市值直逼300億美元!世界第二大眼科器械公司將上市

有消息稱,獨立後博士倫估值200億至300億美元。在眼科領域該估值一度逼近眼科全球老大愛爾康,或將成為世界第二大眼科器械公司。

▲文章來源:器械之家
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近日,博士倫宣佈在繼從博士康剝離18個月後,目前已提交在紐約和多倫多證券交易所上市的文件。據了解2020年8月份,博士康表示剝離博士倫以獨立公司運營。有消息稱,獨立後博士倫估值200億至300億美元。在眼科領域該估值一度逼近眼科全球老大愛爾康,或將成為世界第二大眼科器械公司。
此次上市是為了創建一個純粹的合資企業博士倫,該公司擁有知名國際品牌隱形眼鏡和視力保健産品,例如其 Biotrue 日用一次性用品和解決方案,以及人工晶狀體手術設備和幹眼症、青光眼眼科藥物組合和黃斑變性。首席執行官約瑟夫帕帕本週在摩根大通醫療保健會議上提供了公司計劃的預覽。 

 

百年老店博士倫


 

 
Bausch + Lomb 是全球領先的眼部保健公司,其産品組合包括隱形眼鏡、鏡片護理産品、眼部護理産品、眼科藥物、非處方産品以及眼科手術設備和儀器。是由 John Jacob Bausch 和 Henry Lomb 于 1853 年在紐約羅切斯特創立。早年間製造了革命性的橡膠眼鏡架,以及各種需要高度製造精度的光學産品。到 1903 年已經發佈了顯微鏡、雙筒望遠鏡甚至是基於眼睛對光反應的照相機快門的專利。
1908 年在紐約州註冊為 Old Bausch + Lomb。1971 年獲得了第一款批量生産的軟性隱形眼鏡的批准。
建立四大業務部門
1990 年代,博士倫收購了 Storz ®眼科和凱龍視覺,建立了博士倫外科部門並鞏固了四個強大的眼部健康部門:消費者保健、隱形眼鏡、制藥和外科。Bausch + Lomb 的外科業務提供工具和技術,以支援使用最新技術治療白內障、玻璃體和視網膜眼部疾病。這包括人工晶狀體和輸送系統、超聲乳化設備以及其他手術器械和設備。
在世紀之交前,博士倫還推出了幾個自主品牌,包括 LOTEMAX ® (依碳酸氯替潑諾眼用混懸液)0.5%和 PureVision ®在美國上市的第一款硅水凝膠隱形眼鏡。
21世紀迎來快速發展
隨著博士倫公司成立 150週年,該管道繼續推進推出知名品牌,如 2001 年的 PreserVision ®品牌眼部維生素和 2007 年的 Stellaris ® 視力增強系統。
2008 年,公司收購了 Eyeonics,將 Crystalens ® IOL 添加到其産品組合——第一個獲得 FDA 批准的用於治療白內障的可調節人工晶狀體。
2012 年,博士倫獲得了 FDA 對 VICTUS ®飛秒鐳射平臺的許可,並收購了 Alden Optical Laboratories,增加了獲得專業模式的機會。
2014 年,博士倫推出採用 MoistureSeal ®技術的博士倫 ULTRA ®隱形眼鏡,為日益數字化的世界提供舒適感和視野。一年後 Bausch + Lomb's為手術玻璃體視網膜産品組合,收購了Synergetics ®。
2017年,推出了適用於隱形眼鏡和視網膜手術的下一代超聲乳化系統Stellaris Elite ®視力增強系統。還獲得了 0.024% 的 VYZULTA ®(拉坦前列素滴眼液)的批准。
2018 年,LUMIFY ®推出了第一款用於緩解眼睛發紅的低劑量酒石酸溴莫尼定的 OTC 滴眼液,其中 Bausch + Lomb ULTRA ®多焦點散光鏡片是第一款可作為眼保健專業標準産品的多焦點復曲面鏡片合身套裝。
其還推出了最新的隱形眼鏡 Bausch + Lomb INFUSE ®,以及唯一的 SiHy 日常一次性用品,採用注入 ProBalance Technology TM的下一代材料設計, 有助於維持眼表穩態並幫助減少隱形眼鏡乾燥症狀。
2021 年 10 月,FDA 批准了 其XIPERE TM,預計將成為美國目前第一個用於脈絡膜上腔治療與葡萄膜炎相關的黃斑水腫的療法。XIPERE TM是一種皮質類固醇曲安奈德的專有混懸劑,通過 Clearside 專有的 SCS Microinjector ®配製用於脈絡膜上給藥。
根據該公司向美國證券交易委員會提交的招股説明書,博士倫公司 2021 年前 9 個月的收入總額約為 27.6 億美元,2020 年全年的收入總額約為 34.1 億美元。由此産生的公司將在魁北克註冊,而其美國公司辦公室將設在新澤西州。IPO的定價條款尚未披露。

 

估值超百億美元,曾傳欲被出售


 

 
早在2013年,Valeant(母公司博士康前身)曾以87億美元價格買入博士倫,這是當時最大的一筆收購。根據協議,其中約45億美元付給以美國華平投資集團 (Warburg Pincus) 為首的投資者集團,其餘約42億美元將用於償還博士倫的未償債務。收購後,博士康成為當時世界上最大的隱形眼鏡生産廠商之一,博士倫保留原有名稱,成為其旗下子公司。
2021年5月據彭博社消息,博士康正考慮出售眼部護理業務(博士倫)。知情人士透露,該部門以博士倫品牌經營,包括隱形眼鏡和手術設備等眼保健産品。自2013年被收購以來,博士倫一直是總公司穩定的收入來源,尤其是在總公司因為會計問題和鉅額債務加劇導致華爾街的擔憂導致股價急劇下跌的大環境下。2020年8月份,博士康表示該部門博士倫品牌將以獨立公司運營。有消息稱,獨立後公司估值200億至300億美元之間。
博士康作為博士倫的母公司,其創立於1983年,前稱凡利亞藥品國際(Valeant),總部位於加拿大Laval,全職僱員21,600人,是一家仿製藥和非處方藥及醫療儀器生産、銷售公司,也是加拿大最大的制藥公司。
在此前的發展歷程中,博士康一直在不斷地買買買,最初幾年,Valeant在並購的推動下蓬勃發展,包括2013年收購博士倫(Bausch & Lomb)和2015年收購Salix制藥公司。這一快速擴張在2015年達到頂峰,當時Valeant是加拿大最具價值的上市公司。
但在2015年底和2016年,該公司陷入提價策略和使用專業藥房分銷藥物的爭議之中,公司業務出現動搖。監管機構和美國國會很快展開調查,導致首席執行官J.Michael Pearson在2016年底被罷免。
當時,該公司已經承擔了總額超過300億美元的債務。在2017年的大部分時間裏,該公司都在“瘦身”,以13億美元的價格將包括護膚品牌在內的非核心業務出售給歐萊雅,以8.45億美元的價格出售Dendreon制藥,以9.38億美元的價格出售iNova制藥。 
在此期間,收入也從2016年的97億美元逐漸下降至2018年的84億美元。在2018年7月由Valeant更名為博士康(Bausch Health Companys)。2020年,博士康的高管們向投資者提出了計劃,希望能再次增加收入,並開始償還鉅額債務。截至當年9月底,博士康的債務總額約為240億美元。
除鉅額債務之外,博士康還面臨著廣泛的法律威脅,包括多個州對其患者援助計劃、定價策略以及與一家郵購藥店的關係展開調查,目前,這家藥店正處於華爾街的風口浪尖上。美國證券交易委員會正在調查該公司的會計實務和政策。
國際評級機構穆迪和惠譽均將博士康評級為非投資級、投機公司。穆迪分析師今年早些時候在一份報告中寫道:“巨大的財務杠桿提高了博士康在未解決法律問題上的風險敞口,並限制了業務發展,為持續改善長期狀況製造了障礙。”
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