11月8日，全國人大常委會審議批准增加6萬億元地方政府債務限額，用來置換存量隱性債務政策。作為今年一系列增量政策的“重頭戲”，專家表示，這次置換政策是近年來出臺的支援化債力度最大的一項措施，無疑是一場政策及時雨。

化債“組合拳”

是增量政策 “重頭戲”

根據政策，安排6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務；從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元；2029年及以後年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。專家表示，這三項政策協同發力後，可以減輕地方政府化債的壓力。

中國財政科學院院長 楊志勇：這樣的額度對於地方來説是一場及時雨，把地方從債務困惑當中解放出來，讓地方可以心無旁騖去發展經濟，改善民生。

與此同時，專家表示，這些舉措將有利於債務管理更加透明。

中國財政科學院院長 楊志勇：這次公佈出來全國地方隱性債餘額2023年末14.3萬億元，這14.3萬億元是一個一個項目去甄別的，一級一級審核出來的數據，這是決策最重要的一個依據。因為面對這樣一個數據，面對這樣一個問題，整體去把握它，才去解決它。債務管理透明度提高了，有了更為紮實、更加透明的債務資訊，決策就更有依據了。

我國化債工作思路根本轉變

在採訪中專家表示，這次推出的是所有、綜合性、靶向準的化債組合拳，實施這樣一次大規模置換措施，意味著我國化債工作思路的根本轉變。

首先，從過去的應急處置向現在的主動化解轉變；

其次，從點狀式排雷向整體性除險轉變；

第三，從隱性債、法定債“雙軌”管理向全部債務規範透明管理轉變；

此外，從側重於防風險向防風險、促發展並重轉變。

北京大學經濟學院教授 北京大學中國財稅研究中心主任 劉怡：這次化債的舉措跟過去相比，以前可能是被動的，地方政府出現風險以後的應急處置，轉向了主動的、整體性風險防控這樣一種考慮。這種化解的舉措確實從原來的防風險，向防風險、促發展並重來考慮。在這種情形下，地方政府的債務壓力會極大緩解，因為利息支出減少了，資金的鏈條更暢通，有助於地方政府發展經濟。

壓實主體責任

防範道德風險

這次舉措中提到，在壓實地方主體責任的基礎上，增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務，值得注意的是，化債主體仍然是地方政府，這樣是為了保障壓實主體責任，防範道德風險。

根據這次的化債方案，專家認為，這將緩釋地方當期化債壓力、減少利息支出。根據估算，五年累計可以節約6000億元左右利息支出。

粵開證券首席經濟學家 羅志恒：這體現了在發展中化債和以時間換空間的理念和思路。同時也充分體現中央政府在防範化解地方政府債務風險、規範債務管理和推動經濟增長的決心。

與此同時，根據這次的化債方案，防範化解地方政府債務風險，在解決存量債務風險的同時，必須堅決遏制新增隱性債務。財政部將會同相關部門，持續保持“零容忍”的高壓監管態勢，對新增隱性債務發現一起、查處一起、問責一起。

中國財政科學院院長 楊志勇：我們應該不僅把它當成是在解決一個眼前問題，我們直面問題，但更重要的是在解決問題裏面，要建立起一套高水準的與中國式現代化相適應的政府債務管理的體制機制。債務管理也不是被動的，我們看到主動選擇問題，可以讓財政政策的作用得到更好發揮。