機械産業龍頭首度告虧勇於轉型扭虧尚需時日
中聯重科形容剛過去的一年為“最困難的2016年”。公司3月30日發佈的2016年報披露，中聯重科去年凈虧損9.3億元，為其A股上市17年以來首度告虧。同時，中聯重科的員工總數也由1.9萬人降至1.5萬人。中聯重科稱，公司2016年經營虧損主要由於工程機械板塊化解存量風險、嚴控新增風險，員工離職補償增加以及轉型升級戰略投入等因素。去年，中聯重科實現營業收入約200.2億元，同比下滑3.5%。其中，傳統的工程機械板塊營收為105.5億元，下滑14.6%。而環境與農業板塊則保持上升勢頭，總計貢獻了約90億元的銷售收入。這兩個板塊是中聯重科近年來崛起的新興産業，管理層希望借此彌補工程機械板塊持續下行帶來的經營壓力。隨著環境與農業板塊的增長，工程機械板塊佔中聯重科總營收的比例逐年下降。2016年時佔比52.7%，相較此前一年下滑7%。而在6年前，中聯重科絕大部分的收入都來自於挖掘機等工程機械産品。
中聯重科是機械産業的“明星企業”，陷入虧損實在是“非戰之罪”，乃是大環境和市場環境原因所致。這也從另一個側面反映了去産能之難，以及轉型升級之難。可以看出，儘管轉型戰略的預想初步落地，但工程機械板塊的斷崖式下滑，仍然讓公司付出了慘重的代價。好在有環境和農業板塊雄起，讓人們看到了希望，看到了前景。不過，這些新興板塊在總體業務總的比重仍是小頭，還需加把勁才能讓公司徹底擺脫困境。中聯重科的案例還告訴我們，轉型既可以“大轉”，即整個行業轉換，實行跨界轉型；也可以“小轉”，在行業內尋找藍海，在大行業範疇內尋求小突破。相對而言，小轉的風險較小，難度較低，雖然步伐看起來較慢，但穩紮穩打，成功的概率高。
新三板掛牌企業超一萬一總市值規模仍不敵創業板
全國中小企業股份轉讓系統數據顯示，截至3月30日，新三板掛牌企業已突破11000家，最新數值為11023家。近期新三板掛牌速度有所放緩。從新三板近一年月新增掛牌企業家數對比圖上可以看出，年內掛牌企業合計860家，平均每月有287家企業掛牌。較2016年掛牌速度有所放緩。隨著掛牌企業的不斷增加，新三板市值規模也在穩步上升，但仍不敵創業板。截至2017年2月28日收盤，掛牌新三板企業總市值規模4.28萬億元，較2016年底總市值4.06萬億元，增加2200億元，增幅為5.42%，儘管如此，過萬家的新三板市值規模仍不敵僅有600多家企業的創業板市值的80%。
隨著新三板市場的迅速擴容，目前掛牌新三板企業已突破11000家。看似紅火的新三板市場短板也日益顯現。雖然從掛牌家數上看，新三板已成長為全球最大的證券交易市場，但流動性嚴重不足、交易量過低，卻成為新三板無法回避的難題。隨著A股IPO 的提速，一部分優質的新三板企業開始籌備“轉板”，重新排隊IPO。不可否認，缺乏流動性是新三板最大的缺陷。不管是從股票交易的活躍度，或者是從掛牌公司平均融資規模大小，近期都呈現出大幅下降態勢，一邊是新三板迅速擴容，一邊是融資能力依然下降。過萬家掛牌企業的新三板市場，每月募資金額卻僅有幾十個億，所以新三板掛牌家數超過11000家、市場卻無人喝彩也就不足為怪了。如要破解市場的尷尬，降低準入門檻、讓投資者積極參與是必不可少的。
吃透精神才能正確行事市場熱情需要積極引導
中央設立河北雄安新區的決定，也在資本市場引起巨大反響。對近日的一些媒體報道、機構研報，部分“熱點”上市公司日前紛紛發佈公告，以澄清、提示、説明的形式披露了雄安新區設立對公司可能會産生的影響。其中，華夏幸福、京漢股份披露了在該區域內相關項目的情況；冀東水泥、*ST冀裝則判斷，雄安新區的設立及建設將帶動水泥及相關建材的需求；而河北宣工、河鋼股份、新興鑄管等公司則坦言，未在雄安新區開展業務或存在資産。因曾在雄安新區簽約近500平方公里合作項目，而房地産開發與土地升值又被券商推崇為首選收益標的，華夏幸福因此成為第一隻被曝光的雄安新區概念股。公司受到的關注度尤為高漲。但華夏幸福也是最早出面澄清的上市公司。4日下午，華夏幸福一則“關於媒體報道的澄清公告”便早早挂在了上交所網站上。
雄安新區的建立是清明假期中最吸引人的新聞。各種傳聞也不時湧來，特別是關於炒房客雲集雄縣、容城、安新等地的消息，更是段子不斷，真假難辨。從消極面看，不少人沒有吃透中央精神，胡思亂想，信口開河，所作所為與中央要求實在是南轅北轍，這樣的做法實在是不應該。從積極面看，現在人們的市場意識大大加強，中央只要有重大舉措，立刻想到去投資，去“圈地”，去打市場；還從資本市場的角度去聯想，去發揮，去加磅。決策部門應該利用這種市場敏感性，調動巨大的民間投資力量，調動躍躍欲試的各種人才積極性，讓中央政策的“一馬當先”，引領各路投資和人才齊聚的“萬馬奔騰”。
員工持股計劃成為熱點業績好股價高才能落實
據報道，今年的政府工作報告提出，要深化國企混合所有制改革。員工持股試點因與國企職工利益休戚相關，成為混改中的關注點。除國資委提出抓好10家央企子公司的員工持股試點外，已有北京、上海、陜西、湖南、湖北、四川、山東等近20個省市明確要推進地方國企員工持股試點，北京、上海已相繼出臺了關於員工持股的實施辦法和方案。其中，北京市國資委不久前公佈的詳細計劃為，北京市員工持股試點工作主要集中在新能源、生活服務業、文化創意産業等領域，目前已經初步圈定北汽新能源、慶豐包子鋪、正達坤順等6家企業作為試點，按照北京國企分類均為競爭類企業。
據報道，截至3月30日，已實施員工持股計劃的A股公司共有652家。有專家指出，實施員工持股，從機制上看是為了激勵企業員工尤其是管理層的責任心和積極性，從體制上看是為了在産權多元化改革中，進一步解決所有者缺位的問題。從上市公司發展的角度看，員工持股後對上市公司的股價和市值走勢更為關心，對密切員工與企業利益相關性有積極影響。不容忽視的是，一些推行員工持股計劃的企業，由於經營問題或是資本市場的大幅波動，造成股價倒挂、市值不升反降，員工持股計劃不得不半途而廢。因此，上市公司員工持股計劃不是“天上掉餡餅”，而是需要企業高管和員工齊心協力，把經營工作做好，把業績搞好，把市值管理做深，讓盈利能力與股價和市值齊飛，才能讓員工持股計劃順利實施。（張健）
