近期，多家貴州上市公司股價大漲，其中貴廣網路、貴繩股份、*ST天成三家企業，自7月13日起，股價多次實現漲停。股價暴漲的背後與自身業績無關，而是與習酒借殼上市傳聞有關。
7月15日，習酒集團完成工商註冊，註冊資本為37.5億元人民幣，由貴州省人民政府國有資産監督管理委員會100%持股。7月12日貴州茅臺集團發佈公告，公司擬將所持習酒公司82%股權無償劃轉貴州省國有資産監督管理委員會持有，由省國資委履行出資人職責。7月11日，宣佈，貴州習酒投資控股集團有限責任公司黨委書記、董事長由鐘方達變為張德芹。
這一系列舉動，無疑佐證著習酒謀求上市。按照相關規定，習酒若想短期內衝刺IPO，或許只有通過借殼這一途徑，這是“殼資源”股價高走的原因。
習酒上市不免引得行業熱議，一直以來，“醬酒第二股”花落誰家，備受市場關注。在國家政策的調控下，郎酒、國臺衝刺IPO未果，習酒獨立上市概率又有多大？據悉一旦上市，習酒市值可能在3000億元左右，足以改寫國內白酒頭部市場格局。
但單飛上市之後，面臨的挑戰也客觀存在。在脫茅單飛後的習酒，勢必面臨來著茅臺的正面競爭，與經銷商的背離以及市面上已經出的價格倒挂問題，這對於習酒來説無疑是壓力倍增。
脫茅與換帥，為何討論的是上市？
7月12日，茅臺集團在官網發佈了轉讓旗下習酒資産控制權的公告，擬將所持貴州茅臺酒廠(集團)習酒有限責任公司82%股權無償劃轉至貴州省國有資産監督管理委員會持有，由省國資委履行出資人職責。此前，茅臺集團直接持有習酒公司100%的股權。若此次轉讓成功，茅臺集團所持有的習酒公司股權將降至18%。
在此之前的6月16日，習酒發佈的《致習酒全國經銷商、合作夥伴，全體員工的感謝信》中提到，截止6月15日，習酒銷售額已突破100億。在不到一個月宣佈“脫茅”，這無疑使得業界猜測習酒的上市之心。
值得關注的是，在7月11日，貴州習酒公眾號發佈文章《習酒集團領導班子到制酒九車間等地調研工作》。文章明確提到，貴州習酒投資控股集團有限責任公司黨委書記、董事長張德芹,董事長由鐘方達變為張德芹，掀起軒然大波。不久之後，鐘方達本人也證實已離任。
繼任掌門人的張德芹，是履新更是回歸。現年49歲的張德芹是從茅臺基層成長起來的“老人”，曾任貴州茅臺總經理助理、茅臺集團副總經理，2010年起任習酒黨委書記、董事長、總經理,于2018年8月被調離習酒。曾提出“君子之品”的文化定位，提出專注醬酒，推出了習酒的核心大單品—窖藏1988。
“脫茅+換帥”這兩大動作使“習酒單飛上市”的市場聲音甚囂塵上。7月15日，習酒集團成立，更是坐實了習酒的單飛上市之心！天眼查數據顯示，習酒集團註冊資本37.5億元，由貴州省人民政府國有資産監督管理委員會100%持股。至此，習酒正式成為省管大二型國有企業。
習酒更名換帥這一系列“單飛”舉動，也不免得讓行業內外認定習酒上市的決心。事實也正是如此，習酒再次邁向了IPO之路。
3000億市值誘惑下,殼資源紛紛走高
從營收來看，2010年，習酒營收就已突破十億大關，多年來更是保持高速增長，2018-2020年，貴州習酒的收入分別為56億、79.8億和103億元，坐實了醬酒第二大企業。從增長速度來看，遠高於行業平均增速。2021年習酒營收突破155億元，與白酒上市公司相比，僅次於山西汾酒的199億，這意味著，習酒一旦上市成功，就可以排行A股酒企第六名。
2022年，習酒的目標是177億，習酒公司2022年行銷工作報告中也提出，“堅定不移地踐行習酒中高端産品發展戰略，全力以赴衝刺習酒第二個百億目標。”有證券公司認為，一旦上市，市值可能在3000億元左右。
從而進入白酒市值的第二梯度，與瀘州老窖、洋河、汾酒同列。從體量上看，習酒單飛後，是足以改寫國內白酒頭部市場格局的。
自7月12日茅臺集團宣佈習酒“單飛”以來，關於“習酒借殼”的傳聞引發市場關注。根據新證券法要求，實際控制人變更3年內，不準許IPO發行上市，習酒若想短期內衝刺IPO，或許只有通過借殼這一途徑。
為此多家貴州上市公司股價大漲，其中三支“緋聞股”貴廣網路、貴繩股份、*ST天成成為資金追逐焦點，從7月13日起，股價多次實現漲停，其中貴廣網路股價更是大漲超50%。
不過，幾家公司先後否認相關借殼傳聞。表示並未涉及與酒企業的“借殼”“重組”的洽談或談判等相關行為，關於公司“酒企借殼”的相關傳聞不屬實。從某種角度來看，習酒的上市使得不少“殼資源”受到資本市場的追捧，但是否選擇借殼上市還是三年後衝擊IPO仍是未知數，但可以肯定的，對習酒而言，上市的誘惑“很大”！
上市這事，習酒急不急？
一直以來，“醬酒第二股”花落誰家，備受市場關注。當前A股19家白酒企業中，醬香酒只有貴州茅臺一家，習酒、郎酒、國臺都向“醬酒第二股”發起衝擊，再衝擊無果後，市場的關注點自然落到了習酒的身上。
其實，早在2012年，茅臺集團就打算讓習酒登陸港交所，但因當年受到“三公”消費的限制和白酒塑化劑事件的影響，上市計劃最終並未能實現。2019年，習酒上市計劃再次被提及，不過由於證監會相關規定，同一集團不能上市兩個品牌，習酒將終止上市計劃。
如今，貴州茅臺與習酒同業競爭的上市障礙已經掃除，習酒謀求上市似乎將邁入新征程，能否成功尚未可知。但就目前而言，貴州省政府推動習酒上市的意願尤為強烈！
2020年6月，深交所發佈創業板改革並試點註冊制相關業務規則及配套安排，提出"原則上"不支援12類行業的公司在創業板上市，"負面清單"中包含白酒行業。2021年8月，國家市場監督管理總局召開白酒市場秩序監管座談會，重點討論內容包含部分香型白酒發展過熱、資本涌入白酒行業造成過度競爭和風險加大等問題，將白酒企業上市的難度與門檻進一步提高。
而在大力培育酒企上市上，貴州省政府一直都很堅定。畢竟，白酒一直都是貴州省工業經濟的重要支柱産業和特色優勢産業之一。
2021年，貴州省人民政府辦公廳出臺了《貴州省推進企業上市高品質發展三年行動方案》。其中明確主要目標：“儲備一批、培育一批、輔導一批、申報一批、上市一批”的思路，力爭2021年、2022年分別新增境內外上市公司3家、5家，到2023年末共新增15家以上；同時要求上市公司品質明顯提升，引領帶動經濟社會發展的作用顯著增強。
5月，貴州省地方金融監督管理局發佈《貴州省2022年度上市掛牌後備企業名單》，173家上市掛牌後備企業名單中有9家酒企。結合一系列針對習酒緊鑼密鼓的動作，政府推動習酒上市的意願強烈，習酒上市高品質發展是必然的。
但對習酒而言，也並非急需上市。
首先，企業上市後最重要的一點是，在證券市場可以運用各種融資工具募資，擴大生産。對於白酒企業而言，就是融資擴産。而在産能方面，自2018年5月至今，習酒1.9萬噸醬香酒及配套項目已陸續建成並投入使用。目前，正在推進擴産技改，“十四五”技改1.8萬噸新産能及配套項目正在建設中。按照規劃，到2026年，習酒的産能將達到10萬噸。就産能上，習酒無須再擴産。
另一方面，企業成功上市將放大品牌效應。就目前而言，習酒背靠茅臺，已成長為醬酒第二大知名品牌。無論是營收數據,還有利潤、高端産品結構、消費者的品牌號召力等多種層面，習酒可謂是中國新名酒代表。可以説，就習酒目前的發展態勢，上市固然能帶了諸多利好，但也不急於衝擊IPO。
單飛之後？習酒的挑戰
目前行業除了討論“如何上市”和“何時上市”之外，習酒脫茅上市後面臨的問題也是行業關注的焦點。
首先，“脫茅”之後的陣痛需要時間緩解的。習酒併入茅臺時，只是一個瀕臨倒閉的小酒企，到2010年的10億，再到2021年突破155億，習酒近年來的高品質增速，與茅臺集團的大力扶持是脫不開的，是茅臺在市場、資金、人才、管理、技術等方面進行全方位的指導和幫助。在“脫茅”的後，習酒的營收業績勢必受到影響。
同時如何調整與經銷商的關係也需考量？畢竟習酒的經銷商，很大部分也是茅臺的代理商。在“脫茅”後，勢必從盟友繼而變成競爭關係，習酒還能保存現在的增長勢頭嗎？
就在7月12日，習酒脫茅的前一天，茅臺集團保健酒業公司發佈“茅臺醇”年代系列。值得關注的是，“茅臺醇”年代系列在價格上，剛好與習酒的“老習酒”、“金質”、“窖藏”等産品處於同一價格帶，意味著習酒將與茅臺直接對壘。習酒能否頂住得住茅臺的競爭攻勢？
同時如何調整與經銷商的關係也需考量？畢竟習酒的經銷商，很大部分也是茅臺的代理商。
經銷商對面茅臺與習酒的競爭關係時，又將如何抉擇，這將是對於張德芹的考驗之一。
此外，“價格倒挂”的質疑聲也同樣圍繞著貴州習酒。在白酒調整期的影響下，習酒也未能倖免，不少商品已出現價格倒挂。
更大的挑戰來自於發展，習酒將要引領習水産區做大做強，將在高端産品上有更多建樹，且需要保持穩定快速的高品質發展，這在目前行業調整、疫情影響和經濟下行等影響下，也必然是需要做出更多行業表率。