難歸難，上半年，白酒上市酒企依然交出了增長的答卷，是繁榮還是轉折？
在酒業調整週期疊加疫情等影響因素的影響之一，2022年的上半年，中小酒企和經銷商不乏關於“活下去”的呼喚。而這也是有跡可循的。2022上半年，全國規上白酒企業銷售收入達3436.57億元，同比增長16.51%；在961家規上企業，虧損數量達190家，虧損面為19.77%。
讓人驚喜的是，從酒業上市企業半年報來看，增長仍然是這份千億成績單的關鍵詞。面對激烈的市場競爭，各家酒企各出奇招、各有側重。營收成績的起伏值得我們關注；在馬太效應已經影響到名酒陣營的當下，我們也依然看到黑馬奔跑的身姿。
增長！增長！增長！
來到疫情的第三年，雖然市場面臨著消費場景減少、渠道壓力增大等問題，但是從上市酒企半年報來看，卻普遍呈現增長趨勢，且雙增速率普遍達到兩位數。
截至目前，白酒上市公司2021年年報業績紛紛披露。數據顯示，貴州茅臺仍然以576.17億元的成績獨佔鰲頭，五糧液以412.22億元的成績緊隨其後，洋河股份位居第三，但是山西汾酒、瀘州老窖都是有力競爭者。
從營收增幅來看，洋河、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、老白幹酒、迎駕貢酒、舍得酒業、金徽酒、酒鬼酒都達到了20%以上；而利潤增幅20%以上的酒企則有貴州茅臺、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、老白幹酒、迎駕貢酒、酒鬼酒幾家。
其中，老白幹酒以191.43%的利潤增幅一馬當先，山西汾酒和酒鬼酒的利潤增幅也都在40%以上。
將二季度單獨來看，貴州茅臺二季度營收253.21億元，利潤125.49億元，佔比49.6%；瀘州老窖二季度營收53.52億元，利潤26.56億元，佔比也是49.6%。這樣的高利潤自然是産品高端化、市場渠道穩定的證明。
值得注意的是，受白酒消費場景集中于一季度、二季度疫情反撲導致酒企承壓明顯等因素的影響，大部分酒企今年二季度的業績都要遠遜於第一季。
在這種情況下，貴州茅臺二季度營收約佔上半年的43%，瀘州老窖則達到了54%，老白幹酒的二季度表現更是優於第一季度。各季度業績保持平穩，對於白酒行業來説尤為難得，而這則有賴於消費者的黏性、渠道庫存的合理性和全國市場的穩定性。
兩大超越與探花之爭白酒增長激蕩行業活力
位次的變動一直是業內喜愛探討的話題。寡頭統治對行業無益，百花齊放的增長狀況才能創造更多可能。縱觀半年報，有兩大超越值得關注。
這些局部的增長競爭，才讓白酒行業不至於顯如一潭死水，對長期發展利大於弊。
首先是迎駕貢酒超越口子窖。
徽酒“榜眼”之爭，一向非常激烈，而這一結果從今年上半年開始有所不同。近年來，迎駕貢酒與口子窖的營收差距不斷縮小，更是在今年一季度以2.64億元的差值實現反超。
據了解，今年迎駕貢酒還在加速市場拓展，加強全國化佈局。通過快速發展核心市場，積極開發週邊市場，有效形成核心市場與週邊市場的輻射聯動。
除了品牌升級和産品結構調整之外，“洞藏”作為迎駕創造的新概念，對企業整體的發展做出了不小的貢獻，通過聚焦洞藏系列産品、抓牢重點産品量價齊升創造了酒企發展的一條新路。
與之相對，口子窖今年上半年營收22.97億元，增長2.4%，與迎駕貢酒的20.38%存在明顯差異。而這，主要依賴於高檔産品營收的增加。但是由第二季度來看，其營收和利潤更是呈現雙降趨勢。
其次是舍得對於水井坊的超越後，進一步拉開了距離。
2022年上半年，舍得酒業實現營業收入30.25億元，同比增長26.51%；歸屬於上市公司股東的凈利潤8.36億元，同比增長13.6%。而水井坊的營業收入為20.74億元，同比增長12.89%。實現歸屬於上市公司股東凈利潤3.7億元，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.63億元。
這樣看來，舍得、水井坊這兩位曾經的對手之間的差距已經明顯擴大。今年一季度，舍得酒業還宣佈了70.54億元增産擴能投資，這一項擴産也是未來幾年發展向好的動力和資本。不難預測，雖然同處四川濃香大本營，但是水井坊未來的增長空間應當不及舍得。
由此看來，産品結構調整、全國化佈局策略等都是關鍵。當然，這些變化也是酒業活力的證明，營收排名成績的上下浮動，在客觀上也是持續攪活白酒行業一池春水的有效因素。
除此之外，探花之爭也日趨激烈。
根據2021年全年報，在茅五之後的座次為洋河股份（253.5億）、瀘州老窖（203.84億）和汾酒（199.71億）。而在2022年上半年，這一順序變成了洋河股份（189.08億）、汾酒（153.34億）和瀘州老窖（116.64億）。
實際上，這一變化在2022年一季度時便初露端倪。第一季度，剛剛經歷換帥的山西汾酒憑藉43.62%的增幅獲得了105.3億元的營收，不僅取得了開門紅，也為上半年的成績奠定了基礎。
值得注意的是，雖然瀘州老窖今年上半年營收不敵洋河和汾酒，但是其55.32億元的凈利潤卻非常可觀，目前坐穩第三位置的蘇酒洋河，也憑藉營收和利潤雙雙增長21%以上的成績獲得了行業內的好評，“穩中求進、進中有優”的發展路徑不再被吐槽，而是其發展的真實寫照。
老白乾等酒企的發展，同樣讓人感到驚喜。據半年報顯示，其實現營業收入20.26億元，同比增長22.65%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3.63億元，同比增長191.43%。
雖然3.63億元的利潤與一二線酒企存在差異，但是191.43%的增長速度可以説是格外亮眼。那麼，一反下降頹勢的老白幹，是如何取得不錯的發展的呢？
這就得益於其對産品結構的優化和對市場的建設，以及堅定品牌自信、品類自信和品質自信的發展道路。在“汾老大”的帶領下、在大清香氛圍日益濃厚的趨勢下、在體制改革和行銷手段的優化下，衡水老白幹獲得了天時地利人和般的增長。
頭部增長的“三大秘密”
我們知道，在集中化、品牌化、高端化等趨勢下，白酒行業進一步向優勢産區、優勢企業及優勢品牌集中，次高端及千元價位段競爭持續加劇。上市酒企的成功決策，也可以給行業更多的思考。
首先是産品結構調整。
從年報來看，增長速度較快的幾家，其高端産品都有著明顯的增長。
以瀘州老窖為例，今年上半年其中高檔産品營收增速達到26.21%，銷量提升22%，佔比達到89.81%。這一數字證明，其對高端價位産品的領導力持續提升，國窖系列始終是瀘州老窖的壓艙石；另一方面，“雙品牌、三品係、大單品”的産品戰略也具有著優越性。
獲得營收26.51%增幅的舍得酒業也同樣如此，今年上半年其中高檔酒實現收入為24.06億元，同比28.16%，佔比達到85.30%。
白酒行業一直十分重視高端化建設，不僅是因為高端産品具有更高的利潤，可以提高渠道利潤空間，也是順應消費升級趨勢的表現。而想要讓高端産品成為增長極，不僅需要足夠的産能，文化維新、技術革新和品牌創新同樣不可或缺。
其次是對市場的深耕。
除了茅臺、五糧液、汾酒等各香型的龍頭，目前作為省酒的蘇酒今世緣、河北老白幹以及西北的金徽酒、伊力特、天佑德都有著在全國佈局的野心。
越來越多的酒企參與全國化競爭，不僅將促進白酒市場的多樣化，也將從客觀上倒逼白酒企業提高産品品質、促進創新。
這一問題，從行銷費用投入方面也可見一斑。以古井貢酒為例，其不僅依託“年文化”冠名各大衛視春晚，在市場投入方面也毫不吝嗇，可以説是行銷優等生。
2018年，其銷售費用26.83億元、2019年31.85億元、2020年31.21億元、2021年達到40.08億元，始終保持較高增速，而這項投入也從連年增長的營收上得到反饋。
最後是差異化競爭優勢的顯現。
所謂的差異化競爭，更多的體現在“不可替代性”上。這讓酒企在市場競爭中處於主動，也能獲得自主定價權和更高的利潤回報。
以前文提到的迎駕貢酒為例，其圍繞“生態”和“洞藏”，打造了不少內涵豐富、風格獨特的産品，是中國生態白酒的代表，更提高了消費者的黏性。
自2015年上市以來，洞藏系列連續保持高速增長，洞6、洞9已在安徽100-300元主流價格帶形成大眾消費認知；洞16、洞20品牌勢能初顯，洞藏系列開始邁向高速發展期。今年上半年，迎駕貢酒洞藏系列收入佔比已經高達74.94%，這不僅為迎駕貢酒的業績增長起到了關鍵作用，也為其他酒企的發展提供了參考。