年內已有41隻可轉債上市交易 首日平均漲幅近30%

4月25日，中旗轉債、水羊轉債、曉鳴轉債、超達轉債、道氏轉02等5隻可轉債上市交易。至此，2023年以來A股市場共有41隻可轉債上市交易。僅4月份就有17隻。

從二級市場新債上市表現來看，同花順iFinD數據顯示，上述5隻可轉債上市首日收盤平均漲幅達19.90%。若從今年以來已經上市交易的41隻可轉債表現來看，上市首日收盤平均漲幅為29.32%。其中，上市首日收盤漲幅超過50%的有6隻。

中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者採訪時表示，得益於今年權益市場回暖，部分可轉債在發行至上市期間正股表現不錯，導致上市首日可轉債的平價較高，因此上市首日漲幅較好。此外，受今年一季度可轉債市場凈供給偏少影響，4月份以來新券承接資金有力，故可轉債價格定位整體偏高。

談及今年權益市場的回暖，東方金誠研究發展部副總經理曹源源在接受《證券日報》記者採訪時表示，今年以來，權益市場主要受三重因素疊加推動：一是國內經濟回暖態勢明確，流動性保持合理寬鬆，為權益市場回暖提供了較強的基本面支撐和流動性支援；二是美聯儲大幅加息、美歐銀行業衝擊以及美國經濟衰退預期升溫，與中國經濟穩步回暖形成強烈對比，吸引大量外資進入中國市場；三是伴隨中國經濟的回暖，疊加去年12月份權益市場的三度“探底”調整，為今年的反彈向上做了一定鋪墊。

從一級市場來看，《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計，以公告日期為準，今年以來截至4月25日，共有41隻可轉債發行，合計發行規模約629.41億元。

在曹源源看來，可轉債發行具有比較明顯的季節性特徵：1月份、2月份受春節假期影響，可轉債發行一般處於淡季。同時，由於4月末上市公司年報披露後可轉債募集説明書等相關文件需相應更新，以及5月份正股權益派發會限制可轉債發行，因此已取得批文的可轉債會集中選擇在3月份發行，所以3月份可轉債發行數量會較多。另外，考慮到4月份下旬可轉債供給會因年報披露臨近而下降，因此4月份可轉債供給會低於3月份，但相較1月份和2月份會有所放量，這符合季節性規律。

明明表示，A股全面註冊制施行後，一方面發行條件相較於以往有所放寬，經濟復蘇背景下主機板和“雙創”上市公司再融資意願也較高。另一方面，審核週期會明顯縮短，因此可轉債擴容節奏也將受益提升。從發行量來看，截至一季度末可轉債總發行規模約430億元，二季度目前已發行約200億元。預計二季度可轉債發行數量相較于一季度會有所增加，發行總規模相較于一季度大致持平。

曹源源則持樂觀態度。曹源源預計，全面註冊制下，二季度可轉債發行量和發行規模有望較一季度實現明顯增長，主要基於兩方面因素：一是二季度宏觀經濟進一步修復有望提振實體經濟信心，提振企業投資意願和融資需求；二是註冊制對可轉債審核流程和效率的優化，以及對可轉債發行意願的提振作用，有望在二季度得到進一步體現。記者杜雨萌