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中國成功發行40億歐元主權債券具有多重意義

余豐慧 華中科技大學兼職教授,財經金融評論員

巴黎時間11月5日,中華人民共和國財政部在法國巴黎成功簿記發行了40億歐元主權債券

以主權國家信用在境外特別是歐美發達體發行債券,直接表現為籌集資金,本質體現是一個主權國家的信用狀況,投資者對發行主權國經濟政治前景是否看好,對發行主權國開放程度、投資前景是否有信心。一個小小的信用債券上體現出來的大環境、大前景、大潛力意義非凡。國際評級機構對一個國家的信用評級,最直接體現在主權債券發行上。

中國這次成功發行40億歐元主權債券,是在中國改革開放的關鍵時期多方面本質實力信用的彰顯。其中,7年期20億歐元,發行利率為0.197%;12年期10億歐元,發行利率為0.618%;20年期10億歐元,發行利率為1.078%。充分説明世界各國以及投資者對中國未來7年、12年和20年以及長遠的看好看多。

總申購金額超過200億歐元,是發行金額的5倍,彰顯投資者對中國開放發展潛力的巨大信心。57%的資金來自歐洲,43%的資金來自歐洲以外,説明雖然在法國發行,但投資者結構已經覆蓋全球,是全球投資者看好中國的縮影。

40億元歐元主權債券超5倍金額發行的一個大國際環境不能忘記,那就是在世界經濟增長放緩的背景下,國際投資客把中國金融産品當作避險優選,把中國視為最值得投資的市場之一,這無疑是對中國經濟光明前景的高度認可。

中國剛在進博會上宣佈了新的開放措施,連續兩屆進博會接連向世界發出開放的實質性舉措,彰顯中國全方位高水準開放的腳步不會停歇,開放的大門會越開越大,中國在國際上營商環境排名的直線上升,這給全球投資者吃了定心丸。更恰恰説明國際投資者對中國財政狀況乃至宏觀經濟狀況持樂觀態度。這次成功發行歐元主權債券就是集中彰顯與體現。

40億歐元主權債券成功發行具有探路和標桿意義。將為中資機構歐元債融資提供定價基準,為中資發行人設立了歐元市場上的定價標桿,有助於降低企業海外融資成本。未來將有更多中資發行人進入歐元市場,中歐兩大經濟體的資本市場聯繫將更加緊密。接下來,中國主權債券、企業債券都會通過外國債券和歐洲債券形式不斷發行。支援全球經濟發展,讓全球最貧困地區共用發展成果,這是一個負責任大國的承諾。

從中國發行歐元主權債券本身來看,當前歐洲央行將利率繼續維持在超低水準,在歐洲籌資成本非常低,非常划算。7年、12年和20年的籌資利率僅分別為年息0.197%、0.618%、1.078%。發行成本時機把握妙不可言。一方面也有助於提高歐洲金融市場的活躍度,對歐洲無疑也是利好。

另一方面,債券隨後將在泛歐證券交易所和倫敦證券交易所上市,這也是歐洲主要債券二級市場投資者的福音。能夠投資中國政府的主權債券,分享中國快速發展的成果,對於歐洲乃至全球投資者都是利好消息。

此次歐元主權債券的成功發行,還標誌著中國政府在連續兩年發行美元主權債券的基礎上,重啟歐元融資通道,有利於豐富和完善中國境外主權債券收益率曲線,為中資發行體歐元融資提供具有市場參考意義的基準。歐洲目前由於種種原因,經濟發展放緩持續時間很長,其中活躍金融市場異常重要。

中國作為全球第二大經濟體金融實力在不斷增長,融資能力在提高,通過發行歐元主權債券吸引全球投資者進入歐洲,起到一個資本的引領作用。從中國本身來説,在發行美元債的基礎上重啟歐元債發行,將使得境外債券主體構成幣種越來越豐富,結構越多樣化迴旋餘地越大,有助於引導我國企業擴大海外融資渠道,避免美元債“一家獨大”,也有利於人民幣融入世界國際化。

從中法兩國關係看,今年是中法建交55週年。法國總統馬克龍親自來華參加中國國際進口博覽會,並對中國進行正式訪問。中國在巴黎定價發行歐元主權債券,是中方支援巴黎國際金融中心建設的重要行動,對於深化中法中歐金融合作具有重大意義。(責任編輯:高霈寧)

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