麗江旅遊營收利潤雙下滑 生態圈戰略落地難

麗江旅遊營收利潤雙下滑生態圈戰略落地難

月光城項目進展緩慢，瀘沽湖項目叫停，大香格里拉戰略難以整合旅遊資源

據麗江旅遊年報顯示，2017年營收凈利分別下滑，原因在於團隊遊客數量減少而引發的索道運輸、印象演出等主營業務的業績疲軟。為扭轉單一業務板塊運營的現狀，麗江旅遊提出了大香格里拉旅遊生態圈戰略，由麗江出發，整合藏區旅遊資源。然而，戰略落地過程中卻狀況頻出，月光城項目的緩慢進展和被暫時叫停的瀘沽湖項目，都預示著麗江旅遊資源整合的艱難。

主營業務集體下滑，索道運輸營收降12.47%

近日，麗江玉龍旅遊股份有限公司(以下簡稱“麗江旅遊”)發佈2017年年報。據公告顯示，2017年麗江旅遊實現營業收入6.87億元，同比下降11.86%；凈利潤為2.04億元，同比下降8.76%。

與欠佳業績相對應的，是麗江旅遊各大主營業務的集體下滑。索道運輸、印象演出和餐飲服務營收分別下滑了12.47%、35.57%和16.83%。其中，索道運輸是麗江旅遊最主要的業務，營收貢獻佔比過半。然而，2017年內三條索道接待遊客數量卻悉數出現減少，總計接待遊客357.14萬人次，同比下滑10.94%。

值得注意的是，依託于麗江旅遊最核心的資源玉龍雪山，玉龍雪山索道代表了冰川自然景觀，也是遊客必經的景點之一，向來是麗江旅遊索道業務增長的“扛把子”。然而，這一索道遊客接待量在堅持了數年的增長後，于2017年也迎來了3.19%的下滑。

與此同時，麗江旅遊另一重要業務旅遊演藝也同樣表現疲軟。麗江旅遊方面稱，以張藝謀、王潮歌等著名藝術家創作的《印象·麗江》因演藝市場競爭加劇，以及旅行社調整旅遊産品或線路，2017年印象麗江公司共演出535場，同比降低28.66%；銷售門票99.7萬張，同比降低35.36%；實現營業收入1.05億元，同比下降36.19%。

整體遊客數量增長15%，麗江旅遊反“減少”

2017年，麗江市接待海內外遊客預計為4047萬人次，比去年同期增長15%。然而，儘管整體遊客數量增長，但無論從哪項業務都可看出麗江旅遊“遊客少了”的事實，而這一原因與旅行社緊密相關。北京聯合大學旅遊學院副研究員楊彥鋒表示：“麗江旅遊有點太依賴旅行社客源了。”

曾有分析人士透露，麗江旅遊索道業務的團隊遊客比例在50%-60%之間；麗江旅遊演藝業務的團隊遊客佔比甚至一度達到95%。而在當地旅行社競爭之下，不少旅行社為壓縮成本選擇減少遊覽項目、增加購物時間等，《印象·麗江》免不了遭到殃及。據年報顯示，麗江旅遊前五大客戶均為旅行社，2017年銷售額為1.7億元，同比下滑13.3%，但前五大客戶佔年度銷售總額的比例卻依然上升了1%。

2017年雲南旅遊市場的重拳整治，在規範當地旅行社同時也給麗江旅遊的業績帶來了立竿見影的影響。去年一年，雲南出臺“22條鐵律”整治旅遊市場。麗江共7家旅行社被停業整頓，對涉嫌違法違規的旅行社、負責人立案38起，上繳罰款91萬元；麗江金塔景區被取消3A評級。重拳整治下，麗江旅遊團隊遊客數下滑直接牽連業績。麗江旅遊方面也表態，由於上半年麗江旅遊市場秩序整頓，對團隊遊市場形成較大衝擊，短期內公司索道和演出業務客流量下降、業績承壓。

新戰略

佈局覆蓋214國道沿線

由於長期依賴索道業務和演藝業務，這兩項業務的遊客多寡將直接影響麗江旅遊的業績表現。麗江旅遊大香格里拉旅遊生態圈戰略的實施，對於豐富産品結構、拓展客源、從單一業務板塊運營向區域資源平臺整合的方向轉變具有重要意義。

2004年10月，四川、雲南、西藏三省聯合發佈《旅遊合作大香格里拉宣言》，香格里拉生態旅遊區之後更成為“十一五”重點開發建設九大旅遊區之一。麗江旅遊在2012年年報中明確提出了未來的發展戰略：“立足麗江，輻射滇西北及雲南，延伸拓展滇川藏大香格里拉生態旅遊圈。”

有分析指出，目前麗江旅遊大香格里拉旅遊生態圈戰略已初見雛形。麗江旅遊方面也表示，該戰略有助於公司從單一業務板塊運營向區域資源平臺整合的方向轉變。

麗江旅遊落子的玉龍雪山、茶馬古道、瀘沽湖、稻城亞丁、金沙江等，覆蓋麗江和香格里拉等縣市，各項目多位於214國道沿線。據了解，214國道是西南地區除318國道之外的另一條“景觀大道”，以從熱帶到雪域高原的地質奇觀和豐富的少數民族文化著稱，但目前周邊旅遊資源仍未被完全開發。

“向藏南等地擴張，做整個藏區的滲透和整合，這是麗江旅遊大的思路。”楊彥鋒表示，“索道和演藝是盈利底子，如果要拓展，必須要向大香格里拉包括稻城亞丁、瀘沽湖等地擴張，那裏天然就是214國道入口，有入口優勢。”廣發證券分析師安鵬表示，精品旅遊小環線和高端、個性化的特種旅遊産品，將是未來麗江旅遊的兩大看點。

然而，雲南景點分散，麗江旅遊如何憑一己之力串聯各個景區也是問題。“麗江旅遊佈局的這幾個景點，距離並不算近。尤其是基礎設施方面，交通、通訊等等，這些做不好，旅遊要起來是很難的。”旅遊專家王興斌表示，“遊客通常是一個個點地去看，不可能走遍所有地方，那麼又會不會按照企業的想法走呢？”

痛點

1月光城投資總額削減至5.06億元

儘管佈局清晰，但在戰略實際落地中，麗江旅遊仍問題頻出。作為麗江旅遊異地擴張的重要項目，香巴拉月光城和瀘沽湖至今緩慢的建設進程便是其中的典型案例。其中，瀘沽湖甚至被暫停開發建設。

月光城項目和瀘沽湖均為麗江旅遊在2012年簽訂的項目，然而協議簽訂後，月光城項目便陷入了漫長的“跳票”，甚至投資規模縮水。直到2014年，麗江旅遊才宣佈募資建設月光城項目，投資總額為6.2億元。而年初獨克宗古城發生火災，整座古城幾乎毀於一旦，該項目也受到影響。同時，國內高端酒店恰逢行業泥淖，因而導致麗江旅遊放緩了投資進度。

2016年10月，麗江旅遊終於宣佈調整月光城項目投資總額，計劃將該項目投資總額削減至5.06億元，若今後市場好轉，才會以自有資金追加投資于香巴拉月光城項目續建。月光城項目不僅建築面積被砍掉1.4萬平方米，開業日期推遲到2019年。6年過去，目前月光城酒店部分僅完成50%客房主體施工，以及藏文化體驗區的大部分基本構架。

2瀘沽湖項目叫停，異地擴張效果不佳

麗江旅遊希望將瀘沽湖作為“第二主戰場”。2012年，投資建設牛開地片區度假村、裏格精品度假村兩個項目，總投資額預計14億元。

然而，在2013年8月，麗江旅遊宣佈成立子公司負責開發，並透露在磋商投資、土地事宜後，該項目又陷入了漫長的沉默。在此期間，包括雲南文投、雲南華僑城、復星集團等勢力均對瀘沽湖景區躍躍欲試。然而，最終等來的卻是去年雲南旅遊市場整頓，給4A級景區瀘沽湖送來的一紙警告、限期整改的通知。

今年3月30日，麗江旅遊回復投資者提問時透露，目前公司正在積極推進瀘沽湖項目，但因政府相關部門要全面提升和完善瀘沽湖景區規劃，在規劃完成並報省政府核準前，瀘沽湖景區暫停開發建設。據了解，要等到景區規劃審批完成後，牛開地等景區建設項目才可正常推進。

國金證券表示，在市場環境影響下，麗江旅遊的異地擴張效果不佳。同時，由於雲南各地資源相對分散，資源整合的難度較大。

除了以上兩個項目，眼下麗江旅遊多項目並舉，但仍問題重重。例如此前《印象·麗江》依託于知名藝術家創作，如今仍在演藝行業激烈競爭下業績承壓，稻城亞丁演藝項目能否順利仍是問號。王興斌表示：“整個大香格里拉生態旅遊圈的建設，需要政府和企業的合力，依靠麗江旅遊自己是很難實現的。”

麗江旅遊佈局

2012年7月，獲准對獨克宗古城金龍社區投資開發“香巴拉月光城項目”，這是大香格里拉生態旅遊圈戰略的首個合作項目。

同年11月，宣佈在瀘沽湖景區投資建設牛開地片區度假村、裏格精品度假村兩個項目。

2014年2月宣佈擬募集不超過7.8億元，用以投資建設月光城、玉龍雪山遊客綜合服務中心，以及大香格里拉項目茶馬古道奔子欄精品酒店。

2016年，與日喀則市旅遊局合作，投資開發精品接待設施及其他旅遊項目；與環球航空等聯合開發麗江及滇川藏大香格里拉區域空中觀光遊覽市場；和巴塘縣雪域經貿有限責任公司合作，共同開發運營雪域扎西賓館項目。

2017年10月，麗江旅遊出資600萬元，與稻城亞丁景區旅遊開發有限責任公司合資設立稻城亞丁演藝公司。