上周市場先抑後揚，圍繞缺口的回補與否，多空雙方短兵相接，一週滬綜指最大上下波動幅度不足50個點位。從A股資金流動看，多空力量對比已悄然演化為“三國鼎立”格局：兩融資金看多熱情不減，滬深兩融餘額連續七周實現凈流入；資金“北上”成為滬股通和深股通的主流方向；與此同時，場內主力資金卻大舉凈流出，流露出暫且“息兵”之意。分析人士認為，內外資金“二進一齣”，市場力量對比仍呈弱平衡狀態，若這種格局無法迅速被打破，則短線股指之A股震蕩格局或繼續延續。
資金積極入市
根據Wind最新數據，截至上週四收盤，滬深兩市融資融券餘額為8895.76億元，環比增長52.17億元，至此，兩融餘額實現“七周連增”。增幅方面，相較前一週環比增長44.97億元，上周凈流入金額繼續攀高，凸顯融資客對A股走勢持有積極預期，加倉意願進一步增強。
行業方面，7月10日-13日期間，申萬有色金屬、化工、醫藥生物、電子板塊融資凈買入額居前；房地産、綜合、食品飲料板塊則融資凈償還金額最高。但值得注意的是，全部28個申萬一級行業中，上周獲得融資凈流入的板塊數量仍達到17個，且主要集中在強週期性行業中。
不過上週四，兩融資金佈局方向略有調整。當天非銀金融、食品飲料、銀行板塊聯袂崛起，佔據融資凈買入額排行榜前三位，具體分別為40.56億元、17.44億元和17.32億元；與之相對，電腦、綜合、傳媒等板塊則遭遇資金“撤離”。總體上看，有色金屬、化工等板塊當天“受寵程度”略有下降，但兩融資金仍“不越雷池一步”，圍繞週期板塊佈局的邏輯並未發生偏離，只不過隨著有色品種連續領漲，融資客亦樂於分享短期市場結構變化帶來的交易性收益。應該説，在上周市場成交額略有“陰跌”跡象顯現的背景下，兩融加倉資金的樂觀態度也代表了當前市場主流多頭的看法。
陸股通資金變動也是觀察外部資金動向的重要“窗口”之一。據Wind數據，上週五個交易日深港通“北上”資金連續為正值，累計獲得32.71億元資金凈流入；除7月14日小幅凈流出外，上周滬股通“北上”資金也有四個交易日為凈流入，累計凈流入金額為15.51億元，與前一週“進出互現”均呈天淵之別。
“城內資金”想出來
借用錢鐘書先生的“圍城”比喻當前市場亦不為過，畢竟無論在宏觀經濟、流動性局面均難有更大改善的環境下，市場走勢更多是投資者預期來驅動。對場記憶體量資金而言，如何安全撤離、保住近期“勝利果實”恐怕是急需考慮的主要問題。
根據Wind數據，上週五個交易日滬深兩市均遭遇資金凈流出，金額分別為191.93億元、163.76億元、219.62億元、98.23億元和134.77億元，與外部資金急於“入城”形成鮮明對照。
不過與創業板每日35億元-55億元之間的凈流出額相比，主流資金對滬深300板塊仍看高一線，7月10日、12日、14日凈流出金額分別為18.07億元、58.15億元和8.13億元，7月11日和13日更獲得23.37億元和17.00億元資金凈流入。行業方面，除銀行和非銀金融上周各自獲得67.15億元、14.58億元主力資金凈流入，其餘26個申萬一級行業悉數遭遇凈流出，有色金屬、化工等前期漲幅較好的板塊也大多位於凈流出金額排行榜前列。
分析人士表示，這也意味著，在增量資金馳援概率較小的情況下，未來市場變動將有存量資金多空對比的演變來“指揮”，同時考慮到多空雙方儘管存在分歧，但在“抓大放小”態度上暫時達成一致，預計後續股指延續震蕩格局可能性偏大。（記者 葉濤）
