近日，2023中國醫藥工業發展大會召開，國家中醫藥管理局副局長王志勇表示，下一步，將進一步強化政策供給，加大保護力度，維護中醫藥發展安全，切實把中醫藥的資源優勢轉化為産業優勢、競爭優勢，以中藥産業的迭代開級為醫藥工業高品質發展增光添彩。中泰證券稱，三季度由於行業外部因素擾動，院內産品的銷售放量受到一定影響，但中藥板塊景氣向上的趨勢並未改變。當前中藥板塊估值具備較高的配置性價比。相關概念股：中國中藥（00570）、同仁堂國藥（03613）、固生堂（02273）、白雲山（00874）、同仁堂科技（01666）。

近年來，國家高度重視中醫藥産業發展，在《“十四五”中醫藥發展規劃》《中藥註冊管理專門規定》等一系列政策扶持下，中醫藥企業迎來新的發展機遇。

非處方中藥領域競爭日益加劇的同時，國家也大力支援中醫藥傳承創新，目前的中成藥集採制度和基藥目錄調整等措施，均有益於中藥品種入院推廣，進一步提升市佔率。

經歷了一輪價格大幅上漲後，中藥材價格“狂飆”按下暫停鍵，中藥材價格開始回落。康美中藥材價格指數顯示，自8月份以來該指數開始持續下滑，尤其是自10月底以來加速回落，截至11月20日，康美中藥材日價格指數較10月份同期下跌3．19％。

此外，2023年醫保談判已于10月完成專家評審工作，11月進入談判／競價階段，預計12月初公佈結果。在公佈的2023初審藥品名單中，目錄外品種有西藥208個，中成藥14個，包括獨家品種183個，其中，中成藥獨家品種13個；目錄內品種有西藥136個，中成藥28個，包括獨家品種149個，其中，中成藥獨家品種28個。

從初審名單看，獨家品種優勢十分明顯，尤其是中藥獨家品種佔初審名單中中藥總數近98％。近年來，國家醫保目錄對中成藥呈現擴容趨勢，建議關注中藥談判情況，中藥創新藥及中藥獨家品種在醫保談判中將具明顯優勢，尤其是目錄外首次進入醫保目錄的中藥品種有望帶來明顯放量。

從基本面看，2023年前三季度中藥板塊收入增長9．74％，扣非凈利潤增長26．93％；其中單三季度中藥板塊扣非凈利潤增速為2．6％，環比增速有所放緩。三季度板塊內部盈利分化加劇。從盈利分佈情況來看，剔除不可比公司，2023年三季度扣非凈利潤增速不低於30％的公司有13家，扣非凈利潤增速處於0－20％這一區間以及負增長的公司數量有所增多。

華泰柏瑞中證中藥交易型開放式指數基金基金經理譚弘翔在三季報的未來展望中表示，行情與基本面的背離體現出當前中藥板塊依然處於估值調整階段，前期受政策密集出臺催化的估值已基本回到理性區間，而政策效應釋放所催化的上市公司業績還有較大的增長空間，尤其是新一期基藥目錄遴選工作或將於今年四季度啟動，明年上半年頒布執行，對中藥板塊形成實質性利好，中藥在預防、臨床、康復等各個環節的用量佔比增加是大勢所趨，鋻於中藥指數估值已處於三年來的最低水準，未來下行風險相對可控，具有較高的確定性。

東吳證券認為，政策對中藥的支援從口號過渡到業績提現階段，如藥審中心對中藥註冊改革利於創新品種數量的增加、醫保支付政策傾斜（中成藥集採降幅收窄、降低醫保門檻、創新中藥國談等）及完善中醫藥服務體系等。此外，基藥目錄調整在即，中成藥在此次基藥目錄調整中有望進一步擴容，對業績進行提振。

萬聯證券指出，國家大力支援中醫藥傳承創新發展，中醫藥創新獲政策支援，中藥研發迎來發展新看點；老齡化趨勢疊加慢病率提升，具有“治未病”優勢的中醫藥迎來新機遇。從聯盟集採結果看，中成藥集採降價較溫和，配方顆類集採比預期提前，中標企業數量較多；基藥目錄調整有望帶動新進入品種實現終端放量，擴大行業規模。看好具有品牌優勢或大單品市佔率領先的中藥OTC、研發投入持續增長，研發管線佈局豐厚的中藥創新藥、改革深化內部重塑帶來業績彈性的中藥公司等。

相關概念股：

中國中藥（00570）：是一家主要從事中藥製造及銷售的公司。公司集醫藥研發、生産、流通業務為一體，並專注于傳統中藥、現代中藥、緩控釋製劑等領域的産品研發和製造。

同仁堂國藥（03613）：是全國中藥行業著名的老字號。主營零售店舖銷售中藥産品及保健品，提供中醫診斷服務，以及批發中藥産品。

固生堂（02273）：公司是中國首家橫跨北上廣深等區域，集傳統中醫醫療、傳統中醫教學、中醫推廣等為一體中醫連鎖機構。

白雲山（00874）：從事醫療服務、中醫養生、現代養老以及醫療器械産業，西藥、中藥和醫療器械的批發、零售和進出口業務。公司擁有12家中華老字號藥企，10家百年企業；中藥獨家生産品品規超100個。

同仁堂科技（01666）：生産的中成藥達到400個品規，産品類別豐富，其中企業主打産品共有34款，包括成人用藥、兒童用藥及緩解老人慢性病的治療型藥物，以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸、六味地黃丸，金匱腎氣丸等為主要産品代表。