電子市場競爭多 九月新品扎堆出

電子市場競爭多 九月新品扎堆出

　　我們仍維持三季將旺季不旺，而半導體庫存調整也給四季帶來不確定性的觀點。當前景氣不確定下把握優勢産業鏈與強者為伍變得尤為重要，我們認為，蘋果和安防産業鏈優質個股是電子行業投資重頭戲，此外，還可關注三星和低價智慧機産業鏈中具有較強議價能力的公

　　核心數據：全球7 月面板銷售74.2 億美元，環比增長3.4%；其中大尺寸面板66.4 億美元，環比增長3.8%；中小尺寸7.8 億美元，環比下滑0.4%。智慧手機13 年將超過功能機，滲透率約54%，比預期提早兩年。12 年全球觸屏産值近160 億美元，筆電與All-in-One一體機是主要驅動力；

　　終端産品：NB需求疲軟，白牌智慧機崛起；PC方面，NB成長減弱，ODM加強垂直整合，預計Q4 只有單位數增長；超級本觸控成本難以下降，13 年20%滲透率有難度；手機方面，中興上調智慧手機出貨至4000 萬部，大陸山寨智慧機快速崛起；TV方面，大陸彩電市場需求回暖，7 月液晶電視銷售量增長10%，十一有望增長兩成。

　　半導體：聯發科逐月上升，臺積電訂單萎縮；IC設計方面，聯發科8 月營收有望成長兩成；大陸智慧手機帶動LCD驅動IC三季度預期增長10-15%；IC製造方面，臺積電短期訂單萎縮，業績預期一直疲軟到年底，預計到13Q2 止跌回升；封測方面，日月光下半年業務逐季上升，Q3 預期增長4-6%，Q4 預期增長5-10%；記憶體方面，由於PC需求不旺，DRAM價格保持低迷。

　　零組件：軟板上游擴産看好明年，瑞儀看好四季度；上游軟性銅箔基板廠FCCL啟動擴産，看好明年智慧手機及平板的需求；被動元件廠國巨看法保守，預計下半年無驚喜可期；ODM調庫存，NB零組件殺價出貨；受益蘋果新品推出，瑞儀Q4 業績有望創新高；TPK發行全球存托憑證募資161.8 億，準備為Win 8觸控産品擴充産能；

　　顯示/LED：LED照明補貼名單出爐，面板行情好轉；大陸LED照明財政補貼方案名單出爐，勤上光電、飛利浦等獲得競標；台灣LED照明産業聯盟預計2012 年底正式成立，建成一條龍産業鏈，提升競爭力；面板方面，友達、奇美電預期13 年面板需求會好；富士康觸控子公司Q3 量産大尺寸OGS，預計Q4 單月出貨量10 萬片以上；傳蘋果小尺寸iPad將採用PET Film Sensor，該技術有望成為未來電容式觸控模組的主流趨勢。

　　SOX與A股電子出現調整；上周SOX指數調整0.7%，台灣IT指數漲0.8%，A股電子跌1.2%，板塊跌幅較小；台灣電子漲幅靠前的有連接器、PCB、結構件；A股周漲幅前五分別是光韻達、大族鐳射、深紡織、利達光電和江海股份；跌幅榜前五分別是福日電子、寧波韻升、中科三環、聯創光電和國光電器。