新三板920家企業入圍創新層 今日進入異議週期

醞釀已久的新三板創新層名單終於出爐，6月18日，全國股轉系統（俗稱新三板）初步篩選出符合創新層標準的掛牌公司名單，總計920家。按照程式工作安排，掛牌公司對名單仍有提出異議或者自願放棄進入創新層的權利，6月20日至22日為提出異議申請期限。

新三板首次公佈的創新層名單是以4月30日以前的掛牌企業數量6938家為基數進行篩選，入選率為13.26%。相關統計顯示，從估值來看，在進入創新的920家企業中，剔除無交易的93家，以及23家業績虧損市盈率為負的公司，其餘公司平均市盈率達51.27倍，相對於中小板和創業板公司而言，估值基本持平。

于2015年2月12日掛牌新三板、今年5月17日轉為做市轉讓方式的經證投資入圍了創新層。經證投資屬於新聞出版行業，主要從事傳媒業務的經營，擁有《證券日報》經營業務的獨家經營權。目前公司通過分佈全國的地方辦事處和主要代理商開拓業務，主要經營收入來自於資訊披露和廣告。《證券日報》是以報道證券市場為主，兼顧經濟金融資訊，面向國內外公開發行的財經類專業日報，是中國證監會、中國保監會、中國銀監會及四大産權交易所指定資訊披露的報刊之一。

經證投資披露的2015年年報顯示，2015年，公司實現營業收入2.37億元，較2014年增長31.98%；實現凈利潤5168.29萬元，較上年同期增長34.99%。截至2015年12月31日，公司總資産為3.39億元，較上年末增長了47.44%。

此次官方版創新層名單普遍低於眾多研究機構預測的名單數量。“存在異議的掛牌企業數量偏多。”聯訊證券新三板研究院認為。對比官方初選名單與聯訊證券統計的名單可以發現，共有843家掛牌企業無異議地同時入選兩份名單。但有77家掛牌企業入選了官方版名單，卻未入選聯訊證券版名單；有109家掛牌企業未入選官方版創新層名單，卻入選聯訊證券版名單，其他研究機構的情況基本類似。

《證券日報》記者採訪了解到，對於按照客觀標準進入可以進入創新層，仍有兩方面客觀因素可能導致官方版與民間版名單存在偏差，一是掛牌企業屬於創新層限制性行業。在此之前，全國股轉系統發佈《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》，對私募機構、小貸公司、擔保公司等具有金融性質的企業掛牌、融資以及監管做出新的安排，或者暫未出臺明確政策。因此除九鼎集團之外，各大PE機構被創新層拒之門外。

二是掛牌公司存在公司治理機構不健全。按照分層管理辦法，進入創新層的掛牌公司，除了滿足硬性標準之外，還應當滿足公司治理健全，股東大會、董事會和監事會制度、對外投資管理制度、對外擔保管理制度、關聯交易管理制度、投資者關係管理制度完備；公司設立董事會秘書並作為公司高級管理人員，董事會秘書取得全國股轉系統董事會秘書資格證書等。

按照此前全國股轉系統工作安排，實施分層以後，將針對性地提出監管要求和提供差異化服務，提高監管的有效性。全國股轉系統將推動創新層掛牌公司進一步規範公司治理，切實加強資訊披露、發行融資和並購重組的監管，提升創新層掛牌公司整體規範化水準，在此基礎上為市場的後續制度創新和服務創新打開空間。

目前，全國股轉公司正在根據分層條件下市場監管的需要，對掛牌公司資訊披露業務規則、股票發行業務細則、股票轉讓細則、主辦券商管理細則以及掛牌公司董秘管理辦法、掛牌公司治理準則等進行修訂，以貫徹落實提供差異化監管和服務的理念，為創新層掛牌公司和基礎層掛牌公司創造適宜其發展的資本市場環境。