AI應用提升算力需求 CPO概念持續火熱

近期，CPO概念強勢上漲。Choice數據顯示，截至3月23日收盤，CPO概念板塊指數上漲5.24%，5日累計漲幅近24%。概念股中，中際旭創漲超13%，紫光股份、銳捷網路、博創科技均漲超6%。

ChatGPT等AI産品的加速應用，使得作為其底層基礎設施的算力站上“風口”。根據OpenAI測算，自2012年來，全球頭部AI模型訓練算力需求每3至4個月翻番，每年頭部訓練模型所需算力增長幅度高達10倍，算力需求不斷增長。

光模組與AI晶片同屬於算力時代的關鍵基礎設施，光模組是數據中心內設備互聯的載體，與數據傳輸直接相關。而CPO是光模組未來的一種演進形式，被視為AI高算力下高能效比方案。CPO，即共封裝光學，是一種新型的光電子整合技術，它將鐳射器、調製器、光接收器等光學器件封裝在晶片級別上，直接與晶片內的電路相整合，借助光互連以提高通信系統的性能和功率效率。

中航證券認為，相較于傳統的可插拔光模組，CPO技術路徑通過減少能量轉換的步驟，從而降低功耗。與傳統的光模組相比，CPO在相同數據傳輸速率下可以減少約50%的功耗，將有效解決高速高密度互連傳輸場景下，電互連受能耗限制難以大幅提升數據傳輸能力的問題。與此同時，CPO主要採用硅光技術所具備的成本、尺寸等優勢，為CPO技術路徑的成功應用提供了技術保障。

在二級市場，CPO相關個股之所以受到熱捧，或與ChatGPT引爆的人工智慧浪潮密切相關。近期，人工智慧領域消息不斷，微軟髮布AI工具Copilot，谷歌推出聊天機器人Bard測試版，英偉達發佈新款GPU（圖形處理器）及晶片L4等多款AI産品。

A股多家公司在CPO方面已有所佈局。中際旭創在投資者互動平臺表示，公司在lineardrive和CPO等方向都有技術儲備。公司會繼續關注行業的前沿技術，保持研發投入，確保在行業的技術優勢。在2022年業績快報中，中際旭創稱，報告期內，公司800G産品、相干光模組産品等已實現小批量出貨，保持了産品領先性。

聯特科技表示，公司目前研發的有用於下一代産品NPO（近封裝光學）/CPO所需的高速光連接技術、鐳射器技術和晶片級光電混合封裝技術等。

民生證券表示，展望未來，大算力應用場景的快速發展將加速推動光模組從800G進一步向1.6T演進，在1.6T速率下，傳統可插拔光模組的整合度、功耗等問題將更為凸顯，而具備性能優勢的CPO方案有望作為重要技術路徑迎來加速發展。根據諮詢機構Lightcounting預測，全球CPO端口的銷售量將從2023年的5萬增長到2027年的450萬，4年時間將提升90倍。

安信證券認為，隨著多模態大模型GPT-4的發佈，基於文字、圖片等垂直場景的應用步伐有望“從1到10”加速，競爭格局也會逐步加劇，以GPGPU（通用圖形處理器）為代表的算力基礎設施作為AI大模型底座將長期穩定受益。（王彥琳）