保監會修訂管理文件 擴大險資投資範圍

近日，中國保監會發佈了修訂後的《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》（以下簡稱《辦法》），指出在防範風險的前提下，放寬保險資金可投資基礎設施項目的行業範圍，增加政府和社會資本合作（即PPP模式）等可行投資模式。《辦法》將於2016年8月1日起施行。

據悉，2006年監管部門發佈了相關的試點辦法，這次修訂就是在此前出臺的試點辦法基礎上進行的。保監會相關負責人表示：基礎設施投資規模大，期限較長、收益穩定，是保險資金配置的較好資産。經過十年實踐，保險資金投資基礎設施項目已成為保險資金運用的常規業務。

財經業內人士喬廣奇表示，保險資金自身的特點較為適合投資基礎設施項目，同時還降低了基建融資的成本，他説：“（險資）具有融資成本低、融資期限長，方式比較簡潔，較少受信貸影響的特點。我們把保險資金和發行債券、股票相比，中間環節所需要的成本要大大降低。”

根據保監會的統計，截至今年5月末，保險資産管理機構累計發起設立基礎設施債權投資計劃300項、基礎設施股權投資計劃17項，合計註冊（備案）規模近9000億元。其中債權投資的償債主體以大型企業為主，償債能力較好，除國家信用外 90%以上都有大型企業或銀行擔保，增信措施較為充分，投資風險基本可控。保監會主席項俊波表示，保險資金在支援實體經濟發展方面發揮了重要作用，保險資金投資的基礎設施項目主要集中在交通、能源和市政行業，他説：“投向方面，比如説京滬高鐵，險資佔了百分之十幾；油氣方面，西氣東輸有險資300多億；去年光上海舊城改造一個項目就有400多億險資。”

而在保險資金的風險防控方面，保監會將市場對接的權利與空間讓給企業自身，而主抓償付能力，項俊波表示：“現在整個可用的保險資金有13萬億，需要投放到國家的關鍵行業，由保險公司和企業自己做主，我們主要管償付能力，現在我們的償付能力遠遠高於國際標準，國際標準是100%，我們現在是300%，所以現在很安全。”

業內人士認為，放寬可投資基礎設施項目的行業範圍，將為保險資金運用帶來利好，有助於分散投資風險，未來險資參與PPP項目有望獲得更多政策支援。從今年以來，保險資金在二級市場上的走向來看，基礎設施項目已經成為險資目前最看重的目標之一。東北證券財富管理部總經理郭峰表示：“一季度保險資金加大了對房地産、建築材料，以及機械、汽車、採掘、有色金屬等行業的配置力度。”