昨晚，全球投資者又將朝聖的目光齊聚美國奧馬哈，關注股神巴菲特一年一度的股東大會，長久以來，巴菲特致股東的信都被價值投資者視為“投資聖經”。與上次舉行大會的一年前相比，目前全球經濟已經今非昔比。在這樣的經濟形勢下，巴菲特又將帶給投資者哪些思考？
今年説了啥
買股票需要堅定思維
北京時間，昨晚10時30分，巴菲特股東大會如期開始，巴菲特和黃金搭檔芒格亮相。巴菲特介紹芒格時幽默地説：“他總是電影裏被女孩子親的那個。”
隨後，在回答提問時，巴菲特關於投資的金句讓投資者受益匪淺。當時有提問説：“現在的孩子已經開始研究股票，可不可以將您的理念傳播給孩子們？”對此巴菲特回答説：“不用羨慕別人，所謂百萬富翁其實沒有什麼秘密的。只要自己想一下哪些東西是有道理的，具備堅定的思維，不是看哪個股票漲了你就去買。”
投資的事情人人關注，提問不僅一次涉及到股票問題，巴菲特也都坦然回答，在第二次回答股票問題時他説：“在微觀經濟上我們知道的並不比別人知道的多。我們買股票就是買生意，我們會提前做很多研究，不因為興趣而做任何決定。經濟中宏觀和微觀，宏觀是不能左右的，微觀是我們可以做的。我非常注重細節。我們在做自己喜歡的工作，就像在看棒球一樣。以前做的結論就不要後悔。”
對於成功的關鍵，巴菲特提出要“自我控制”，他説：“其實我一生都在觀察哪些東西可以進行商業運作，你要了解哪些事情是自己可以做到，哪些是無力做到的，這並不複雜，你不需要有很高的智商來進行投資，但必須有情感的控制，很聰明的人有時候會做一些很愚蠢的事情，避免自我摧毀就好了。”
另外針對提問，巴菲特還指出，其不認為自己能預測原油或其他大宗商品的價格，也從來不會基於這些預測做任何交易決定。
談美國經濟
美國房地産沒有泡沫
對於下一屆美國總統是誰，顯然巴菲特不關注，他認為不論是誰，都不會對其公司有影響，他進一步解釋説“：這不是問題，政府的政策法規會在廣泛範圍內影響所有公司，我們希望希拉裏當選，但無論誰當選，我們都會繼續成長，我們公司都會做得很好，美國的商業和社會配合得非常好，讓人願意把錢投資在這個地方。”
另外，巴菲特表示，其實低油價對於美國經濟整體而言應該是有好處的，因為美國是一個原油凈進口的國家。很多消費者應該會從低油價中獲益，“原油對於美國經濟是很重要的一部分，但即使油價下跌，美國經濟仍然持續改善。”
還有觀眾提問説：“美國房地産市場仍然不太穩定，現在和2012年的景象不可同日而語，您怎麼看？”對此巴菲特回答説：“我不認為現在的房地産市場存在全國性的泡沫，在奧馬哈這樣的地方，以及全美大部分地區，你並未支付泡沫價格，我不認為下一次危機時産生問題的會是房地産泡沫。”
談中國經濟
中國已找到釋放自己潛力的道路
今年，巴菲特再度對中國經濟表態，其和以往一樣都看好中國。巴菲特説：“中國政府對於處理經濟轉型與改革，經驗和知識肯定比我多，我對中國的長遠發展有信心，中國的發展隨著時間推移會越來越好，我對中國經濟的正面預期從未改變，索羅斯認為中國債務可能重蹈2008年美國經濟危機的覆轍是擔心過多。”連續四年，巴菲特對中國經濟的正面預期未曾改變。
“在相當長一段時間內中國經濟將保持非常好的表現，中國迄今已取得的成就簡直就是奇跡，我幾乎不能相信一個如此規模的國家能如此快速的發展，簡直太快了，中國已經找到了釋放自己潛力的道路。”這是去年巴菲特對中國經濟的表態，其預測，未來中美兩國將成為世界的兩個超級大國，兩個國家做好自己的工作，兩個國家都將更為富足。
會上中國投資人
專門提供中文同聲翻譯
而近年來，巴菲特股東大會上也有越來越多的中國投資人去朝聖。據介紹，今年到奧馬哈參加巴菲特股東大會的人數再次突破4萬人。這其中，中國投資人接近3000人。
據新浪財經的報道，2010年那會兒，巴菲特股東大會上的中國投資人屈指可數，“零散地淹沒在浩浩蕩蕩的數萬名股東中，好沒有歸宿感。”不過近年來，中國投資人參會的數量在飛速增長。
2014年，比亞迪北美總經理李珂問巴菲特：“你猜猜今年中國來了多少投資人？”巴菲特説：“200？”李珂説：“不對。”巴菲特又説：“300？”李珂：“還是不對，有1000人！”當時巴菲特高興極了，連聲説“好”。而從去年開始，中國投資人就受到很高的重視，當時伯克希爾公司專門設立一個外廳，為這些中國參會者提供中文同聲翻譯。據了解，在那之前，從巴菲特開始召開股東大會至今，除了手語翻譯，伯克希爾從未正式為國際參會者提供過任何外語翻譯。
巴菲特的“投資聖經”
投資與投機永遠是一線之隔
長久以來，巴菲特致股東的信都被價值投資者視為“投資聖經”，而歷年來巴菲特都有哪些“投資聖經”呢？
1958年巴菲特就對股東表示，相對於以前的若干年，投資者隊伍中已經充斥了更多的浮躁人群。他們持有股票的時間取決於他們這樣的想法：多長時間內企業利潤可以快速且毫不費力地實現。越來越多的此種人群加入投資大軍，股票價格不斷地被抬高。雖然不太可能預測這種現象會持續多長時間，但是其相信：這些人群造訪的時間越長，他們退出的動能也會越大。
1967年巴菲特在致股東的信中寫道：對於證券或公司的估值總免不了要涉及到定性和定量的各方面的因素。從一個極端的角度來講，定性的分析方法會説：“買下正確的公司，用不著考慮它目前的價格！”而定量的方法則會説：“以正確的價格買入，用不著考慮公司的情況！”而在實際分析的時候，顯然兩方面的因素都要給予考慮。
2000年，巴菲特談到了投資和投機。他表示，投資與投機之間永遠是一線之隔，尤其是當所有市場的參與者都沉浸在歡愉的氣氛當中時更是如此，再也沒有比大筆不勞而獲的金錢更讓人失去理性，在經歷過這類經驗之後，再正常的人也會像參加舞會的灰姑娘一樣被衝昏了頭，他們明知在舞會中多待一會——也就是繼續將大筆的資金投入到投機的活動之上，南瓜馬車與老鼠駕駛現出原形的幾率就越高，但他們還是捨不得錯過這場盛大舞會的任何一分鐘，所有人都打算繼續待到最後一刻才離開，但問題是這場舞會中的時鐘根本就沒有指針。
2011年巴菲特談到了杠桿，其在致股東的信中寫道：有些人通過借錢投資成為巨富,但此類操作同樣可能使你一貧如洗。杠桿操作成功的時候,收益就成倍放大,配偶覺得你很聰明,鄰居也艷羨不已。但它會使人上癮,一旦你從中獲益,就很難回到謹慎行事的老路上去。而我們在三年級都學到,不管多大的數字一旦乘以0都會化為烏有。歷史表明,無論操作者多麼聰明,金融杠桿都很可能帶來“0”。
巴菲特和A股
中國股市更應該使用價值投資
巴菲特和A股有著不解之緣。在去年股東大會上，他就談到了A股。當時，有中國的投資者提問説：“您覺得價值投資能廣泛適用於所有的市場嗎？其中包括中國市場嗎？”
對此，巴菲特回答道：“投資原則不會在國境線上止步。”當時其進一步分析説：“如果你能在股票便宜的時候投資，這並不是一場需要高智商的艱難遊戲。如果你能控制自己的情緒，這並不難。與美國市場相比，中國的投資環境相對年輕，這導致市場更多地受到投機的影響，而這可能給價值投資創造機會。”
巴菲特在中國股市有過一些成功投資。在2002年和2003年，伯克希爾哈撒韋公司累計斥資4.88億美元買入中石油1.3％的股權。當時有人曾一度質疑這一投資，因為中石油的油田開發已是強弩之末，而且它擁有40萬名員工，成本高居不下。由於油價上漲和新油田的發現，中國石油股價大幅上揚。到伯克希爾哈撒韋公司在2007年出售這部分股權時，中國石油的市值已高達2750億美元，這讓伯克希爾撒韋公司大賺36億美元。
另外一筆投資則是對比亞迪的。2008年，其副手芒格向巴菲特推薦了中國汽車動力電池製造商比亞迪。他説，比亞迪的CEO王傳福是以前從未見到過的人才。2008年末，伯克希爾哈撒韋公司以2.3億美元收購了比亞迪10％的股權。芒格後來説，他認為電動汽車的普及所需要的時間比許多人認為的要長，但他表示對王傳福有充分的信心。而他和巴菲特的這份信任也獲得了回報。六年後，伯克希爾哈撒韋公司至今仍持有比亞迪10％的股份，現在價值近18億美元。（記者 于建）
