市場當漲不漲，或意味著變盤時間窗口再度來臨。目前上證指數已在2770—2850點區間震蕩盤整，已達12個交易日，期間創業板指數的活動空間也限于2000—2110點之間。A股主要指數均表現為橫盤震蕩格局，多空雙方處在膠著狀態。分析認為，在震幅和成交量越來越小的情況下，大盤可能在臨近突破的狀態上，要關注打破橫盤窄幅波動的事件發生，波動率一旦放大，市場將做出方向性選擇。 ●南方日報記者 郭家軒
存量資金博弈熱點輪動較快
受週邊股市及油價大漲影響，週三早盤市場氛圍有所提振，兩市小幅高開。但此後由於市場人氣較為低迷，成交量持續萎縮，市場跟風意願不足，股指也逐步震蕩回落。
截至收盤，三大股指均以小幅下跌報收。上證指數報收2815.09點，下跌0.23%，成交1177億。深成指報收9784.6點，下跌0.38%，成交2537.51億元；創業板指報收2067.25點，下跌0.4%，成交823.68億元。
值得一提的是，當日滬市僅成交1177億元，再創成交新“地量”，可見近期大盤交投十分清淡。分析人士表示，成交量接連創出近月來新低，這一方面説明瞭市場經過三波快速下跌後，空頭力量已大幅度減弱，但另一方面也説明市場人氣十分低迷，難以掀起像樣的反彈行情。
近期熱點輪動較快，不過市場在存量資金博弈的背景下，短期活躍資金還是熱衷於炒作題材。當日盤面上也出現了一些亮點。
地下管網早盤全線飆升，金洲管道、龍泉股份、青龍管業等紛紛大漲。同時，午後受數字工廠應用提速消息影響，機器人板塊整體走強，景興紙業、東傑智慧、三豐智慧等盤中封上漲停，永創智慧、法因數控等紛紛跟隨大漲。
另外，次新股、造紙、水利等行業板塊也有不錯表現。機場航運、稀土永磁、鈦白粉、新材料等板塊紛紛回調，下跌逾2%。前期漲幅較大的個股，如鋰電池板塊開始謝幕，如天齊鋰業、天賜材料等龍頭股紛紛大幅下跌。週三兩市共有18隻個股漲停。
總體來看，前期熱炒的鋰電池、稀土永磁逐步退潮，OLED概念、汽車電子、無人駕駛等又未能接棒上演趨勢性行情，市場依舊缺乏領漲主線。而大盤目前處於縮量築底階段，反彈進三退二，在出現標誌性放量長陽之前，市場短線拉鋸的過程仍將延續。
股指面臨方向選擇
加上週三市場衝高回落，上證指數在2770—2850點區間震蕩盤整已達12個交易日。期間，創業板指數的活動空間也限于2000-2110點之間。A股主要指數均表現為橫盤震蕩格局，多空雙方暫時處於膠著狀態。市場當漲不漲，也意味著變盤時間窗口再度來臨。
同時，市場成交量能也是限制指數反彈高度的關鍵因素。“當前上證指數行情承受2850點上方壓力較大，這直接制約了增量資金入場的意願，而量能的不足，又難以支撐行情崛起。”一位機構人士分析，在這種情況下，短線獲利盤更傾向於落袋為安，如果想要突破也需要更多的量能，所以短線指數連續尾盤偷襲後，衝高回落也是自然。
對此，業界分析認為，大盤盤整12日，成交量越來越小，一方面是市場對於經濟好轉的持續性抱有懷疑態度；另一方面，監管的加強也讓交易者更加謹慎。但好在權重股的低估值對於大盤中長期走勢仍然起到一定的支撐作用。而在此背景下，場內資金也更多地表現為追逐短線熱點進行區間操作，體現到市場上便是熱點的快速切換。
“在震幅和成交量越來越小的情況下，大盤可能在臨近突破的狀態上，要關注打破橫盤窄幅波動的事件發生，波動率一旦放大，市場將做出方向性選擇。”萬聯證券高級投資顧問古振華指出。
平衡的打破需要外力。從目前A股面對的時間節點來看，6月中下旬是較為敏感的時點，屆時美聯儲將決定是否加息。
國聯證券分析師張曉春對記者表示，如果美聯儲加息預期強化，人民幣將再次面臨貶值壓力，中國資金外流的壓力也可能增大。“在6月份美聯儲再次召開會議之前，加息預期的存在有可能再次擾亂全球的金融市場，包括中國的匯市與股市。”
當然，潛在的利好還有深港通的開啟，A股納入MSCI指數，養老金入市等，但是這些也具備不確定的因素。分析人士表示，由於證監會的不斷改革，以及MSCI自去年11月開始納入中概股，市場預期今年6月接納A股的概率大幅提升。而且，滬股通近期持續流入，也是一個積極的信號。如果外資持續流入，那麼向上突破的概率仍然存在。
