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全球主要股市上半年總結 創26年來最糟糕記錄
2008-07-05 11:32 來源: 證券日報
    2007年下半年以來在美國次貸危機及余波的影響下全球經濟逐步放緩。與此同時,全球通脹,特別是發展中國家的通脹,在石油以及食品價格的推動下,創下新高。全球股市也在這樣的背景下經歷了大幅的回調,剛剛過去的上半年可謂歷史最糟糕的6個月之一。據摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI World index)顯示,這是26年來最糟糕的上半年。

    美國股市:進入熊市新通道

    2008年6月27日,道瓊斯工業平均指數收于11346.51點,盤中探低到11297.99點,較2007年10月9日高點下挫逾20%,這一幅度通常被視為股市進入熊市的一個標誌。標準普爾500指數于7月2日收于1262.9點,盤中探低至1252.01點,也進入了熊市區域;納斯達克綜合指數早于2月29日進入熊市。

    從道指周K線圖來看,道瓊斯指數從14166.97點以來的回落形成了一條下降通道,在沒有形成突破之前,指數的整體運行將受制于通道的壓製作用,難有較好的行情。6月下旬道指越過了通道中軌並順勢下探,目前來看有加速觸及通道下軌的趨勢,表明未來道瓊斯指數仍將繼續弱勢下跌。按照箱體理論來看,道指自2007年10月9日下調以來,已經歷了兩個箱體運行,箱體高度大約1400點,那麼,當前運行的第三個箱體下沿應該在10340點,此處或將獲得支撐出現反彈機會,而反彈壓力位在11740點附近。從時間上來說,道指在過去從1991年到2001年上漲10年,隨之調整2年到2003年;按照時間週期規律,這次從2003年開始到2007年10月份的上漲用了4年時間,此次調整至少也需要1年的時間,因此預計美股弱勢格局將延續到2008年10月份。

    英國股市:調整時間和幅度遠遠不夠

    英國富時指數從1985年7月20日的1009點到1999年的12月31日的6930.20點,上漲了15.5年,然後開始為期3年的下調,到2003年1月31日的3567.40點;之後開始3年8個月的上漲,在2007年的10月12日衝高到6730.70點,不幸的是這次衝高碰到了次貸危機的全面爆發,最終不得不掉頭向下,預計這次掉頭將使英國股市走上下跌的不歸路。

    從近2年的走勢來看,2006年7月14日到2008年3月14日的股指走勢形成了一個M頭,但目前已跌破5630點繼續向下震蕩尋求支撐,該M頭失效,下一個支撐點在4370點附近,時間估計要到2008年底或2009年初。如果4370點繼續突破,長遠來看,從1999年12月31日開始到目前,FTSE初步顯露出“W”形態,本輪大級別的調整將在3600點W底附近尋找支撐,時間大概在2010年的10月份。

    德國股市:很難走出獨立行情

    德國cax指數于7月2日收盤于6353.74點,最低探至6200.56點,下幾個交易日比較關鍵。如果股指能夠在6170點附近獲得支撐,則從2008年1月份算起有可能走出一個W形態,右底有效形成後,德國股指將獲得一次反彈機會,而反彈高點在7205點附近,時間可能持續2個月左右。但筆者認為在當前全球高通脹和經濟放緩的宏觀環境下,德國股市不可能走出獨立上漲的行情,因此最有可能的還是繼續震蕩下行,至5300點附近將會獲得支撐,時間大概在2008年底或2009年初。看起來,德國股市似乎會和英國股市在同一時間走出低迷。
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