蘋果業績現十三年來首次下滑 概念股疲軟供應商承壓

    應對業績下滑 大型並購或成蘋果復興策略

    蘋果于北京時間27日淩晨發佈的財報顯著不及市場預期，上財季銷售收入出現十三年來首次下滑，拳頭産品iPhone銷售更是大幅滑坡。在三大類硬體産品集體疲軟的情況下，蘋果亟需開闢新的營收增長點，大型並購可能成為其重要的“復興”策略之一。

    盈利同比下滑22%

    最新財報顯示，上財季蘋果盈利同比下滑22%至105.2億美元，收入下滑13%至506億美元，不及預期。此前蘋果營收已經連續51個季度保持增長，上次營收下滑還是2003年，當時iPhone還沒有上市。蘋果同時預計當前財季營收為410億-430億美元，較去年同期496億美元的水準大幅下降。這意味著蘋果收入可能持續下滑。

    隨著智慧手機市場日趨飽和，蘋果支柱産品iPhone的銷量急劇下滑。上財季iPhone銷量從去年同期的6120萬部降至5120萬部，降幅達到16%，銷售收入從402.8億美元降至328.6億美元，降幅達到18%。作為蘋果最重要的産品，iPhone貢獻了公司六成以上的收入，其增長放緩不可避免地帶來顯著衝擊。

    除iPhone外，蘋果另兩個主要産品銷售表現同樣疲軟。上季iPad銷量同比下降19%，至1025萬部，收入同比下滑19%至71億美元；Mac銷量同比下滑12%至403萬部，收入同比下滑9%至51億美元。

    市場分析人士認為，蘋果最新業績繼續顯示出其産品結構上面臨的問題，考慮到相關市場日趨成熟，産品銷售的短期前景仍不明朗。

    相比于硬體，蘋果軟體業務的表現相對強勁，iTunes，iCloud和蘋果商店等服務業務通過用戶的捆綁購買實現了20%的高增長，成為蘋果第二大營收來源。據瑞信的報告，服務性業務去年佔蘋果收入8.5%，同比增長10%至近200億美元，而隨著蘋果音樂和蘋果電視的訂戶增長，軟體將進一步表現出強于硬體的盈利優勢。

    或啟動外延式擴張

    對於亟需找到新的營收增長點的蘋果而言，收購可能成為其重要的“復興”策略之一。據蘋果首席執行官庫克26日的表態，蘋果在過去四個季度進行了15宗收購，未來將展開更大規模的收購。

    庫克表示，蘋果一直在關注市場，將繼續尋找對現有業務進行互補，或者可以強化蘋果特色，抑或幫助蘋果“加速進入某個讓人為之興奮的新領域”公司。他表示：“我們看重的不是規模，我們肯定會收購比到目前為止買過的公司更大的公司或品牌。我們更看重的是收購目標與我們的戰略契合度，以及對方是否具備先進的技術和傑出的人才。”

    一直以來，蘋果在並購活動方面都不太活躍，特別是與其他矽谷巨頭如谷歌、思科、臉譜等相比。蘋果歷史上最大手筆的收購是2014年30億美元收購耳機製造商Beats電子。

    JackDaw分析師道森表示，庫克最新表態引人注目，蘋果以前很少公開談論收購話題。他預計蘋果對潛在大規模收購的預算可能在50億-100億美元之間。由於蘋果大量現金留存在海外市場，其如果在美國本土收購，可能需要舉債融資。據最新財報，蘋果目前擁有的現金和有價證券總值超過2500億美元。

    業內人士認為蘋果有諸多收購標的選擇，比如可穿戴設備製造商Fitbit，或雲服務商Box等，而庫克提到的“讓人為之興奮的新領域”最為值得注意，考慮到蘋果潛在新品中最引人注目的莫過於Apple Car，該公司有可能收購一家汽車科技公司。

    事實上，蘋果能否推出一款殺手級新品將很大程度上影響未來股價走勢。過去一年中，蘋果股價大跌20%，而同期谷歌、臉譜和亞馬遜股價分別上漲28%、35%和44%。

    港股蘋果概念疲軟

    蘋果公司26日公佈的業績遜於預期，導致其當日美股盤後股價重挫。27日，港股科技板塊也明顯走軟，恒生科技資訊指數在所有分行業指數中跌幅最高，一些直接相關的“蘋果概念股”表現更為慘澹。

    然而市場分析師表示，在短期動蕩後，港股科技板塊並不會受到蘋果公司動態消息的更多衝擊，特別是多數公司業務與蘋果並無緊密聯繫，未來更多仍取決於業績表現。

    “蘋果概念股”疲軟

    Wind統計顯示，截至27日港股收盤，恒生分行業指數中，資訊科技業指數表現最差，全日收跌1.35%。該指數的40隻成分股中，有9隻股票當日跌幅超過2%，例如國農控股收跌9.5%至1.81港元，中國民航資訊網收跌3.79%至14.74港元，金山軟體收跌3.25%至17.88港元，百富環球收跌2.61%至6.71港元，瑞聲科技收跌2.54%至53.65港元，中國軟體國際收跌2.4%至2.85港元。

    一些直接與蘋果有合作或者處於上下游産業鏈的“蘋果概念股”此前股價直接受益於蘋果的利好消息，然而27日卻遭遇滑鐵盧。上述的瑞聲科技就是其中一隻股票。資料顯示，該公司是技術領先的微型元器件整體解決方案提供商，産品廣泛應用於智慧手機、平板電腦、超薄筆記型電腦、可穿戴設備等消費類電子産品。自去年以來，多家機構看好瑞聲科技前景。

    此外，截至27日收盤，高偉電子收跌3.85%至3港元。資料顯示，作為南韓移動設備相機模組生産商，高偉電子近八成的收入來自於蘋果。就産能而言，高偉電子是倒裝晶片（FC）相機模板全球三大供應商之一。

    整體負面影響有限

    市場分析師也表示，從中期看，蘋果業績對於多數港股科技股負面影響並不明顯，特別是與蘋果並無業務往來的股票。未來仍看好一些業績前景較好的股票。

    騰訊日前公佈截至2015年12月31日未經審核的第四季度綜合業績及經審核的全年綜合業績，多項指標表現搶眼，較去年同比大漲。財報顯示，2015年騰訊全年總收入人民幣1028.63億元，約合158.41億美元，同比增長30%。2015年四季度收入人民幣304.41億元，約合46.88億美元，同比增長45%。

    中國金洋日前公佈的財報也顯示，該公司在2015年成功扭虧，實現凈利潤1.82億港元，而其上一年度虧損5.83億港元。金山軟體近日發佈截至2015年12月31日的未經審計的2015年業績顯示，金山軟體營收56.76億元人民幣，同比增長69%。2015年，網路遊戲、獵豹移動、辦公軟體及其他業務産生的收入分別佔總收入的24%、63%及13%。毛利同比增長58%至43.567億元人民幣。扣除股份酬金成本前的經營利潤為8.981億元人民幣，較去年同期增長27%。（記者 張枕河）

    蘋果業績下滑衝擊供應商

    受業績利空的拖累，蘋果股價在27日美股盤前交易時段大跌8%，拖累全球蘋果供應商股價全線承壓。

    日本市場上，對蘋果依賴度極高的陶瓷電容器製造商村田製作股價在27日重挫逾4.4%，影像感應器製造商Alps電子公司下跌1.2%。

    亞太市場上，臺積電股價下跌1%，iPhone鏡頭模組供應商台灣大立光下跌0.4%，智慧手機金屬外殼製造商可成科技下跌1.3%，群創光電下跌1%；瑞聲科技(02018.HK)下跌2.5%，高偉電子(01415.HK)下跌3.9%。

    此前市場已經對蘋果業績下滑發出預警，有媒體稱蘋果削減了幾乎所有供應商的訂單，蘋果當前的主力機型iPhone 6s／6splus今年第一季度較去年同期減産30%左右。

    據日經新聞報道，由於大量使用日本企業零部件的iPhone銷售低迷，日本大型電子零部件廠商今年1至3月的訂單量出現四年來首次下降，包括村田製作和TDK在內的6家大型企業一季度訂單總數比2015年同期下滑4%。

    蘋果增長放緩已經衝擊供應商業績。iPhone最主要的記憶體晶片供應商海力士上財季營收只有3.66萬億韓元（約32億美元），較去年同期下滑65%，創近三年來的新低。過去幾個月，包括富士康、和碩、臺積電等台灣的蘋果供應鏈企業也都出現不同程度的營收下滑。（記者 楊博）