市場回暖帶動私募備案熱 行業“扶優限劣”進度加快

4月21日晚，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）發佈的最新數據顯示，3月份，新備案私募基金數量和規模均大幅增加。同時，行業“扶優限劣”不斷加碼，風險機構和不良機構持續出清。

3月份新備案私募

數量和規模大幅增加

中基協數據顯示，2023年3月份，新備案私募基金數量3534隻，較2月份增加1193隻，環比增長50.96%；新備案規模895.74億元，較2月份增加404.75億元，環比增長82.44%。具體來看，私募證券投資基金2766隻，佔新備案基金數量的78.27%，新備案規模488.51億元，環比增長75.60%；私募股權投資基金243隻，新備案規模224.32億元，環比增長90.87%；創業投資基金525隻，新備案規模182.91億元，環比增長96.99%。

黑翼資産相關人士對《證券日報》記者表示，“3月份新備案私募基金數量和規模均大幅增加，顯示在經濟復蘇的大背景下，市場信心逐步回暖，增量資金也在持續入場。”

“這説明一些‘先知先覺’的資金已經開始入場佈局。”海南無量私募基金管理有限公司總經理孫炎在接受《證券日報》記者採訪時分析稱，今年以來，以ChatGPT、‘中特估’為代表的概念股表現較活躍，帶動投資者入市情緒顯著回溫。”

多家受訪的私募機構均在3月份新備案了部分産品，並表示，力爭為市場提供更加多元化的選擇。

北京信弘天禾資産管理中心（有限合夥）在3月份新備案了10隻私募基金，今年以來共備案20余只産品。該公司總經理章毅對《證券日報》記者表示，“整體來説，主要得益於量化選股和中性策略在過去兩年的優異表現，得到了合作機構的認可，在策略容量允許的前提下，産品發行會維持較快速度。”

黑翼資産在3月初增加了指增産品的備案。該公司相關人士介紹，“接下來，政策層面仍將發力助推經濟復蘇，市場環境和流動性會得到進一步改善。為此，黑翼資産比較看好股票多頭策略，尤其是全市場量化選股産品線的配置價值，核心在於這類産品放寬了指數約束，能夠最大程度發揮量化管理人的超額能力。”

孫炎表示，“3月份公司雖只備案了一隻産品，但在投資品種上進一步豐富，由原來以股票量化為主的格局拓展到了CTA領域，且該産品為專業機構定制的産品。2023年，除了繼續鞏固量化選股這一主要産品線外，公司還將在差異化CTA，以及融券對衝類産品方面進行佈局，力爭為市場提供更加多元化的選擇。”

另一家50億元至100億元規模的私募機構于3月份新備案了8隻産品。該公司相關負責人介紹，“主要緣于公司對於今年的證券市場相對偏樂觀，隨著全面註冊制的落地及AI技術的進步，預計量化基金會迎來較好的發展時機。”

嘉興鑫揚私募基金管理有限公司總經理劉宇波認為，私募基金“備案熱”釋放了三個積極信號：“第一，説明私募基金的運作模式在強監管的背景下越來越被關注和認可；第二，私募基金數量的增多可為各種風險偏好的投資者提供多元化的配置需求；第三，規模的增加也會倒逼私募基金管理人進一步完善投資策略，為投資者提供更專業化的服務。”

已登出私募數量

接近去年全年八成

私募基金數量不斷擴容的同時，行業“扶優限劣”政策持續升級。中基協4月21日晚發佈公告稱，登出5家不能持續符合管理人登記要求的機構。同時，中基協官網數據顯示，截至記者發稿前，今年已登出私募基金管理人達1713家，接近去年全年的八成。

上海錦天城（廣州）律師事務所高級合夥人許瀚律師對《證券日報》記者表示，這顯示中基協進一步落實“扶優限劣”的總體思路，加強對“偽、劣、亂”私募的有效治理，遏制了私募行業亂象。

黑翼資産相關人士認為，嚴監管背景下，私募行業風險機構和不良機構持續出清，已逐步呈現出規模化、專業化、頭部化、規範化的特點。

在孫炎看來，監管層面不遺餘力加大私募監管力度，對行業來説是“去偽存真”的過程，也是行業實現高品質發展的重要基礎。

接下來私募機構應如何實現高品質發展？許瀚建議，機構應在恪守投資者利益第一的原則下，嚴格遵守監管和行業自律組織的最新要求和規則，合法合規展業。同時，還要加強自身投研能力並有效展業。

“私募機構的高品質發展，不再是行業發展初期以個人投資能力為核心競爭力的‘個人英雄’階段，而應強調公司化運營，綜合前瞻性的戰略規劃、科學化的經營管理、投研體系的構建管理、IT技術平臺的打造、人才梯隊建設、合規內控的健全、企業文化的形成和引領等。”章毅表示，私募機構作為資本市場中的重要角色，優秀的投資能力和突出的業績表現是其標簽，而良好的業績是私募機構科學合理經營的一個自然結果。

孫炎也認為，長期業績是私募機構能夠強勢屹立於資本市場的基礎，機構需考慮如何為投資者帶來更優的長期收益體驗，而現有非頭部機構，除業績外，也要挖掘自身特色優勢、發揮長處。

除了提高投研能力，劉宇波認為，私募機構還要重視投資者教育。他解釋稱，“隨著全面註冊制的實施，投資市場生態系統已發生改變，作為受託管理人一定要與時俱進，在努力提高投研深度的同時，做好投資者教育工作，與真正認同投資理念的投資者一起從容面對市場波動。”記者昌校宇 見習記者方淩晨