新能源汽車産業鏈熱點有變

2018年以來，市場對新能源汽車産業鏈中下游公司的關注度驟然升溫，僅4月份以來，就有數百家機構扎堆調研30多家相關公司。接受記者採訪的多位績優基金經理表示，新能源汽車下游銷量勁增，上游産業格局日漸清晰，佈局有競爭力的中游公司，有望獲得超額收益。

多家公司被密集調研

東方財富Choice資訊數據顯示，4月份以來，數百家機構密集調研了30多家新能源汽車産業鏈相關公司。

5月15日，55家機構調研了三花智控，包括國壽安保、海富通、華安、國投瑞銀、工銀瑞信、南方等基金公司，千合、朱雀、展博等知名私募基金。三花智控表示，旗下産品已經成為法雷奧、馬勒貝洱等國際著名汽車空調及熱管理系統製造商全球採購的認證供應商及長期合作夥伴，並成功開拓了賓士、特斯拉、大眾、比亞迪、吉利、蔚來等整車廠商及高端市場客戶。

主營車載資訊系統的德賽西威，在車聯網、智慧駕駛輔助系統及新能源車方面加速佈局，4月26日以來，66家機構分5批調研了德賽西威，包括平安、泰康等險資，銀華、興全、泰達宏利、華安、富國等十幾家基金公司，招商、天風、財通等證券公司，以及中歐瑞博、鼎峰、淡水泉、尚雅等知名私募基金公司。

銀輪股份新能源車熱管理業務近期頻傳利好，與吉利、捷豹、路虎等公司簽訂供貨合同，近期吸引了7家機構前去調研。銀輪股份表示，跟知名車企簽約，是公司拓展新能源汽車熱管理市場的重要突破，有利於公司新能源板塊的長遠發展。

主營汽車鋁擠壓材、積極佈局新能源汽車産業的亞太科技，近期吸引了13家機構前去調研。

積極拓展新能源汽車業務的凱中精密，5月10日以來吸引了14家機構前去調研。公司表示，未來將重點發展新能源汽車電機、電控、電池及汽車輕量化等汽車核心零部件新産品，汽車電控連接器、新能源汽車驅動電機連接器、新能源汽車動力電池零組件等産品，已向德國、日本客戶批量供貨，多款産品在與戴姆勒、比亞迪等客戶合作開發。

中游公司受關注度驟然升溫

從2015年三季度起，新能源汽車開始受到市場高度關注，2015年四季度、2016年一季度、2017年三季度，新能源汽車板塊表現搶眼。在上述幾波行情中，機構主要關注産業鏈上游，鋰電池相關的鋰鈷資源、電解液、隔膜等相關個股受追捧。隨著新能源汽車産業的發展，市場關注點開始向中下游延伸。

滬上某績優私募基金經理表示，從新能源汽車産業鏈投資演進邏輯看，上游資源最先受益，2015年下半年開始，鋰礦、電解液價格暴漲，天齊鋰業、贛鋒鋰業等鋰礦概念股，以及天賜材料、新宙邦等電解液概念股業績飆升，股價水漲船高，鋰電池隔膜、三元材料甚至溶劑、鋁塑膜等相關公司也受到追捧。直到2017年三季度市場追捧新能源汽車概念時，關注點依然在天齊鋰業、贛鋒鋰業和華友鈷業等上游資源股。2018年以來，市場開始重點關注中下游公司的投資機會。

在業內人士看來，新能源汽車行業拐點剛剛出現時，眾多公司一窩蜂擴産能，上游資源公司確定受益，最初會炒作鋰礦和鈷礦，但在行業激烈競爭之後，優秀公司將會勝出。以電解液為例，經歷了大幅漲價、新公司殺入、激烈競爭、價格戰之後，行業格局已經相對明朗，超額收益的機會也開始向中下游傳導。

“預計到今年底，新能源汽車的確定性投資機會才會真正到來，但在一致預期之下，很多機構選擇提前佈局。”滬上某公募基金投資總監認為。