餘額寶個人限額的消息證實了：自5月27日零點起，個人用戶最高限額從100萬下調至25萬。此前市場傳言是下調至50萬元。天弘基金錶示，餘額寶的用戶超過3億，以小額理財為主，遠低於25萬元。此次，限額調整對絕大部分用戶沒啥影響。餘額寶從2013年推出以來，其管理方螞蟻金服控股子公司天弘基金規模迅速上升，成為第一隻規模過萬億的公募基金。不過，專家認為，雖然平均下來每個用戶的金額不大，但是無法確定超過25萬元的用戶分佈情況，所以對其影響目前還不好下定義。專家稱，餘額寶的風險在於“太大了”。天弘基金錶示，此次下調額度是主動調整，與監管無關。此外，螞蟻金服表示，正在醞釀放開貨幣代銷渠道。一直獨佔螞蟻聚寶貨幣基金銷售渠道的餘額寶，將會面臨其餘基金公司的貨幣基金的競爭。
影響 絕大部分用戶不受調整影響
早在5月中旬，就有外媒援引知情人士消息稱，餘額寶的最高限額會從100萬元下調至50萬元。對於該消息，天弘基金當時選擇不予置評。
天弘基金在5月26日的公告中稱，自5月27日零點起，個人持有餘額寶的最高額度調整為25萬元。並表示，餘額寶的已有存量、轉出等其他服務功能均不受影響。
天弘基金錶示，此次調整是為了讓餘額寶更符合作為個人小額現金管理工具這一定位，這一調整對絕大部分用戶沒有任何影響。“此前在餘額寶內放置的資金超過25萬的用戶，這次調整之後也無需取出，可以繼續享受收益。”天弘基金稱。
在對新京報記者的回復中，天弘基金強調，這次額度的調整是公司的“主動調整行為”。天弘基金錶示，目前，餘額寶的小額用戶居多，25萬元的額度已經可以滿足絕大多數餘額寶用戶的日常生活支付需要和現金管理需要。
天弘基金未回復25萬至100萬元的個人投資者佔比情況，其只是表示，截至2016年末，持有人3.24億，個人投資者佔99.72%，每人平均持有2489元。“因此，絕大部分小額用戶都不受限額調整的影響。”
好買基金研究中心總監曾令華則認為，對餘額寶的影響目前還不清楚，因為不知道25萬以上個人的佔比是多少。“雖然從平均來看沒什麼影響，但平均看不出分佈的影響。”
曾令華説：“如果沒影響那不如不出。”
分析 餘額寶“太大了”？
早在三年前，監管層就曾提示“寶寶”的擠兌風險。
2014年，央行在一份報告中表示，“寶寶”存在類似存款擠兌的風險，多層次系統性風險防範與救助機制仍有待完善，在極端市場情況下可能出現大量贖回，形成對金融市場和其他金融機構的衝擊。
2014年7月，上海市人民政府參事、建設銀行上海分行原副行長趙于梓在一次講座中表示，餘額寶投資者突破1億，一旦發生市場波動或政策變化，就會面臨極大的流動性風險和擠兌風險。
不過，在一片風險警示中，餘額寶的規模卻一路走高，由2014年6月末的5741.6億元，增長至2017年一季度末的1.14萬億元，增長了一倍。截至今年一季度末，整個公募基金的規模為9.21萬億，餘額寶一隻基金就佔到了12%。
曾令華認為，餘額寶的規模的確是太大了，“太大了之後，一些平時看起來不是風險的風險，可能會造成大的影響”。
此前還有傳言餘額寶會被拆分。“我認同要限制最大規模。但不一定要拆分。”曾令華稱。對此説法，天弘基金稱不屬實。
曾令華稱，餘額寶是把散戶的錢存在銀行，和銀行談價，拿大客戶的價格，“所謂的流動性風險，其實是銀行交易對手的風險”。曾令華稱，如果是取10萬元，銀行可能沒問題，但是如果一次性1000億，對銀行則是一個大的考驗。
天弘基金對此表示，“即便是雙十一購物狂歡節這樣的申購贖回峰值，餘額寶也保持了良好的流動性”。餘額寶的客戶主要是個人用戶，餘額寶和用戶生活場景息息相關，具有明顯的大數據特徵。
天弘基金應用大數據與用戶分層刻畫等技術構建了餘額寶的申購贖回預測模型，進而管理餘額寶流動性風險，可實現涵蓋T+0、T+1、T+30的預測，提升了天弘基金應對贖回的能力。
措施 螞蟻金服放開基金代銷渠道
在餘額寶下調最高限額的同時，螞蟻金服將放開貨幣基金銷售渠道的傳言也出現在市場上。
5月27日，針對螞蟻金服是否有計劃銷售其他公司貨幣基金的問題，螞蟻金服對新京報記者表示：“向貨幣基金開放代銷渠道一事，我們確實正在醞釀中，會在合適時機跟大家溝通。”
螞蟻金服稱，“這次貨幣基金的開放，是螞蟻聚寶開放代銷渠道給更多貨幣基金。不是在餘額寶裏增加其他貨幣基金産品。目前和螞蟻聚寶合作的基金公司超100家，天弘基金和其他基金公司一樣，是螞蟻聚寶的合作夥伴之一。除了餘額寶産品，天弘基金和其他基金公司都是同樣的合作待遇。”
目前，除了餘額寶産品，投資者在螞蟻聚寶平臺上無法申購其他貨幣基金。餘額寶獨享螞蟻聚寶的渠道資源，從螞蟻金服的表態來看，未來貨幣基金將在螞蟻聚寶上銷售，上述局面將打破。
資料顯示，借助餘額寶的成功，天弘基金從“名不見經傳”迅速成長為行業龍頭，天弘基金管理資産凈值從2014年末的5898億元，到2015年末的6739億元，2016年末達到8450億元，連續三年行業排名第一。
一家基金公司的內部人士表示，公司的確和螞蟻金服有過接觸，但覺得由於餘額寶的存在，短時間內貨幣基金應該還是無法在螞蟻聚寶上銷售。
螞蟻金服持有天弘基金51%的股份，天弘基金的法人代表兼董事長井賢棟，同時也是螞蟻金服的董事兼總經理。
■ 焦點
超出限額的錢，如何去理財？
假設王先生在餘額寶存有100萬元，以5月27日的7日年化收益率4.051%計算，存在餘額寶一年，收益為4.05萬元。
5月27日餘額寶個人額度下調到25萬元後，王先生可以把25萬元繼續存在餘額寶，按前述年化收益計算，可得1.01萬元。
超出的另外75萬元如果存銀行，按照現在的一年期定存1.5%的利率計算，一年利息為1.125萬元，合計收益約為2.14萬元，收益減少1.9萬元。
為了減少損失，用戶王先生有哪些其他理財方式可以選擇呢？
選擇一
購買其他貨幣基金
好買基金網統計顯示，截至5月27日，餘額寶在601隻貨幣基金中，7日年化收益排名第169位。今年以來，貨幣基金的平均回報為1.4%，略低於餘額寶的1.49%。
好買基金網統計顯示，截至5月26日，貨幣基金中表現最好的7日年化收益率達7%，多只達到5%，表現差的也接近3%。
貨幣基金具有風險低、流動性強的特點。雖然貨幣基金不會保證本金安全，但在現實中極少發生本金的虧損。此外，流動性強，贖回一般兩三天資金就可以到賬。在收益率上，一般都會高於同期銀行存款利率；一般貨幣基金在申購和贖回時也會免除手續費。
選擇二
購買銀行理財産品
除了貨幣基金，低風險的理財方式還有銀行理財。據融360監測的數據顯示，5月20日至5月26日銀行理財産品平均預期年化收益率為4.29%，較上周上升了0.04個百分點，再創今年新高。收益率超過5%的共有122款，在4%到5%之間的理財産品也達到1462款，可選産品較多。
由於銀行間市場資金比較緊張，在資金流動性不足的情況下，銀行理財産品收益率不斷上漲，也不失為一種投資的選擇。
分析稱，隨著貨幣趨緊的持續發展，預計未來一段時間，銀行理財和貨幣基金仍有上漲的趨勢，投資者可以關注相關的産品。
（記者 朱星 王全浩）
