低油價時期，面臨上市以來最困難時期的中石油正在加速專業化重組。
日前，中石油擬將旗下755億元的金融資産注入*ST濟柴，這一交易金額創下今年以來A股並購重組之最。重組完成後，連續兩年虧損的*ST濟柴將變身為綜合性金融公司，並有望成功保殼。
中石油未上市資産體量較大，但是受人員負擔重、油價下行等因素影響，各板塊工作效率低下。隨著國企改革持續推進，中石油專業化重組也將不斷提速。
755億元資産注入*ST濟柴
9月6日，*ST濟柴發佈重組預案稱，公司擬通過重大資産置換，並以發行股份及支付現金購買公司實際控制人中石油集團持有的中油資本100%股權同時募集配套資金，擬置入資産交易價格為755.09億元。
*ST濟柴表示，通過此次交易剝離盈利性較弱的資産，並置入盈利能力較強的優質金融資産，打造綜合性金融業務公司，實現業務轉型。
具體而言，中石油集團將其持有的金融業務資産，包含中油財務28%股權、崑崙銀行77.10%股份、中油資産100%股權、崑崙金融租賃60%股權、專屬保險40%股份、崑崙保險經紀51%股份、中意財險51%股權、中意人壽50%股權、中銀國際15.92%股權和中債信增16.50%股份等，無償劃轉至其全資子公司中油資本。
其中，在募集配套資金方面，有多家央企參與了*ST濟柴的定增。
根據公告，*ST濟柴擬以10.81元每股向中建資本、航太資訊、中國航發、北京燃氣、國有資本風險投資基金、泰康資産、海峽能源、中海集運、中信證券和中車金證等十名特定對象非公開發行股份，募資總額不超過190億元，非公開發行股份不超過17.58億股，用於支付置入資産現金對價以及對崑崙銀行、崑崙金融租賃和崑崙信託增資等。
值得注意的是，目前，央企金融資産證券化正在提速。此前，*ST金瑞也收購了五礦集團旗下的金融資産。
“金融資産特別是金融業務牌照在當下屬於稀缺的優質資産，因此估值較高、未來盈利空間也較大。”香頌資本執行董事沈萌向《證券日報》記者表示，國企改革的重要舉措之一是旗下資産的證券化，所以金融資産證券化也勢在必行。
需要一提的是， *ST濟柴已經連續兩年虧損，深圳證券交易所于2016年4月1日對公司股票實行“退市風險警示”的特別處理。如果公司2016年度經審計的凈利潤仍為負數，公司股票將自2016年年度報告公告之日起暫停上市交易。
根據*ST濟柴2016年半年報，上半年公司實現營業收入2.23億元，與上年同期相比降低63.32%；歸屬於母公司所有者的凈利潤-1.57億元，與上年同期相比減少1.63億元。
因此，對於*ST濟柴來説，今年保殼的任務頗為艱巨。
*ST濟柴表示，將依託控股股東中石油強大的業務版圖，整體獲注其金融業務資産，借助這一全面轉型徹底扭轉業績頹勢。
低油價下專業化重組提速
值得注意的是，上述重組除了能夠實現*ST濟柴保殼，自油價下跌以來，中石油的專業化重組改革也在不斷加速。
去年年底，中石油宣佈，批准公司子公司中油勘探開發有限公司對中亞天然氣管道有限公司(以下簡稱中亞管道公司)進行內部重組，以150億元-155億元的價格出售中亞管道公司50%的股權。
有券商分析師向《證券日報》記者表示，公司對旗下管道資産進行大規模整合，有利於公司進一步提升管理效率，節約運營成本，管道板塊的重組也意味著該板塊單獨上市的可能性增加。
今年以來，油價仍舊處於下跌通道，在此背景下，中石油愈發急於加速資産整合，以提升工作效率。
根據中石油發佈的2016年半年報，公司上半年實現凈利潤5.31億元，同比下跌97.9%。
中石油表示，上半年，國際油氣價格進一步走低，國內成品油需求低迷，市場競爭加劇。期內，公司原油和天然氣實現價格分別同比下降36.5%與24.5%，生産經營面臨上市以來最為困難的時期。
據了解，中石油未上市資産體量大。旗下未上市資産包括工程技術企業、工程建設企業、裝備製造企業，以及油氣田企業、煉化企業、 海外企業、科研及實業單位、金融板塊等未上市資産。
但是，受人員負擔重、油價下行等因素影響，中石油各板塊的效益情況並不樂觀。
今年2月份，中石油董事長王宜林對外表示，擬分拆油服業務並擇機上市。
業內預計，專業化分工、重組分拆上市將是中石油“十三五”期間國企改革的主要方向。證券日報
