普通基金“搶食”定增基金
近年來，A股市場定向增發之風勁吹。然而，近期政策收緊讓定增市場的供求關係産生著微妙的變化。一方面，定增“貨源”減少，募資規模6月份相對5月份銳減30%，為今年以來最少的一個月，6月定增發行折價率也大幅減少至12.4%。但另一方面，基金參與定增的熱情有增無減，仍認為目前是參與定增的較好時機，有十余只定增基金排隊等待審批，連普通基金也開始將定增作為重要的投資方向，強勢介入定增市場。
監管趨嚴，6月定增發行規模走出年內低點。九泰基金提供的數據顯示，以增發公告日計，6月份共有36個項目完成發行，募集資金904億元，募資規模為今年以來最少的一個月，相對5月份環比減少30%。
新增定增的募集資金總額也已連續4個月回落。6月新增102宗定增公佈了董事會預案，總募集金額再度下降，從3月的4603億元逐漸下降到了6月的2070億元，減幅超過一半。
10余只定增基金排隊待審
業內人士稱，按今年上半年定增實施的速度和規模，現有的定增項目要近3個月的時間來消化。據統計，截至6月30日，取得證監會批文待發的項目共164個，募資金額3485.2億元。
同時，由於市場上資金越來越認識到定增項目在收益上的優勢，追逐資金逐漸增多，直接導致定增的發行折價率逐漸降低。“定增市場近期由於資金涌入太多，已嚴重出現僧多粥少的局面，很多股票由於搶得厲害，折價5%以內都有人要。”業內人士稱。
據九泰基金數據，6月定增發行折價率大減至12.4%，其中，6月一年期定增發行的折價率降為8%，是2015年以來折價率最低的一個月。
公募基金參與定增的熱情不減。據了解，目前市場上發行的新基金中，金鷹多元策略靈活配置基金就以定增為主要策略進行股票投資。據統計，截至上週末，7月以來，公募基金中已有13隻産品發佈了參與非公開發行股票的公告，環比增加3倍多。
而在專門的定增主題基金方面，今年上半年已發行了6隻公募定增基金，超過去年全年發行的5隻。此外，根據證監會網站資訊顯示，目前仍有十余只定增基金等待最終審批。
低點佈局收益仍有優勢
“其實從2007年到現在，定增收益都比二級市場有10%~15%的相對收益。”金鷹多元策略擬任基金經理黃艷芳指出，非常看好2017年下半年和2018年上半年的時點，今年下半年佈局定增，到時收穫，是一個大概率獲取絕對正收益的時間。
據了解，金鷹基金專戶去年6月到今年6月參與的定增項目已全部解禁，這些項目定增組合總盈利約28%，而還處在鎖定期的定增標的目前的浮盈在32%。
歷史數據顯示，大盤在2500至3000點左右，定增最大收益率達到1563.40%，平均收益40.93%。
投資提醒：
優選時代 看清基金一級半市場參與能力
“投資者要擺脫穩賺錢、賺大錢的想法，投資定增相關概念的基金要進入‘優選’時代。”業內人士指出。
目前市場上有11隻定增主題基金，Wind數據顯示，這些定增基金6月份收益已出現明顯分化。其中，九泰銳智定增6月份凈值增長超10%，位列第一；國投瑞銀瑞盈、財通多策略緊隨其後，分別取得6.98%和6.12%的收益，這些基金均成立於去年。而今年成立的定增基金收益相對較低，收益居前的財通多策略升級收益為1.6%，而成立於今年5月26日的國泰融豐定增則在建倉期出現了0.02%的少許虧損。
黃艷芳説，投資者選擇定增公募産品，要看基金公司在一級半市場參與非公開發行的次數、頻率和金額，一定程度可判斷基金公司的標的選擇能力，“可回頭看之前的季報、年報，有多少票是一級半市場拿到的，很多基金參與定增很可能只是固收+二級市場定增的策略。” （記者 吳倩）
