順豐同城(09699.HK)上半年收入44.8億元 外部收入增速28%，核心業務指標持續向好

8月30日，中國最大的第三方實時配送服務平臺順豐同城發佈2022年中期業績。截至2022年6月30日，順豐同城收入達人民幣44.8億元，同比增加20.8%，外部收入增速28%；毛利及毛利率快速提升，成功實現毛利人民幣1.8億元及毛利率4.0%；凈虧損率持續改善，凈虧損率較去年同期大幅收窄至3.2%；今年上半年，順豐同城核心業務指標持續向好，均實現穩健增長。

繼發佈2021全年業績後，順豐同城再取得令人欣喜的中期業績。綜合來看，業績增長主要原因有二，一是面向消費者的同城配送、非餐場景和下沉市場持續爆發為主要的驅動力，多元化的收入結構加強了抗風險能力，收入實現穩健增長；二是受益於規模經濟及網路效應的強化、差異化服務牽引高價值訂單、科技融合調度實現運力網路最優效能，以及持續精細化管理運營提升資源利用效率和産出，凈虧損率不斷改善。

新消費帶動同城即配需求旺盛，非餐外賣配送場景同比增長32.4%

順豐同城中期業績顯示，同城配送服務收入較同期增加29.2%至人民幣29.3億元。其中，非餐場景表現強勁，收入同比增長32.4%至人民幣10.5億元；進一步擴大對下沉市縣的地域覆蓋以及持續豐富服務組合，推動下沉市場實時配送的基礎設施建設，下沉市縣收入同比增長41.0%至人民幣10.4億元。

這一業績表現，主要受惠于日益豐富的同城實時配送和服務場景帶來需求增量、疫情改變消費習慣加速實時配送需求、非餐飲外賣場景及下沉市場的持續擴大。

2022年上半年，疫情的常態化加速了線上消費習慣的養成，進一步催生豐富的同城實時配送需求場景，順豐同城的全場景覆蓋和差異化的網路能力很好地契合和滿足了非餐行業商家的多樣化實時服務需求。針對主要客戶定制化的配送需求和中小商家對於性價比的訴求，順豐同城以開放包容的實時配送網路以及專業全面的配送解決方案為商家賦能。

業績顯示，面向商家的同城配送（To B）收入為人民幣21.6億元，同比增長23.1%。其中，近場電商和近場服務等高附加值場景需求持續高企，收入同比增長為104.3%和47.8%。可以看到，近場電商和近場服務等場景業務良好的發展勢頭，在業績中也得以印證。

非餐外賣場景的不俗表現，也充分體現公司“全場景”模式效果。上半年，順豐同城繼續拓寬覆蓋品類，包括商超便利、鮮花蛋糕、生鮮水産、醫藥、服飾美粧及3C電子等品類，來自商超零售、醫藥行業、及3C的行業商家配送的收入同比增長超過71.3%。針對各個行業，順豐同城都有定制化的配送解決方案。比如零售行業解決方案如小時達、半日達、冷鏈末端配送及百貨到家配送等服務；醫藥行業解決方案如新特藥端到端配送、中藥代煎接駁送等場景；3C行業解決方案如新品首發極速達、「線上下單門店到C」及實時門店間庫存調撥等配送服務，並與多個手機品牌方和二手平臺推出線上修復送返服務等。

更為重要的是，順豐同城差異化的網路能力和産品交付能力，滿足長距離、大重量、多點配送等非標配送場景和各類長尾服務需求。例如，優化了末端冷鏈和溫控配送的交付能力，來滿足醫藥、酒水、冷飲、冰品等有特殊配送需求的商家；圍繞即時中長距離、大件貨物配送，打造「兩輪+四輪」接駁送能力，通過半日達、一點發全城等接駁送産品來更好地滿足商超、生鮮平臺、專業市場及高貨價儀器設備類客戶的需求；及已與順豐控股集團合作擴大實時配送履約範圍，並推出區別於快遞的跨城實時配送服務，為周邊城市經濟圈範圍內的配送時效提速。

除此之外，為把握流量多極化的機遇，順豐同城還積極推動與各大本地生活服務平臺共建生態。2022年上半年，大力佈局直播電商業務，參與直播電商平臺實時配送標準制定，推動共建直播平臺同城好物小時達。目前直播電商綜合實時配送解決方案已服務於多個頭部直播平臺上的商家。

疫情催生個人日常及辦公需求，個人跑腿業務收入同比增長50.1%

上半年，疫情防控影響極大地催生了居家生活中需要的各類幫買需求，如醫藥物資配送，遠端辦公取送支援等。順豐同城在「幫送、幫取、幫買及幫辦」服務基礎上，進一步拓展覆蓋了生活幫忙、醫療健康、商務代辦等個人生活和工作場景。此外，在順豐同城急送小程式整合洗衣、搬家、陪診、手機回收等本地生活服務商，打造順豐同城管家式一站式服務。

業績顯示，面向消費者的同城配送（To C業務）收入為人民幣7.73億元，同比增長50.1%。其中，在疫情催化個人日常及辦公等需求下，個人跑腿業務增速超100%。得益於在生活和商務場景下，消費者對時效性和便利性日益增長的要求推動同城實時服務的不斷滲透；加之消費者對順豐同城品牌的認可和信任，通過各種渠道可以輕鬆使用順豐同城的服務，持續提升個人使用者的觸達、轉化和活躍，年度活躍消費者規模持續擴大，達到超1,230萬人，同比增長55.0%。

針對C端用戶，順豐同城聚焦于打造行業一流的專業實時履約服務，憑藉差異化的網路能力，從實時配送逐步延伸至多樣化、高品質的實時履約服務。上半年，考慮到消費者的訂單多為中長距離配送和非標服務需求，順豐同城打造面向個人消費者的專屬運力「先鋒騎手」隊伍，讓訂單接起率、完成率和時效達成率都能有較好的表現。令人稱讚的是，即便是在節假日等高峰時段，時效達成率波動也不超過3.0%。

科技賦能騎手提高履約效能，順豐同城實現凈利潤轉正為期不遠

上半年，疫情反覆影響之下，若干城市及地區快遞停擺，從而導致最後一公里業務承壓，短期內增速放緩。然而，疫情好轉後，業務快速恢復。期內，順豐同城最後一公里配送服務的收入同比增長6.8%，增至人民幣15.3億元。

最後一公里配送服務作為實時配送彈性運力嵌入到物流服務的各個環節，為物流服務商解決訂單與運力不匹配問題和提升成本效率，同時支援物流各環節的提速以及個性化服務。目前，順豐同城騎手運力池已形成全國性的綜合調度網路，全城運力統籌調度使其能適應不同的業務及客戶需求。期內，3公里以上中長距離的訂單佔比提升，平均配送時長、時效達成率維持在高水準，節假日高峰履約品質波動小，開通夜間（24小時）配送服務的城市數量增加至777個。

技術是同城即配的業務核心，也是效率提升和成本改善的關鍵。順豐同城採用的城市物流系統（CLS）系統具有智慧業務規劃及行銷管理、騎手融合調度及智慧訂單分發、智慧運營優化三大核心功能，讓其在不同行業、場景和複雜配送網路中實現訂單與騎手的最優匹配。

憑藉實時訂單調度系統支援複雜的配送網路（覆蓋不同的地域層次，包括門店級別、商業區級別及城市級），可動態及靈活調整訂單調度、縮短配送時間及降低配送成本。此外，順豐同城上半年成功推出無人機急送服務，進一步提升了末端配送能力和佈局智慧配送網路，為同城物品急送提供了全新的服務體驗。

結語

2022上半年，縱使受到宏觀環境和疫情的衝擊挑戰，順豐同城不斷開發新配送場景、擴大增量。也正是憑藉規模及效率的進一步優化，多元化的産品覆蓋與全場景業務模式實現大幅度增長，順豐同城再取得可喜的業績，成功在核心業務保持穩健增長的情況下進一步實現了盈利改善。

從中長期來看，疫情極大加速了消費者「萬物到家」習慣的改變，這一趨勢勢必會進一步增加對同城實時配送服務的市場需求。對此，順豐同城方面表示，未來將持續拓寬更多樣的服務場景和行業解決方案，優化業務結構，並通過打造差異化的服務能力，提升服務價值，保障優質穩定的消費者體驗和賦能商家業務運營。

不難看出，作為新消費時代即時配送基礎設施的一部分，順豐同城不斷拓展自身邊界，希望成為一個本地生活方式的開放平臺、連接各方一起共創本地服務的新業態。基於其在本地生活服務和即時服務的長期價值，有理由相信，實現凈利潤轉正為期不遠。

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