根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會統計數據，納入統計的25家主機製造企業的銷量約為14.28萬台，刷新了歷史同期的最高銷量，同比漲幅超過50%，市場持續高增長，銷售的平均噸位也大幅提高。

目前，挖掘機市場的銷售情況到底如何？

李祥波是一名挖掘機銷售業務經理，他從事這一行已經十年了。他告訴記者，挖掘機銷量在2010年和2011年達到高峰，而在隨後的幾年跌至谷底，從2016年開始有所回暖，現在買挖掘機一般需要等兩周時間才能到貨。

軒轅春秋實業有限公司上饒業務經理李祥波：2010年和2011年最高峰的時候，一個辦事處、一個地區銷量都在150台以上，2012年和2013年的時候，一個行業裏面，20、30台是最低了，它的下滑和增長的速度落差很大，現在一般都在一年50台以上。

李祥波告訴記者，在前幾年，挖掘機銷售曾出現過“零首付”的情況，但這種情形現在已經不復存在。

軒轅春秋實業有限公司上饒業務經理李祥波：現在的付款方式一般都是在做融資貸款20%以上的，低的首付不會做，因為行業裏面它也要控制風險。

李煙今年24歲，以前他只是幫著父親開挖掘機，但在今年三月，他買了屬於自己的第一台挖掘機，獨立接活做工程。

江西上饒廣豐區挖掘機主李煙：總價包括利息一年之內是73萬元，首付35萬元。

李煙告訴記者，目前他幹的活名為“打炮頭”，也就是做一些破碎工程，臺班費要比一般的工程要高一些，每小時能拿到320元的報酬。但是想要回本，也至少需要兩年時間。

根據統計數據，今年1-8月主要25家挖掘機企業的銷量約為14.28萬台，刷新了歷史同期的最高銷量，同比漲幅超過50%。

挖掘機新機的銷售已經逐步平穩，那麼二手挖掘機的銷售情況如何呢？

江西上饒博創工程機械有限公司總經理邱在兵：2011年下半年，收的價錢是二十幾萬元。這裡是江西上饒市廣豐區的挖掘機市場，停放了將近100台挖掘機。邱在兵從2016年開始從事二手挖掘機的銷售和租賃，他告訴記者，儘管現在平均下來每個月也能保持10台左右的銷售量，但總體火爆程度不如2017年。

江西上饒博創工程機械有限公司總經理邱在兵：二手機今年年初到現在一直處於不是很高的狀態，像2017年年初的時候，出貨回貨速度都相當快，轉換率特別高。

邱在兵告訴記者，6-8月是一年中的挖掘機銷售淡季，從9月銷售開始回暖。但總體上看，今年由於雲南貴州四川等地開工量的減少，廣豐的挖掘機銷售大多在周邊消化。

江西上饒博創工程機械有限公司總經理邱在兵：2017年機械銷售的方向基本上是雲南、貴州、四川一帶，大概佔百分之五六十，今年估計只佔百分之十，其他的基本上是周邊消化。

值得注意的是，業內對明年的挖掘機行情仍保持樂觀，邱在兵打算在今年年底新增加10台挖掘機存貨。

江西上饒博創工程機械有限公司總經理邱在兵：2017年存貨是35台左右，2018年年底計劃增到45台左右。記者了解到，二手挖掘機由於使用年限等不同，價格也有較大差異。而像邱在兵這樣的二手挖掘機銷售方，將挖掘機收購回來，經過維修、更換零部件等工作，再銷售出去，一台機器只能賺一至兩萬元。

江西上饒博創工程機械有限公司總經理邱在兵：利潤還是比較低的，基本上這樣一個車也就賺一到兩萬左右，有些利潤好的話，能夠賺兩萬多。但是一千塊錢也賺過。江西上饒廣漢工程機械有限公司總經理姚賢珍：利潤率也就是8%左右，但是那個很快，大概是一個月基本上就可以賣出去。在江西上饒廣豐的挖掘機市場，記者還碰到了幾位前來購買二手挖掘機的顧客，他們告訴記者，全新的挖掘機折舊費太高，二手的折舊費相對較低，相比以前，今年使用大噸位機器的業務更多一些。

江西上饒廣豐區挖掘機買家：朋友介紹説這邊有一個二手市場，打算搞個大的挖掘機。現在小的挖掘機業務不是特別忙，想把它換掉。江西上饒廣豐區挖掘機買家：臺班費是按月的，36000元每月，做得好的話差不多一年就能回本了。

挖掘機行業的市場需求，受國家固定資産和基礎設施建設投資規模影響較大。隨著政策利好基礎建設等因素影響，今年8月挖掘機銷量達到11588台，為8月單月曆史新高。挖掘機行業集中度也在不斷提高。那麼，行業龍頭中報業績表現如何？挖掘機行業的利潤水準又是怎樣？2018年8月挖掘機銷量達到11588台，超過2010年8月份的8846台，創8月單月曆史新高，同比漲幅達到31.98%。據記者了解，主要是由於國內的挖掘機更新高峰期，疊加下游基建、市政工程等需求釋放，以及主要出口的亞非拉美市場表現良好。我國今年1-8月挖掘機出口銷量12163台，同比增長115.6%，8月當月出口1482台，同比增長95.8%。

太平洋證券機械行業首席分析師劉國清：八月初開始，開工區域活躍。對九、十月份的旺季可以保持一個比較樂觀的判斷。原來的預計就是百分之十的增長，現在判斷百分之二、三十的增長。江西上饒博創工程機械有限公司總經理邱在兵：不管是租賃還是二手挖掘機，目前是充滿信心的。國家要發展基建，必須要建設，未來幾年是一個重點。挖掘機行業的市場需求，受國家固定資産和基礎設施建設投資規模的影響較大，下游主要為基礎設施、房地産、礦山等投資密集型行業，與宏觀經濟息息相關，整個挖掘機行業顯示出強週期特徵。當前，挖掘機行業的集中度在逐漸提升，國産品牌佔比越來越高，大噸位的挖掘機更受青睞。

太平洋證券機械行業首席分析師劉國清：2011年之前，大概在全國比如有五十多家挖機廠，現在真正排上號的可能也就十幾家。在行業集中度提升和國産化的過程中，國內工程機械龍頭公司的業績表現也極為亮眼。從中報數據來看，行業龍頭三一重工今年上半年營業收入281.24億元，同比增長46.42%；歸母凈利潤為33.89億元，同比增長192.09%。營收、凈利潤均為行業第一，公司將業績高增長的原因歸結為下游基建需求拉動、設備更新需求增長、人工替代效應、環保驅動等導致需求增加。從整個行業來看，營收排名前五位的分別為三一重工、徐工機械、中聯重科、柳工以及中國一重，營收均超過50億元。值得注意的是，三一重工的凈利潤接近徐工機械凈利潤的三倍多。

A股工程機械板塊共有15家上市公司，總市值超過2000億元。板塊年內跌超12%，而上證指數年內下跌18.91%，整體上跑贏大盤。那麼，工程機械板塊龍頭企業的毛利和估值處於什麼水準？

A股工程機械板塊共有15家上市公司，總市值超過2000億元。市值排名前五位的分別為三一重工、徐工機械、中聯重科、中國一重和柳工。盈利能力方面，根據中報數據，工程機械行業毛利率中位數約22%，凈利率中位數約4%。其中，三一重工毛利率為31.64%，位列行業第三，凈利率為12.49%，排名第一。縱觀近五年的毛利率數據，板塊市值前五公司中，除了中國一重，其餘四家公司毛利率在近五年都超過18%，龍頭三一重工更是在去年達到30%，並且近三年毛利率一直在提升。週轉率方面，三一重工應收賬款週轉率從上年同期的1.04次提升至1.46次，存貨週轉率從上年同期的2.15次提升至2.24次。今年上半年經營性凈現金流62.21億，同比增長5.55%，為同期歷史最高水準。

太平洋證券機械行業首席分析師劉國清：總體上還是跟基建這塊的預期有很大關係。要穩增長肯定會大規模投入一些項目，只要行業能保持一個增速的穩定增長，利潤彈性很大，龍頭企業還是更值得關注。

截至9月14日收盤，工程機械板塊年內跌超12%，而同期上證指數年內下跌18.91%。全板塊僅柳工一家公司年內上漲，累計漲幅超過21%。而三一重工緊隨其後，跌幅最小，僅下跌7.97%，跑贏大盤。從估值情況來看，工程機械板塊市盈率中位數在19倍左右，三一重工的市盈率從今年年初的接近40倍，現在下滑至15倍左右，處於上市以來的歷史低位。值得注意的是，週期股的估值特點是，往往在盈利越少的時候，市盈率越高；在盈利越多的時候，市盈率越低。例如三一重工在2011年的業績最好，全年的歸母凈利潤為86.49億元，當年的平均市盈率也處於較低位置，在17倍左右；而2015年三一重工歸母凈利潤1.39億元為歷史最低，當年平均市盈率約為46倍。所以通常來説，在週期股市盈率較低的時候，往往需要注意週期向下的風險。

太平洋證券機械行業首席分析師劉國清：對於風險，可能現在大家比較爭議的是年底基建項目能否落地，因為整個資金面比較緊張，地方政府的債務也比較多，這個可能會影響到基建項目落地的進程。