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防範系統性金融風險是金融改革主線

改革開放40年來,中國經濟取得了巨大的成就,同時中國的金融行業也獲得了長足發展。最近幾年隨著中國經濟發展進入新常態,金融領域潛在的一些風險開始顯現,比如過熱的房地産行業及相關不良貸款、地方政府債務違約風險、網際網路金融和影子銀行引發的亂象等,這對整個金融系統的安全性造成很大壓力。

2017 年4 月25 日,習近平總書記在中共中央政治局第四十次集體學習時指出:“金融是現代經濟的核心,金融安全是國家安全的重要組成部分。必須充分認識金融在經濟發展和社會生活中的重要地位和作用,切實把維護金融安全作為治國理政的一件大事,扎紮實實把金融工作做好。”

在今年的政府工作報告中,李克強總理也提出了要加快金融體制改革。可以説,做好金融體制改革的關鍵是把握好防範金融風險這條主線。

首先,金融在習近平新時代中國特色社會主義經濟思想中佔有重要地位,防範系統性金融風險是當前經濟工作的重點內容,金融體制改革的主要目標就是為了防範金融風險。

中國金融行業的規模已經處於世界前列,有力地服務了中國經濟的發展。如果沒有金融業對實體經濟輸送“血液”,就不可能有整個經濟發展的品質變革和效率變革,無法滿足企業轉型升級的迫切需求。但最近幾年,金融領域存在的問題逐漸凸現,比如影子銀行規模迅速擴大,其中相當大的部分都進入了房地産領域和一些地方政府的融資平臺,為調控資産價格泡沫增加了難度。

因此,把防範系統性金融風險作為金融工作的永恒主題,是習近平新時代中國特色社會主義思想的亮點,也是應對國內外複雜經濟形勢的創新舉措。中國高度關注金融與實體經濟的關係,高度警惕各种經濟泡沫的出現與發展,正如習近平總書記指出:“我們國家要強大,要靠實體經濟,不能泡沫化”。

同時,要辯證地看待金融風險,一手抓金融監管,一手抓金融發展,在金融發展的目標下加強金融監管,在金融監管的過程中堅持金融發展。金融體制改革一定要深刻領會金融在現代經濟體系中的重要作用,把握防範金融風險這條主線。其次,金融體制改革的基礎是要加快機構改革,建立健全現代金融監管機構,以便更好地促進金融行業發展,更好地統籌國際與國內、中央與地方系統性金融風險的監管。

中國實行分業監管模式,但是隨著金融創新以及金融全球化的快速發展,目前的監管模式難以實現監管全覆蓋,尤其是金融風險具有涵蓋範圍廣、關聯性強、傳導擴散錯綜複雜的特點,其監管工作對人員素質、規則制定尤其是監管協調等方面都是巨大的挑戰,監管部門通常在金融過度創新的負面影響暴露後才介入監管,2015年中國的股市動蕩就是一個例子。同時,全球貨幣政策趨緊,金融市場都面臨極大的不確定性。因此,在2017年7月金融工作會議上,中國宣佈成立國務院金融穩定發展委員會,重點解決金融發展和監督過程中出現的問題。

從目前看,應儘快把該委員會建立為一個獨立的、有實體機構的金融監管機構,統籌協調各級金融監管,以保證監管工作的專業性和針對性,防止監管資源的空耗和浪費,使金融風險資訊的傳達和監管干預流程更加順暢。

第三,金融體制改革的重點是完善法律法規,應適當借鑒國際監管經驗和標準,有效地識別系統性風險的滋生部位,及時去除“金融風險地雷”,阻斷風險的發生和傳導擴散,以促進“金融服務實體經濟”這一根本目標的實現。

從國際經驗看,著眼于金融體系整體的宏觀審慎監管目前已成為各國共識。比如在英國,金融政策委員會負責統籌宏觀審慎政策框架;美國于2010年7月頒布法案將影子銀行體系納入美聯儲監管範疇之中,降低金融風險可能,也因此在金融危機之後比其他國家更快復蘇。

中國高度重視金融領域的潛在風險,連續在金融工作會議、政治局經濟會議、黨的十九大、中央經濟工作等重要會議上,反覆提出要防控系統性金融風險。針對資本市場中存在的資訊不透明、少數人操縱市場等現象,證監會加大對違法人員的處罰力度,完善企業並購、企業上市等相關制度。銀監會也加強對影子銀行的監管,規範股份制銀行的治理機構,大幅降低了資金在金融系統內部的空轉現象。

金融機構在動態環境中運作,存在大量未知且不可知的因素,監管者要面對諸多不確定性,其監管措施也往往滯後於金融機構的運作。金融體制改革的重點不僅是建立完善的法律法規體系,讓金融企業在法律框架下運作,更要加強對風險的管控和預判,有風險隱患時,能及時覺察。

(作者係中國人民大學重陽金融研究院研究員)

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