7月份先行經濟數據初步顯示經濟反彈動力不足，市場普遍預期CPI同比增速繼續下降為下一步貨幣政策預留了空間。剛剛公佈的7月份製造業PMI為49.9%，比上月下降0.1個百分點，微低於臨界點。與此同時，近期研究機構多數預計7月份CPI同比增速位於1.7%的水準。
中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春在接受《證券日報》記者採訪時稱，目前貨幣政策強化宏觀審慎監管力度的基礎之上，預計趨向相對寬鬆，預計下半年將出臺降準舉措，同時不排除降息的可能。
“受制于降息與資産泡沫之間的衝突、降息與資本外逃之間的衝突、美元加息預期與國內降息之間的衝突等因素，預計在寬鬆貨幣政策上較為審慎，在工具的選擇上也要有所審慎，因此降息存在很強的不確定性。”劉元春指出。
談及財政政策，劉元春認為，由於下半年經濟增速下行壓力會進一步強化，財政政策將更加積極，積極財政的政策核心在於落實，因此通過盤活存量資金，可以強化資金的引導和投入。
萬博新經濟研究院院長助理劉哲在接受《證券日報》記者採訪時分析稱，從食品價格來看，7月份CPI主要受到豬肉價格、翹尾因素、蔬菜和蔬果的影響。其中豬肉價格持續回落，環比下跌1.9%，對CPI影響0.04%；翹尾因素下行，7月份為0.78%，較6月份下降0.31%；洪澇災害導致農産品價格上漲，蔬菜環比上漲7%，對CPI影響0.17%，蔬果環比下降3.2%，對CPI影響0.05%；其他食品價格基本保持穩定；從非食品價格方面，環比上漲0.1%，對CPI影響0.06%。總體預計，7月份CPI環比下降0.2%，同比增速1.7%。
劉哲認為，CPI作為貨幣政策的參考因素之一，持續低位運作，也為貨幣政策打開了空間。
“此外，由於7月份油價小幅降低，大宗商品價格呈現震蕩，南華工業指數、動力煤價格、鋼材價格等均出現微升，預計PPI跌幅將繼續收窄，預計7月份PPI同比增速為-2.3%。”劉哲預測説。
劉哲認為，在經濟進行新舊動能的轉換時期，經濟增速面臨下行壓力，從高融資成本等間接供給成本約束方面看，降息降準有利於降低企業的融資成本，尤其是中小企業的融資成本，提高企業的投資凈回報率。由於貨幣政策傳導具有滯後性，因此，應前瞻性的抓住時間窗口，進一步貨幣政策應先於通貨緊縮、經濟下行的速度。
另有券商研報指出，考慮到近期貨幣政策方向不明無法向市場和經濟主體釋放明確的政策信號，不利於經濟增長和金融穩定，不排除近期降準的可能性。而方正證券首席經濟學家認為，經濟從快速下滑期步入“L”型緩慢探底期，物價從滯漲到溫和回落，貨幣已經從主動放水轉換到 “擠牙膏式”寬鬆。
