無憂酒業共同出資于茅臺鎮設立酒廠。
投資方式為雙方共同投資設立貴州皇臺無憂酒廠有限公司(簡稱“貴州皇臺無憂公司”)，註冊資本3000萬元，其中公司認繳出資1650萬元，佔股55%，無憂酒業認繳出資1350萬元，佔股45%。主要業務為白酒釀造銷售、酒類進出口貿易；綠色産業開發、釀酒原料購銷。
然而，8月1日，皇臺酒業再次發佈公告，表示基於審慎性原則終止這起投資。
公告中提到，這是一起“與交易對方進行了充分溝通和友好協商後作出的決定”。由於新設公司尚未辦理工商設立手續，且皇臺酒業也未對其進行實際出資，因此這次投資事項的終止不會對公司的生産經營及財務狀況産生不利影響，也不會損害公司及全體股東的利益。
由於公告發佈時間間隔之短，引起了投資者的廣泛質疑。此外，皇臺酒業的現金流也較為緊張，若按原計劃出資1650萬元投資醬酒項目，或對其現金儲備帶來較大影響。
據證監會《監管規則適用指引》顯示，上市公司在進行重大資産重組、收購等活動時應遵循的相應規則和程式，上市公司在進行證券投資或衍生品交易時，如果投資總額達到一定比例，需要經過董事會審議並及時披露，某些情況下還需提交股東大會審議。
對此，皇臺酒業證券部相關人士回應稱，在宣佈合作之前，公司領導層肯定有實際考察過，但後續因為在合作的推進中有一些尚未明確的事項要進行處理，所以公司領導層開了一次會議後，決定暫時先終止這個投資，所有公示都按照交易所的規定進行。
在資本市場上，公告發佈後的首個交易日(7月29日)，皇臺酒業盤中股價一度漲超8%，當日收盤價為8.14元/股，漲幅2.52%。8月1日宣佈終止計劃後，股價收跌3%。
公開資料顯示，皇臺酒業是西北四家上市酒業公司之一，主營白酒、葡萄酒釀造與銷售，以及釀酒葡萄種植，擁有“皇臺”及“涼州皇臺”兩大白酒品牌。不過，上市24年來，公司的營收從未突破2億元大關，業績在白酒上市公司中屢屢墊底。
2020-2023年，皇臺酒業凈利潤分別為3348.38萬元、-1355.48萬元、735.61萬元、-1500.94萬元，同比增長分別為-50.91%、-140.48%、154.27%、-304.04%。
此外，公司曾五次面臨退市風險警示，處於資本市場的邊緣。據統計，自2000年登陸深交所以來，皇臺酒業分別於2004年、2009年、2015年、2018年和2022年被實施退市風險警示，最近一次發生在2022年4月(公司2021年度的凈利潤為負值且營業收入低於1億元)。經努力，皇臺酒業在2023年8月17日宣佈將撤銷退市風險警示。
2024上半年，皇臺酒業再次陷入虧損。根據其業績預告，該公司2024上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤預計為虧損300萬元—500萬元，而上年同期為盈利303.85萬元；扣除非經常性損益後的凈利潤預計為虧損400萬元—550萬元，而上年同期為盈利295.39萬元。
此次合作起因，是皇臺酒業認為與無憂酒業的合作有助於公司進行整合資源，通過佈局醬酒市場，打造公司新的利潤增長點，提升公司的綜合競爭力，推進公司省外市場戰略佈局。
市場有聲音表示，此次合作“告吹”，從另一個角度表明當前環境對醬酒的投資更理性審慎，醬酒行業的深度調整或仍將繼續。
近年來，醬香型白酒逐漸成為市場的新寵。據統計，醬香型白酒市場規模持續擴大，展現出強勁的增長勢頭。
權圖醬酒工作室發佈2023-2024年度中國醬酒産業和市場相關觀察時提出，2023年中國醬酒産能約75萬千升，實現銷售收入2300億元，醬酒産業仍是我國白酒産業的戰略級機會，未來20年仍具備很好的成長性。
然而，這一市場同樣競爭激烈，新進入者需要面對品牌建設、市場認可和資金投入等多重挑戰。
公開資料顯示，無憂酒業成立於1983年，位於醬酒核心産區貴州仁懷茅臺鎮，擁有三個産業園區，佔地面積350余畝，年産優質大曲醬香型白酒7000余噸，主營“無憂”品牌醬酒。
在貴州省白酒産業發展促進會5月發佈的《2023貴州省白酒産業發展報告》中，無憂酒業也被提及。《報告》稱，2023年，無憂與仁懷醬香酒、金醬、糊塗酒業、肆拾玖坊等170戶貴州省規模以上中小白酒企業産能規模進一步提升，發展後勁持續增強。
目前，無憂酒業的股權正處於出質狀態。天眼查顯示，無憂酒業控股股東貴州嘉健實業有限公司于2023年11月29日將其所持無憂酒業80.5%股權全部出質，出質股權數額為1.74億元。