滴滴優步姐妹合併:資本拒絕再玩燒錢遊戲

2016-08-02 10:16:33 來源:西部網 作者:佚名 責任編輯:高靜 字號:T|T
摘要】早前,一位同時是滴滴出行和優步中國用戶的司機戲稱,“滴滴和優步早晚要合併,因為柳青(滴滴出行總裁)、柳甄(優步中國戰略負責人)是姐妹,打來打去,其實都是一家人”。根據記者梳理,經過多輪融資後,滴滴出行和優步(中國)背後起碼已經有貝萊德、高瓴資本、老虎基金、中國人壽等四家共同投資方。

  ◎每經記者 吳林靜

  早前,一位同時是滴滴出行和優步中國用戶的司機戲稱,“滴滴和優步早晚要合併,因為柳青(滴滴出行總裁)、柳甄(優步中國戰略負責人)是姐妹,打來打去,其實都是一家人”。如今,玩笑話成了真。只不過,這場並購背後更大的助推力量其實是資本。記者梳理髮現,兩家公司都歷經過數次融資,背後起碼已經站著貝萊德、高瓴資本、老虎基金、中國人壽 等四家共同投資方。

  昨日(8月1日),一位參與了本次滴滴出行、優步中國並購案的並購人士告訴《每日經濟新聞》記者,“在資本市場對企業盈利能力越來越關注的情況下,通過合併減少市場開拓壓力、增加盈利能力,在尋求回報這方面,資本總是樂見其成的,合併的訴求也總是有的”。

  與滴滴出行從“廝殺”到合併,Uber首席執行官特拉維斯·卡蘭尼克(TravisKalanick)在其Facebook上吐露了原因,“只有實現盈利,才能支撐我們對中國城市、乘客和司機的持續服務。此次合併,讓我們和滴滴出行可以共同面對這個巨大的使命。”

  補貼大戰打江山

  兩家網約車平臺宣佈合併前後,市場一直有個聲音在問——“還會有補貼嗎?”

  有人曾誇張地表示,“補貼”這項策略市場上99%的O2O平臺都用過。在這個環節中,打車軟體之間的“價格戰”無疑是其中最熱鬧、持續時間也最長的,以前是滴滴和快的。自去年情人節兩家公司合併後,優步中國異軍突起。多輪資本一波接一波地砸向中國這個擁有全球五分之一人口的市場,用戶爭奪戰的硝煙至今未熄。補貼力度之大,甚至有“拼車最低1.5元,比公交都便宜”的活動。

  “補貼大戰”的成果就是助力平臺打下江山。第三方數據研究機構CNITResearch發佈的《2016年Q1中國專車市場研究報告》顯示,2016年第一季度,滴滴出行的市場份額位列第一,佔83.1%;Uber中國的市場份額位列第二。

  但是,對於網際網路企業,燒錢補貼就是一場典型的囚徒困境。特拉維斯·卡蘭尼克曾公開表示,優步在中國與本土打車軟體滴滴陷入激烈價格戰,每年虧損超過10億美元。雖然彼時優步中國的估值已超過80億美元,但由於競爭激烈,在中國市場仍未實現盈利。

  一位參與了本次滴滴出行、優步中國並購案的並購人士昨日告訴《每日經濟新聞》記者,在網際網路行業,通過大量市場開拓的投入以及用戶補貼去擴大市場、搶佔市場份額是比較常見的做法。“不過,在這種情況下,企業的盈利能力不是特別突出。”該並購人士表示,如今資本對企業的盈利能力越來越關注,“沒有很強的盈利能力對估值也不太好。”

  背後至少4家共同投資方

  “苦心”補貼的最終目的,都是為了實現盈利,這是資本市場不變的真理。繼續靠補貼燒錢競爭同一個市場,對投資人造成的壓力只會增加,而資本市場的耐心卻是有限的。

  就在合併前雙方還在融資,6月2日,Uber宣佈獲得來自沙烏地阿拉伯公共投資基金的35億美元投資,這是G輪融資的一部分。據其官方透露,G輪融資累計達60億美元。緊接著6月16日,滴滴出行宣佈完成了新一輪總額45億美元的股權融資;招商銀行 還將為滴滴牽頭安排達25億美元的銀行貸款,中國人壽對其進行了約3億美元的長期債權投資。

  背後殷實的財團讓兩家公司擁有超百億美元的資金儲備,也形成了一股無形的推力。

  “滴滴和Uber大約融資了200億美元,這簡直就像一場戰爭。但他們不能這樣打下去,應該在達到300億美元之前停火。”記者注意到,滴滴出行的投資人朱嘯虎此前在接受《華爾街日報》採訪時如此表示,如果能夠對估值和股權框架達成一致,這兩家公司完全有可能合併。

  對此,前述並購人士對記者透露,“尋求回報,資本在這方面的訴求總是有的。合併有助於回報,資本樂見其成,而且這也能減輕企業的盈利壓力”。不可否認,雙方走向合併,背後的資本有著決定性的驅動力。

  根據記者梳理,經過多輪融資後,滴滴出行和優步(中國)背後起碼已經有貝萊德、高瓴資本、老虎基金、中國人壽等四家共同投資方。市場認為,共同的投資方為合併提供了前提條件,而且老虎基金有撮合先例。資料顯示,去年58、趕集的合併案中,老虎基金亦是兩家公司的股權擁有者。

  不過,對於背後有共同投資者是否會促成雙方合併的問題,《每日經濟新聞》記者曾於今年6月底採訪柳甄,後者並沒有正面回應合併問題,只是表示,“投資者願意投市場排名第一、第二的公司,是比較正常的現象,滴滴和優步在品牌、區域上的差異非常大,優步走的路,和其他專注O2O出行的公司還是有一定區別的”。

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