宏觀杠桿率總體實現“穩字當頭”

“黨的十八大以來的十年，是中國金融業取得歷史性成就的十年。”中國人民銀行副行長陳雨露6月23日在中共中央宣傳部舉行的“中國這十年”系列主題新聞發佈會上表示，在這十年中，人民銀行全面貫徹新發展理念，持續深化金融供給側結構性改革，穩步擴大金融開放，統籌發展與安全，有力推動經濟高品質發展。

從我國宏觀杠桿率及宏觀調控政策效果來看，陳雨露表示，近年來中國宏觀調控政策是有力、有度、有效的，宏觀杠桿率總體實現了“穩字當頭”，確保國民經濟運作在合理區間，也為全球經濟增長作出積極的貢獻，成為全球經濟的重要動力源和穩定器。

管住貨幣總閘門，不搞大水漫灌

回顧這十年，陳雨露談到，人民銀行穩健實施“以我為主”的貨幣政策，綜合研判複雜多變的國內外經濟金融形勢，發揮好貨幣政策總量調節和結構調節的雙重功能，前瞻性地加強跨週期的調節，有效應對世紀疫情等內外部的衝擊。

在這個過程當中，有力地促進穩增長、穩物價、穩就業和國際收支平衡。人民銀行堅持管住貨幣總閘門，不搞大水漫灌，守護好老百姓的錢袋子。

數據是最有力的佐證。陳雨露表示，2012年以來，廣義貨幣供應量（M2）年均增速10.8%，與名義GDP年均增速基本匹配，有力地推動了國民經濟穩健發展。

同時，在這十年裏，人民銀行以新發展理念引領金融支援實體經濟實現高品質發展。陳雨露提到了一些具體數據：高技術製造業中長期貸款餘額較十年前增加了近七倍；今年一季度末，普惠小微貸款餘額超過20萬億元，支援小微企業和個體工商戶超過5000萬戶；境外主體持有境內人民幣金融資産較十年前增加了2.4倍；人民幣成功加入國際貨幣基金組織特別提款權，成為第三大籃子貨幣，權重從10.92%提升至12.28%。

防範化解金融風險是金融工作永恒的主題。陳雨露表示，十年來，人民銀行統籌金融發展和安全，守住了不發生系統性金融風險的底線。牽頭打好防範化解重大金融風險攻堅戰，取得了重要的階段性成果，重點領域的風險得到穩妥處置，金融風險整體收斂、總體可控。

此外，陳雨露談到，十年來，人民銀行不斷強化數字經濟時代的國家金融基礎設施建設，現代化金融服務體系邁上新臺階。

宏觀調控政策，有力、有度、有效

談及近年來我國宏觀調控效果如何，陳雨露表示，宏觀杠桿率變化是衡量宏觀調控效果的一個重要指標。近年來，人民銀行不斷健全金融宏觀調控體系，創新和完善宏觀調控的方式，在宏觀杠桿率總體保持穩定的前提下，有力支援了實體經濟的發展，也有效地保障了我國國民經濟運作在合理區間。

陳雨露進一步表示，從縱向來看，2021年末中國宏觀杠桿率是272.5%，比2016年末上升了23.9個百分點，五年年均上升約4.8個百分點。2016年到2021年這五年，中國GDP年均增速約6%，CPI年均漲幅約2%，平均每年新增城鎮就業超過1300萬人。也就是説，中國以溫和可控的宏觀杠桿率增幅支援實現了“較高增長、較低通脹、較多就業”的優化組合，宏觀調控取得了良好成效。

從橫向來看，新冠肺炎疫情以來，中國以相對較少的新增債務支援了經濟的較快恢復，宏觀杠桿率的增幅明顯低於其他主要經濟體。新冠肺炎疫情暴發以後，各國普遍採取了超寬鬆的刺激政策來應對衰退，引起了宏觀杠桿率的大幅上升。2021年末，國際清算銀行統計的全部報告國家的杠桿率平均水準是264.4%，比2019年末高18.3個百分點，中國的這一數據是16.5個百分點。

“這體現出我們不搞‘大水漫灌’、不超發貨幣、不透支未來的宏觀政策取向。”陳雨露説，在穩杠桿的同時，中國經濟表現持續保持領先，通脹總體可控。2020年到2021年，中國經濟兩年平均增速5.1%，比美國、日本和歐元區分別高4.1個、6.6個和5.7個百分點，通脹水準也明顯低於主要發達經濟體。