醬酒大降溫，茅臺也不好賣了。
市場統計數據顯示，2021年出産的飛天原箱由10月20日的3800元/瓶下跌至11月4日的3420元/瓶；2021年的飛天散瓶已由10月20日的2825元/瓶下跌至2700元/瓶；精品茅臺及生肖酒價格下跌幅度更大，其中牛年生肖酒年內一度飆升至7000元/瓶以上，現報價4100元/瓶，跌幅超40%。
眼看著茅臺酒價格一路下跌，郭佑辰有點發愁。他是江蘇地區的一名酒商，經營著茅臺、習酒、國臺、釣魚臺等多個醬酒品牌的産品。“茅臺不好賣，國臺、習酒、郎酒等品牌的産品也很難賣。整體來説，醬酒熱的現象，目前在渠道端已經開始降溫。”郭佑辰對時代週報記者説。
曾經瘋狂的資本開始回歸理性。
2021年以來，業內外資本相繼涌入茅臺鎮，以區塊鏈、金針菇、捲煙、房地産等為主業的企業，紛紛意欲通過收購跨界醬酒。只是，資本變臉也很快，水井坊(600779.SH)在今年8月宣佈終止醬酒合資項目；10月以來，吉宏股份(002803.SZ)和眾興菌業(002772.SZ)相繼宣佈終止收購。
醬酒降溫
眼下的這輪醬酒熱始於2017年。在白酒巨頭茅臺的引領下，醬香崛起被業內稱為中國白酒産業最後一次戰略性機會。2020年堪稱醬酒元年，醬酒憑藉全行業8%的産能，實現了全行業27%的銷售收入和40%的利潤。
貴州習酒、國臺酒業、金沙酒業、夜郎古酒、貴州黔酒等二三線醬酒企業都想抓住這輪風口，紛紛在全國各地大規模招商，搶佔市場，尤其在千元價格帶發力明顯。大部分醬酒企業都推出千元以上的産品，與五糧液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等其他香型白酒搶佔高端白酒市場。
在高毛利驅動下，很多酒商、資本也對醬酒市場趨之若鶩，他們或成為醬酒品牌經銷商，或和酒廠合作開發醬酒産品，或做貼牌酒。郭佑辰自然不想錯過這個機遇，與多家醬酒品牌建立了合作，並開發了自有醬酒品牌。
這輪醬酒熱潮一直延續到2021年，並在這一年達到頂峰。
這從茅臺酒的價格變化中，便可窺見一二。2021年的中秋國慶“雙節”前夕，飛天茅臺價格持續“飛天”，散瓶售價一度超過3000元/瓶，整箱茅臺的單瓶售價更逼近4000元/瓶，遠超1499元/瓶的官方指導價。而其他醬酒品牌也在不斷漲價，呈現出空前繁榮的局面。
然而，情況很快出現了變化。茅臺新帥丁雄軍在8月30日上任之後，大力控價穩市。日前，時代週報記者從茅臺相關人士處獲悉，除普通飛天茅臺外，精品茅臺和牛年生肖茅臺酒已取消100%拆箱政策。
市場預期，茅臺或將全面取消100%拆箱政策，這導致囤貨者恐慌性拋售。今年10月以來，茅臺酒價格全線持續下跌。
“整體來説，價格下行對酒廠、酒商來説關係不大，無非是酒商少賺點錢，但是對於黃牛等終端層面，目前風險較高。”郭佑辰對時代週報記者説，“茅臺現在也不好賣了。”
茅臺被視為醬酒風向標，在茅臺酒價格全線下跌的情況下，其他醬酒品牌渠道更是迎來大降溫。
時代週報記者從多地醬酒渠道商了解到，醬酒生意並沒有想像中那般好做，除了少數主流醬酒品牌之外，醬酒熱只停留在渠道端，尚未真正走向消費端，大多數非主流醬酒品牌存在動銷不暢的情況。
“現在醬酒品牌很難賣。”郭佑辰對時代週報記者直言道，“稍微有點知名度的産品，全國竄貨橫行，價格管控不善，貨物更多的是在經銷商之間倒騰，真正由消費者消費的少之又少。不好賣的醬酒也是此消彼長，存量市場相對較小，這也是目前醬酒廠家鼓吹燥熱局面下市場上出現最尷尬的現狀。”
一位不願具名的醬酒經銷商告訴時代週報記者，一家茅臺鎮醬酒企業2020年給經銷商打款價為289元/瓶，簽了3噸酒合同，到年底時，只賣了1/3，內部喝了1/3，庫存還剩下1/3。這期間，他也向酒廠反饋，酒廠則表示，醬酒稀缺，馬上要漲價。果不其然，2021年，該酒廠將打款價漲到349元/瓶，於是之前合作的經銷商就可以出貨，由後加入的經銷商接盤。
“這種模式是基於市場行情好的情況，但很不穩定，市場稍微一擠兌，酒廠的套路就玩不下去了。”郭佑辰對時代週報記者表示，大多醬酒都推高端産品，對標五糧液，但市場需求不大，泡沫居多，這是虛假的繁榮。
隨著醬酒熱潮褪去，郭佑辰已經決定調轉船頭，轉型銷售中低端的大眾白酒品牌。
資本從瘋狂到理性
扎堆的資本也被潑了冷水。
11月初，茅臺鎮的街道異常冷清。陳星(化名)在茅臺鎮的酒廠和門店門可羅雀，已經連續多日沒有接待過遊客、酒商、資本方。
陳星是茅臺鎮一家中小型醬酒企業的負責人，其酒廠每年産能達到1000噸。他告訴時代週報記者，眼下的景象與今年上半年相比，可謂冰火兩重天，除了疫情影響之外，更多的是醬酒降溫引發的蝴蝶效應。這令他有點難以適應。
2021年上半年，醬酒大熱，資本紛紛涌進茅臺鎮“掘金”。陳星告訴時代週報記者，今年上半年，前來茅臺鎮洽談合作的酒商、資本絡繹不絕，“資本不是在茅臺鎮上，就是來茅臺鎮的路上”這句話並非虛言。今年以來，陳星家族的酒廠就收到了多家外地企業、投資機構拋來的“橄欖枝”，希望投資酒廠。
“幾乎每隔幾天，就有一波人來談投資合作，熱鬧非凡，但9月以來，家族酒廠再沒有接待過投資方，前來合作的酒商也寥寥無幾。”陳星對時代周記者説。
從圍獵到大撤退，短短一年時間，茅臺鎮就已經歷了資本的火熱與冰冷。
今年4月，海南椰島與糊塗酒業共同出資設立貴州省仁懷市椰島糊塗酒業有限公司，註冊資本為3億元。4月30日，第十三屆遵義文旅大會友好城市暨招商引資簽約活動在仁懷舉行，期間簽約項目19個，合同引資額達167.6億元。
在4月底舉行的博鰲亞洲論壇2021年會上，中國家電巨頭紅牌集團董事長葉志聰表示，集團旗下周大福酒業將投入超100億元，在茅臺鎮用8至15年時間投建醬酒基地，並計劃在5年實現100億銷售額和上市目標。
今年5月，貴州仁懷市人民政府與融創中國、環球佳釀舉行醬香型白酒生産基地建設項目框架協議簽約儀式。據悉，環球佳釀將在仁懷市投資超百億元，未來四年將規劃産能3萬噸。
資本市場更一度上演“沾酒就漲”的現象，不少上市公司也前往茅臺鎮尋找投資標的，意圖收購酒廠。
6月21日，眾興菌業公告稱，擬收購貴州茅臺鎮聖窖酒業股份有限公司100%股權；6月29日，吉宏股份稱，擬收購貴州釣臺貢酒業有限公司不低於70%的股權，進而持有貴州省仁懷市茅臺鎮古窖酒業有限公司資産。
轉捩點發生在8月。8月20日，一份由國家市場監督管理總局價監競爭局發佈的《關於召開白酒市場秩序監管座談會的通知》在網上流傳。經多方證實，此次座談會的主要議題是對資本炒作白酒的問題進行探討，其中“資本圍獵醬酒”成為市場焦點。
一個多月後，吉宏股份和眾興菌業相繼宣佈終止收購。
有人離開，亦有人繼續進場。
10月12日，仁懷市茅臺鎮金樽酒業有限公司股東發生變更，新增股東為蘇州步步高投資發展有限公司，持股34%，金樽酒業的註冊資本從1900萬元增加到5.88億元。
白酒專家肖竹青對時代週報記者表示，在監管趨嚴之下，那些想炒作、想投機的短線資本逐漸退出，留下來的是真正想做醬酒的長線産業投資人，這有利於促進醬酒市場的有序發展。
茅臺鎮酒廠的新一輪洗牌也在悄然進行中。
9月初，一份名為《仁懷市白酒産業綜合治理三年行動方案(送審稿)》的文件流出，其中提到，從2021年起，通過3年努力，綜合治理白酒生産小、散、弱企業600家以上。到2025年，全市白酒生産企業總數明顯下降。
目前，陳星的酒廠正在按照要求停産整改。面對新變化，他也在思考酒廠的轉型之路，正計劃與茅臺鎮的親戚朋友合作，將原本各自獨立運營的酒廠整合。同時，陳星也繼續和資本方溝通，希望找到雙贏的合作方式。
“茅臺鎮稍有名氣的酒廠背後都有大資本，我們不想在行業洗牌中掉隊，也想借助資本的力量把酒廠做大。”陳星對時代週報記者説。