在英國退歐逐漸逼近的烏雲下，全球各大央行均採取按兵不動的戰略。本週四一天之內，美聯儲、日本央行、瑞士央行和英國央行等紛紛公佈本月利率決議，維持基準利率不變，而他們共同的原因均指向即將於下周舉行的英國退歐公投。不過另一方面，隨著印尼央行昨日的意外降息，新興市場正顯露出“蠢蠢欲動”之心。
美聯儲打頭按兵不動
北京時間週四淩晨，美聯儲宣佈已全票通過將聯邦基金利率維持在0.25%-0.5%不變的決策，同時表示將繼續密切關注通脹指標及全球經濟和金融形勢。
繼糟糕的5月非農數據後，英國的退歐風險也在逐步增加，這讓美聯儲猶豫起來。根據美聯儲當天的會後聲明，4月以來的資訊顯示美國經濟增長雖然已經回溫，但就業市場改善的步伐放緩；此外雖然美國失業率繼續下降，但就業崗位增長減少。同時，美聯儲主席耶倫表示，英國退歐形勢成為美聯儲在6月會議上考慮的一個因素。
此外，在歐洲央行傳出可能聯手英國央行救市後，日本央行也可能為英國退歐未雨綢繆。繼本週出乎市場意料取消公開市場購買債券的操作後，日本央行週四也表示維持利率和貨幣基礎年增幅目標80萬億日元不變。日本央行行長黑田東彥稱，將密切監控英國公投的影響，日本央行與包括英國央行在內的其他央行保持密切聯繫。
在週四晚間，英國央行也一如預期地全票通過將基準利率維持在0.5%的決定，同時維持3750億英鎊資産購買規模不變。根據英國央行會議紀要，英國退歐可能嚴重影響通脹與經濟增長展望，風險甚至將蔓延至全球金融市場。鋻於退歐後貿易條款將惡化、生産率將走低、風險溢價走高，英鎊很可能會在公投退歐後進一步急跌，英國貨幣政策委員會聽取了央行針對公投的應急預案，並討論了金融穩定措施。
英國退歐成最大變數
現如今看來，英國的退歐已不再是“説説而已”。英國脫歐公投將於本月23日舉行，根據近期的多項民調結果，英國國內退歐派佔上風漸成趨勢。
在過去的一天時間內，已有TNS等五項民調結果均顯示，支援退出歐盟的受訪者佔比超過留歐支援者。博彩公司Landbrokes實時追蹤的押注指標顯示，英國退歐的可能性升至有記錄以來最高的43%。
當然，除了英國公投的隱患，世界上的其他地區也出現了不確定性，譬如本月26日即將舉行的西班牙國內選舉，以及近來嚴重震蕩日本國內政壇的東京都知事辭職等均影響了各國央行的貨幣決策。
今年以來，經濟和金融市場發展狀況並不配合全球寬鬆“逆行者”美聯儲的加息意願。雖然美聯儲在4月會議上暗示了夏季加息的可能，且耶倫也在5月底的公開講話中暗示未來幾個月會加息，但這種可能性在目前看來卻漸趨渺茫。
黃金錢包首席研究員肖磊在接受北京商報記者採訪時表示，7月加息概率仍然不大，因為美國預計在7月30日公佈二季度GDP數據，而美聯儲公佈加息決議時間是在7月27日，美聯儲有可能會提前拿到GDP數據。從目前來看，美國國內經濟增長偏悲觀，因此加息概率仍處於下滑階段。
新興市場喘息有餘
美聯儲再次按兵不動，令一些新興國家有了更多喘息的時間和空間。趁著美聯儲“後院失火”，印尼繼南韓和俄羅斯之後也于昨日意外宣佈降息25個基點，將關鍵利率降至6.5%，這是自今年3月以來的首次降息。在印尼央行看來，寬鬆的政策將幫助政府刺激經濟的行動。
德國商業銀行周浩對北京商報記者稱，美聯儲的鴿派論調減小了中國與其他新興市場國家面臨的資本外流壓力，因此我國有可能推出新一輪寬鬆政策的空間，且我國近期經濟繼續下行，加強了央行的寬鬆預期。周浩預計，我國央行本月或將把基準貸款調低25個基點。
不過，在肖磊看來，降息的可能性並不大。肖磊表示，我國當前正在推進利率市場化進程，例如前日央行首次公佈國際收益率曲線，下一步還有可能取消存貸利率的限制。在利率市場化更進一步的同時，也意味著存款利率是上升的，因此這一步伐與降息矛盾。“降準的可能性更大。”肖磊説道。
交通銀行首席分析師連平在接受北京商報記者採訪時同樣表示，即使降息，對實體經濟的刺激效果或許已不會如想像中那麼大。他表示，目前經過六輪降息，一年期基準利率已是歷史最低，但利率市場化允許金融機構利率是浮動的，加上金融機構風險偏好的下降，對風險態度謹慎，所以不見得企業能獲得更低的資金成本。
反之，降息可能導致的負效應更大。連平認為，現在國內房地産泡沫現象嚴重，一二線城市房價進一步飆高，同時人民幣貶值壓力大，降息會加劇這一趨勢，這些都會對降息形成制約。
