供給受限需求復蘇 鋁價有望走強
發佈時間：2022-09-15 15:53:22 | 來源：中國證券報 | 作者：康曦 | 責任編輯：喬沐9月13日、14日，雲鋁股份、神火股份相繼公告稱，收到供電部門緊急啟動用能管理的通知。業內人士認為，此次雲南限電持續時間或較長，疊加四川地區電解鋁復産緩慢，供應端受到干擾而需求復蘇，鋁價上行動力有望增強。
啟動用能管理
上海有色網數據顯示，截至今年9月初，雲南省電解鋁建成産能561萬噸，運作産能521.8萬噸，佔全國總運作産能的12.8%。雲南四家大型電解鋁企業分別是雲鋁股份、神火股份、雲南宏泰和雲南其亞。目前，雲鋁股份、神火股份均公告，收到了緊急啟動用能管理的通知。
神火股份9月14日公告稱，控股子公司雲南神火收到文山供電部門《關於緊急啟動電解槽用能管理的通知》，要求在確保安全的情況下，從9月10日零時起以停槽方式開展用能管理，9月12日前將用電負荷調整至不高於138.9萬千瓦，9月14日前用電負荷調整至不高於131.6萬千瓦。
9月13日晚，雲鋁股份公告稱，公司及下屬電解鋁企業于近日收到供電部門《關於緊急啟動電解鋁用能管理的通知》，主要內容為自2022年9月10日起，以停槽方式開展用能管理，9月14日前壓降用電負荷10%。
對於限電帶來的影響，神火股份及雲鋁股份均表示，壓減負荷將對企業生産經營産生一定影響，公司將通過安排設備檢修維護、合理組織生産等方式積極應對，同時積極與相關部門就電力保障、穩定生産經營等方面加強溝通協調。
原鋁生産耗電量大，電力成本佔總成本的比重高。雲鋁股份一直以來積極與當地政府和電網公司溝通協調，最大限度保障公司生産用電，生産用電結構中綠電比例約85%。截至2022年6月末，公司電解鋁産能利用率在96%以上。
電解鋁需求將好轉
雲南省水電裝機規模居全國第二位，在全國排前10位的水電站中，雲南有7座。截至2022年6月末，雲南省全口徑裝機容量1.06億千瓦。其中，以水電為主的綠色能源裝機0.907億千瓦，佔總裝機容量的85.55%。
雲南大型水電站主要集中在金沙江和瀾滄江。業內人士表示，豐水期蓄水不足對枯水期發電量有不利影響，預計至明年4月枯水期結束前雲南電力供應情況都將維持緊張。
銀河證券認為，鋁價有望走強。從供給端看，前期因電力緊張導致的四川、重慶等地電解鋁減産停産雖已開始復産，但鋁廠停産後復産週期較長，復産過程較為緩慢。另外，歐洲能源緊張，電解鋁減産風險上升。這些因素都對電解鋁價格形成支撐。
中國是鋁工業大國，産量和消費均居世界前列。銀河證券表示，從需求端看，基建領域進一步發力，而房地産行業有望企穩，疊加眾多用鋁行業進入開工旺季，電解鋁需求將好轉。